昨日上午,國家統(tǒng)計(jì)局公布了2009年度2月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)表明,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比由上月上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降1.6%,工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)下降4.5%,降幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn),呈繼續(xù)下降態(tài)勢。
這是CPI自2003年以來首次同比負(fù)值,也是近年來CPI和PPI首次同時(shí)告負(fù)。昨日,記者在采訪中得到的多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為,CPI出現(xiàn)負(fù)值主要是受春節(jié)因素和去年基數(shù)較高的影響,據(jù)此看來通縮壓力正在加大。預(yù)計(jì)央行或?qū)⒍唐趦?nèi)繼續(xù)使用降息、下調(diào)準(zhǔn)備金等措施來挽救不斷下跌的CPI。在兩會上,也有代表提出,此時(shí)正是價(jià)格改革的良好時(shí)機(jī),建議盡快實(shí)施資源稅改革。
原因
PPI走低:金融危機(jī)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)
很多專家對于CPI、PPI的雙雙下降表示非常擔(dān)憂?！癙PI數(shù)據(jù)下降的幅度比較大?！眹倚畔⒅行母呒壗?jīng)濟(jì)師祁京梅在接受采訪時(shí)表示,目前金融危機(jī)已從金融層面延續(xù)到實(shí)體經(jīng)濟(jì),并影響到發(fā)展中國家,這也直接影響到PPI的走低,估計(jì)未來還會走跌。
但是,昨日,國家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示,這一現(xiàn)象主要是受國際市場的影響。國際市場原油、礦石、金屬等基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格在年初短暫反彈后繼續(xù)低位振蕩,導(dǎo)致大宗產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格明顯下降,帶動主要生產(chǎn)資料價(jià)格下降較多。
2月份,國際市場上能源價(jià)格同比下降48.8%,降幅比1月份擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)；非能源價(jià)格下降33.1%,擴(kuò)大9.4個(gè)百分點(diǎn)；金屬和礦產(chǎn)品價(jià)格下降48%,擴(kuò)大10.3個(gè)百分點(diǎn),其中鋁價(jià)下降41.8%,銅價(jià)下降55.3%。
而2月份的PPI下降4.5%,原材料、燃料、動力購進(jìn)價(jià)格下降7.1%。
CPI跳水:“負(fù)翹尾因素”是主要原因
2月份CPI同比下降1.6%,不僅是近6年來首次下降,也創(chuàng)下1999年6月以來的最大跌幅。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,這一跌幅在各界意料之中,與去年春節(jié)相比,“負(fù)翹尾因素”是主要原因。
2008年2月正值中國農(nóng)歷春節(jié),當(dāng)月CPI同比增幅達(dá)到8.7%,處于年度峰值,今年春節(jié)在1月份,節(jié)后糧油、豬肉等食品價(jià)格自然回落,加上去年2月份的高基數(shù),導(dǎo)致今年2月份居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅明顯下降。據(jù)測算,2008年居民消費(fèi)價(jià)格對2009年2月份的滯后影響大約為負(fù)2.5個(gè)百分點(diǎn),也就是說,如果今年2月份價(jià)格保持在去年底的水平不變,僅僅因?yàn)槿ツ晖禄鶖?shù)高的影響,2月份CPI同比將下降2.5%左右。
至于今后的物價(jià)走勢,中國人民銀行副行長蘇寧3月10日在兩會間隙接受記者采訪時(shí)說,預(yù)計(jì)全年的CPI增幅將低于4%。蘇寧表示,CPI增幅目前處于低位,但隨著經(jīng)濟(jì)逐步回升,CPI增長幅度將在未來幾個(gè)月逐步回升,但是將低于政府工作報(bào)告設(shè)定的4%目標(biāo)。
判斷
專家:通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇
