投資主線二：緊跟政策腳步
長(zhǎng)三角區(qū)域規(guī)劃中著重強(qiáng)調(diào)發(fā)展三大產(chǎn)業(yè)：現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)(信息技術(shù)、新材料、生物醫(yī)療、節(jié)能減排和環(huán)保)。同時(shí)，上海關(guān)于金融中心和航運(yùn)中心的建設(shè)與長(zhǎng)三角現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重點(diǎn)相符，戰(zhàn)略性新興行業(yè)已上升到國家戰(zhàn)略，因此政策重點(diǎn)的疊加效應(yīng)有望使相關(guān)優(yōu)勢(shì)企業(yè)具備“1+1 2”的成長(zhǎng)空間。
首先， 長(zhǎng)三角地區(qū)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)涉及商業(yè)零售、交運(yùn)物流和金融服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。目前商業(yè)和物流領(lǐng)域主要呈現(xiàn)出集中度偏低、地方整合意愿較強(qiáng)等特點(diǎn)。以上海為例，將百聯(lián)股份[13.75 3.62%] (600631)打造成商業(yè)零售航母的地方國資整合預(yù)期已有多時(shí)，隨著地方國資整合時(shí)限的日益臨近，友誼股份[15.61 3.58%] (600827)、新世界[11.82 4.79%] (600628)、上海九百[8.95 4.92%] (600838)、益民商業(yè)[7.46 4.04%] (600824)的產(chǎn)業(yè)定位也將逐漸清晰。
在二線城市，相關(guān)地區(qū)的上市零售企業(yè)不多，其實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的空間仍較大，如杭州核心地段商圈的杭州解百[8.72 2.83%] (600814)、在無錫地區(qū)多業(yè)并進(jìn)(汽車4S連鎖、連鎖零售、餐飲等)的大廈股份[16.22 6.08%] (600327)，這些二線“小龍頭”的后續(xù)潛力不容忽視。
同樣，交運(yùn)物流業(yè)公司成為地方實(shí)力企業(yè)單一平臺(tái)的路徑也異常清晰，主要有作為錦江集團(tuán)物流平臺(tái)的錦江投資[12.10 6.80%] (600650)、光明集團(tuán)物流平臺(tái)的海博股份[7.39 3.79%] (600708)等其中，從PE(市盈率)、PS(市銷率)和成長(zhǎng)空間等三維估值體系看，商業(yè)零售類建議關(guān)友誼股份和大廈股份 (600327)。物流類公司從PE和NAV(重估價(jià)值)角度看，建議關(guān)注錦江投資和海博股份。
其次，長(zhǎng)三角地區(qū)擁有多個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)基地，如張江高科[10.25 3.64%]技園區(qū)、蘇州高科技園區(qū)、無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地、南通的海洋工程特色基地等。同時(shí)江南的魚米之鄉(xiāng)又是創(chuàng)投的聚集地，如杭州的天堂硅谷、上海的聯(lián)創(chuàng)創(chuàng)投等民營創(chuàng)投企業(yè)近兩年正在加速發(fā)展。處于上述特色科技園區(qū)的相關(guān)上市公司將成為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的先行者，如位于南通的南通科技[10.75 10.03%] (600862)通過創(chuàng)投業(yè)務(wù)已進(jìn)入收獲期，數(shù)控機(jī)床也是發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)的直接受益者，年報(bào)顯示華夏大盤等5支華夏系基金同時(shí)入駐；位于蘇州高新[6.31 5.70%]園區(qū)輻射范圍的創(chuàng)元科技[11.38 4.31%] (000551)正轉(zhuǎn)向以高科技潔凈環(huán)保光電測(cè)繪為支柱的模式；位于杭州的大華股份[41.94 1.80%] (002236)主打的安防視頻監(jiān)控系統(tǒng)將憑借數(shù)字城市和物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)；位于寧波的實(shí)力民企杉杉股份[19.58 8.00%] (600884)是國內(nèi)最大規(guī)模的鋰電池材料供應(yīng)商；位于臺(tái)州的海正藥業(yè)[27.50 3.85%] (600267)作為國內(nèi)仿制藥藥的龍頭之一有望借力醫(yī)改獲得更高的估值空間；上海的本地企業(yè)延華智能 (002178)專攻智能建筑，隨著建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)化的日益臨近，作為業(yè)內(nèi)排名靠前的企業(yè)有望獲得更大的市場(chǎng)份額。上述公司均已在相關(guān)領(lǐng)域擁有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，區(qū)域和產(chǎn)業(yè)的共振將使此類公司獲得內(nèi)生式和外延式的雙向增長(zhǎng)空間。
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