在整車的帶動(dòng)下,汽車零部件行業(yè)上半年業(yè)績(jī)繼續(xù)向好。分析人士認(rèn)為,二季度行業(yè)整體業(yè)績(jī)可能環(huán)比增長(zhǎng),不過(guò)由于生產(chǎn)成本上升而轉(zhuǎn)嫁成本能力較弱,毛利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
整體業(yè)績(jī)向好
根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至5月18日,29家汽車零部件公司中已有16家披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中13家預(yù)喜。汽車零部件行業(yè)在一季度同比增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上業(yè)績(jī)繼續(xù)向好。
這13家公司中,預(yù)增的有10家,扭虧的有3家,增幅較大的公司有濰柴動(dòng)力、寧波華翔、萬(wàn)豐奧威、銀輪股份、特爾佳,其中濰柴動(dòng)力預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.6億元-31.7億元,同比增長(zhǎng)110%-160%;寧波華翔預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%-90%;銀輪股份的預(yù)增幅度最高,為130%-180%。
上半年汽車零部件業(yè)績(jī)向好的重要原因是整車的拉動(dòng)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)1-4月產(chǎn)銷分別完成611.83萬(wàn)輛、616.59萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)64%、61%。中信證券研究員許英博對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō),零部件滯后整車1-2個(gè)月,上半年零部件的業(yè)績(jī)已比較明朗。
或超一季度
分季度看,愛(ài)建證券研究員褚艷輝表示,“由于一季度存在春節(jié)因素,假期內(nèi)生產(chǎn)受到影響,因此二季度整車和零部件的盈利可能會(huì)比一季度更好,至少差不多?!?/p>
盡管上半年增長(zhǎng)無(wú)憂,但是由于整車市場(chǎng)前高后低的走勢(shì)漸趨明朗,市場(chǎng)對(duì)于整車和零部件未來(lái)的業(yè)績(jī)依然存在擔(dān)憂。中投顧問(wèn)研究員黎雪榮表示,6月后汽車零部件或許將會(huì)面臨考驗(yàn)。
不過(guò)褚艷輝認(rèn)為不必過(guò)于擔(dān)憂,因?yàn)榧词钩霈F(xiàn)產(chǎn)銷矛盾,整車廠也不會(huì)那么快下調(diào)產(chǎn)能。而且汽車零部件的需求除了受整車需求的影響,還與售后市場(chǎng)密切相關(guān),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和汽車保有量的增加,售后市場(chǎng)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
分析人士認(rèn)為,汽車零部件公司未來(lái)兩年的盈利情況應(yīng)當(dāng)比整車更加穩(wěn)定。從2003-2005年和2006-2008年這兩輪汽車行業(yè)周期看,零部件行業(yè)利潤(rùn)率波動(dòng)都小于整車,而且行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的壓力也相對(duì)較小。
毛利率受擠壓
風(fēng)險(xiǎn)因素并非不存在,近在眼前的是成本的上升。今年以來(lái),鋼鐵、銅、鋁、塑料等原材料價(jià)格的攀升直接擠壓了零部件企業(yè)的利潤(rùn)空間。褚艷輝表示,零部件對(duì)整車廠的議價(jià)能力較弱,二季度毛利率提高的可能性不大。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年一季度汽車零部件上市公司的整體毛利率為21.3%。
黎雪榮認(rèn)為,要解決成本上升的問(wèn)題,零部件企業(yè)要增強(qiáng)出口產(chǎn)品的附加值,努力擴(kuò)大產(chǎn)品出口。一些出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的企業(yè)、國(guó)內(nèi)進(jìn)口替代潛力大的企業(yè)以及一些技術(shù)水平較高的核心零部件企業(yè)日子相對(duì)更好過(guò)。
分析人士比較看好行駛系統(tǒng)、車身附件等零部件子行業(yè),如西儀股份、襄陽(yáng)軸承、興民鋼圈;一些積極進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和引進(jìn)的公司也值得期待,如萬(wàn)向錢潮、天潤(rùn)曲軸、濰柴動(dòng)力等。對(duì)于出口受到限制的公司則需要謹(jǐn)慎,如歐委會(huì)5月11日公布對(duì)我國(guó)鋁合金輪轂反傾銷初裁結(jié)果,對(duì)我所有產(chǎn)品統(tǒng)一征收20.6%的反傾銷稅。
依據(jù)萬(wàn)豐奧威公告,2010年1-4月,公司在歐盟實(shí)現(xiàn)銷售7356.13萬(wàn)元,原計(jì)劃2010年在歐盟實(shí)現(xiàn)銷售3.08億元,受此反傾銷初裁結(jié)果影響,預(yù)計(jì)全年在歐盟銷售下降40%左右。公司將通過(guò)增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)以及日本、美國(guó)等歐盟之外其他國(guó)際市場(chǎng)的拓展以彌補(bǔ)歐洲市場(chǎng)的下滑。(顧鑫)
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