須繼續(xù)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)
中國新聞周刊：經(jīng)濟復(fù)蘇后中國面臨的最大經(jīng)濟難題是什么？
巴曙松：實體經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇之后，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為中國政府的第一要務(wù)。不過，從具體的結(jié)構(gòu)調(diào)整的進度看，在當(dāng)前的國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境下，結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度是不小的。如果到2010年上半年出口在美國經(jīng)濟復(fù)蘇帶動下復(fù)蘇，屆時，帶動中國經(jīng)濟增長的主要動力，依然還是出口，還是房地產(chǎn)，還是居高不下的投資。屆時美國經(jīng)濟可能依然還是走的高負(fù)債、高消費的道路。如果到2010年出口重新成為經(jīng)濟增長的重要動力，那么，中國就必然只能被動加大外匯儲備中美元的購買，中美經(jīng)濟之間的不平衡狀態(tài)會依然存在。
這種不平衡的增長格局，可能有其內(nèi)在的一些合理性：一是中國正處于城市化快速推進的時期，中國特定的人口結(jié)構(gòu)也使得高儲蓄率可以支持這種高投資：二是從中國經(jīng)濟的杠桿率水平看，從2009年底開始，中國經(jīng)濟開始了新的一輪再杠桿化過程，從目前金融體系的支持看，目前中國的再杠桿過程是可以持續(xù)的。從中國經(jīng)濟發(fā)展的歷程看，往往是在經(jīng)濟強勁擴張的時期，企業(yè)因為盈利能力強而往往杠桿水平下降，而在經(jīng)濟調(diào)整時期，因為政府政策的推動以及實體經(jīng)營方面的原因，企業(yè)和居民的杠桿率往往會上升，這種上升往往會持續(xù)一段時間，目前看這種再平衡過程還會持續(xù)。三是與全球產(chǎn)業(yè)相比較，中國的出口依然具備優(yōu)勢。經(jīng)過危機的洗禮之后，中國的出口在主要經(jīng)濟體的市場份額還上升了;同時，除了對一些顯著產(chǎn)能過剩的行業(yè)出現(xiàn)了降價出口之外，不少細(xì)分行業(yè)的出口出現(xiàn)了價升量升、定價能力有所體提高的格局。從歷史比較看，出口的回復(fù)歷程與亞洲金融危機時期的波動歷程有些類似。 (周政華 )
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