也有觀點(diǎn)認(rèn)為,PPI和CPI保持負(fù)值還將持續(xù)一段時(shí)間。在中原證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師何衛(wèi)江看來,首先,2008年上半年物價(jià)經(jīng)歷一輪高增長,同期基數(shù)較高,2009年物價(jià)同比增速會出現(xiàn)負(fù)增長,但環(huán)比可能漲跌互現(xiàn)；另外,國內(nèi)需求疲軟,消費(fèi)乏力,供大于求局面也將導(dǎo)致物價(jià)下行。
國家信息中心發(fā)布的最新報(bào)告顯示:隨著PPI下降,CPI也將開始下降,同比漲幅出現(xiàn)負(fù)值,預(yù)計(jì)今年一季度CPI同比下降1.0%,PPI將下跌5.0%。據(jù)此,一些專家認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。
統(tǒng)計(jì)局:不能判定出現(xiàn)通縮
但是,對于這一數(shù)據(jù)解釋最有權(quán)威的國家統(tǒng)計(jì)局卻不認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入通縮狀態(tài)。國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士昨日在解釋數(shù)據(jù)時(shí)表示,本月雖然出現(xiàn)了CPI和PPI的雙下降,“但是,這種現(xiàn)象主要受國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格顯著下降和一些特殊性因素的影響,還不能就此判定出現(xiàn)了通貨緊縮?！?/p>
通貨緊縮,顧名思義就是由于市場貨幣供應(yīng)量不足引起的價(jià)格水平的下降。國家統(tǒng)計(jì)局的上述人士認(rèn)為,從我國情況看,在國家實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的作用下,市場貨幣供應(yīng)量充裕,貸款大量增加,不存在通貨不足的問題。
央行副行長蘇寧也認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)目前并沒有遭遇通縮,但存在通縮的壓力。他認(rèn)為,國內(nèi)CPI價(jià)格的下降,一方面是因?yàn)閲鴥?nèi)有效需求減少導(dǎo)致,另一方面國際大宗商品價(jià)格的下跌,間接傳導(dǎo)至國內(nèi)。另外一位央行副行長易綱也持有相同的觀點(diǎn)。易綱兩會期間指出,近期中國價(jià)格向下壓力非常明顯,但中國目前與典型通縮還有很大差別。
“從中國目前的情況來看,雖然物價(jià)在未來個(gè)別月份可能在翹尾因素影響下出現(xiàn)負(fù)增長,但信貸和貨幣供應(yīng)量增長較快,經(jīng)濟(jì)今年也有望實(shí)現(xiàn)8%的增速,因此后兩個(gè)條件與典型的通縮還相差很遠(yuǎn)。”易綱表示。
政策
央行:利率和存款準(zhǔn)備金率均有下調(diào)空間
隨著通縮壓力的增大,加之央行的副行長蘇寧近日在接受采訪時(shí)也表示,目前貨幣政策調(diào)控空間仍然充裕,特別是法定存款準(zhǔn)備金率仍高達(dá)13%-15%,還有很大的下調(diào)空間。再次挑起了業(yè)界對于未來繼續(xù)降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金的呼聲。
全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長蘇寧近日在接受采訪時(shí)表示,央行將根據(jù)市場變化情況,選擇包括公開市場操作、準(zhǔn)備金率調(diào)整和利率調(diào)整在內(nèi)的多種手段,更好地落實(shí)適度寬松的貨幣政策。
“利率經(jīng)過連續(xù)5次調(diào)整,雖然下調(diào)空間縮小但是肯定還有空間?！碧K寧表示。易綱也表示:“降息空間不是很大,并不是說不降息,因?yàn)閷韲H金融危機(jī)的發(fā)展還具有不確定性?！币拙V表示,貨幣政策在決策和執(zhí)行過程中也會考慮全球因素,以加強(qiáng)與各國央行的協(xié)調(diào)性。
蘇寧透露,目前貨幣政策調(diào)控空間非常充足,特別是法定存款準(zhǔn)備金率仍高達(dá)13%至15%,有很大的下調(diào)空間。
專家:本月可能降息
“鑒于目前很多企業(yè)存在的困難,央行應(yīng)該馬上降息。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳歧近日在接受采訪時(shí)表示。北京航空航天大學(xué)教授任若恩也和曹持有相同的觀點(diǎn),在他看來,“減低企業(yè)融資成本是當(dāng)前宏觀條件下的必然選擇,不應(yīng)該依據(jù)信貸量的多少來判斷是否應(yīng)該降息,應(yīng)該馬上降息?！?/p>
“本月可能降息27個(gè)百分點(diǎn)。”招商證券的分析師昨日在接受記者采訪時(shí)表示,2009年仍可能會有80—100BP左右的降息空間。
股市
“雙降”引發(fā)降息預(yù)期滬指逆市收高
昨日公布的2月份CPI和PPI數(shù)字出現(xiàn)“雙降”,伴隨降息預(yù)期以及發(fā)電量等數(shù)據(jù)的向好,昨日滬深股市雙雙走高。
周二滬深兩市慣性低開,開盤一小時(shí)后一直未能收紅,但是隨著國家統(tǒng)計(jì)局公布CPI等數(shù)據(jù)后開始震蕩走高。尾盤金融板塊再度發(fā)力拉動指數(shù)快速上揚(yáng)。上證綜指收市報(bào)2158.57點(diǎn),漲1.88%；深證成指收市報(bào)8045.66點(diǎn),漲1.24%。兩市共成交1066億元,較昨天同比萎縮逾三成。
數(shù)據(jù)顯示,2月份CPI較上年同期下降1.6%,為6年多來首次出現(xiàn)負(fù)增長；同時(shí)2月份PPI較上年同期下降4.5%,為連續(xù)第三個(gè)月負(fù)增長。對于相關(guān)數(shù)據(jù),市場人士喜憂參半。博時(shí)基金副總經(jīng)理李全昨日表示,目前許多行業(yè)依然存在產(chǎn)能過剩的問題,工業(yè)品價(jià)格進(jìn)一步下降的壓力仍然較大。而需求萎縮的態(tài)勢依然在繼續(xù),預(yù)計(jì)上半年CPI都可能維持負(fù)增長。在今年2、3季度,隨著政府投資效應(yīng)的顯現(xiàn),下半年CPI同比增速可能回升。目前法定存款準(zhǔn)備金率仍有較大的下調(diào)空間,CPI下降導(dǎo)致實(shí)際利率上升,央行存在小幅降息的可能,但時(shí)點(diǎn)還有待觀察。
長江證券分析師周曉忠認(rèn)為,目前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)依然存在,宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在著很大的不確定性。但由于市場對不佳的數(shù)據(jù)已有所預(yù)期,經(jīng)過周一的大幅調(diào)整,周二對市場的負(fù)面影響有限。由于CPI、PPI的繼續(xù)回落,產(chǎn)生了較大的降息空間,從而引發(fā)了市場對降息的強(qiáng)烈預(yù)期,而這也可能是周二推動大盤震蕩上升的重要原因。
周曉忠認(rèn)為,降息的預(yù)期和對今后宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的等待,將對市場后期的走勢產(chǎn)生重要影響。短期來看,經(jīng)過周一大幅下跌,市場做空動能有所釋放；但周二的反彈缺乏量能的有效配合,表明資金參與熱情并不高,短期內(nèi)上漲動力尚顯不足,預(yù)計(jì)大盤維持區(qū)間震蕩的格局可能較大。（記者賈肖明實(shí)習(xí)生黎嘉琪）
兩會代表建言
正是資源稅改最佳時(shí)機(jī)
就在諸多人士對于CPI、PPI雙雙下降表示擔(dān)憂之時(shí),財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康則建議,此時(shí)正是部分稅收改革措施出臺的有利時(shí)機(jī)。今年兩會,賈康遞交了《以能源稅收為重點(diǎn)改進(jìn)相關(guān)稅制與政策》提案。
“現(xiàn)在PPI從高臺跳水,為資源稅改提供了一個(gè)有利條件。”賈康在接受記者采訪時(shí)指出,此時(shí)推出這項(xiàng)改革,會小幅抬高相關(guān)資源能源的價(jià)格,雖然會有少數(shù)企業(yè)受到較大沖擊,但更多的企業(yè)會通過節(jié)能降耗減排降污消化掉,只要被淘汰出局的企業(yè)數(shù)量較少,對整體經(jīng)濟(jì)而言即屬良性。
祁京梅也很贊同賈的觀點(diǎn),她認(rèn)為,資源稅改革及公用服務(wù)業(yè)產(chǎn)品提價(jià),如水價(jià)電價(jià)等仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間,都有助于抑制CPI的下滑。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾也表示,在通縮的壓力下,是價(jià)格改革的時(shí)機(jī)?！疤貏e是糧食價(jià)格的提升?！弊蠼忉屨f,從拉動經(jīng)濟(jì)增長的角度看,糧價(jià)的提升,農(nóng)民收入增長,消費(fèi)支付能力增強(qiáng),農(nóng)村消費(fèi)的進(jìn)一步增長,對經(jīng)濟(jì)增長帶來直接的貢獻(xiàn)。政府工作報(bào)告提出,全年價(jià)格水平控制在4%的水平,實(shí)際上給出中國經(jīng)濟(jì)的可承受的價(jià)格水平的標(biāo)準(zhǔn)。價(jià)格水平不斷下降,說明中國經(jīng)濟(jì)有價(jià)格上升的空間。(記者呂天玲)
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