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2012年03月22日08:59 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

社?；鹄硎聲?huì)受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省1000億元養(yǎng)老金，該消息一出即引發(fā)市場(chǎng)各方解讀為利好股市。昨日，社?；鹄硎聲?huì)針對(duì)此消息發(fā)文稱，把“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，是不準(zhǔn)確的。昨日，A股沖高回落，震蕩收盤(pán)。

收益不低同期定存利息

3月20日，全國(guó)社保基金理事會(huì)(簡(jiǎn)稱社?；饡?huì))發(fā)布消息稱，受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。雙方已經(jīng)簽訂委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。

此消息隨即引發(fā)各方關(guān)注，并被業(yè)內(nèi)人士解讀為養(yǎng)老金入市破冰。社?；鹚赜小皣?guó)家隊(duì)”之稱，是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，其動(dòng)向牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次廣東養(yǎng)老金委托社保基金投資將對(duì)股市形成提振作用。

對(duì)于“養(yǎng)老金入市”，昨日全國(guó)社保基金理事會(huì)稱，把“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，是不準(zhǔn)確的。

而養(yǎng)老金入市可能提振股市的評(píng)論，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)昨日表示，受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省部分養(yǎng)老金將主要投資于國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。“因?yàn)轲B(yǎng)老金是老百姓的保命錢(qián)，社保基金理事會(huì)采用這樣的投資方式主要是為了穩(wěn)妥和降低風(fēng)險(xiǎn)?！币晃蝗倘耸勘硎??！靶略龌鸶嗟呐渲玫焦潭ㄊ找骖惍a(chǎn)品中，說(shuō)明將有很少的部分進(jìn)入股市，對(duì)股市的影響主要通過(guò)心理預(yù)期。而實(shí)質(zhì)影響更多的是債市。”上述券商人士表示。

或推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展

伴隨“養(yǎng)老金入市”消息出爐、社?；饡?huì)隨后發(fā)布的“誤讀”說(shuō)，昨日A股市場(chǎng)沖高回落，震蕩收盤(pán)。上證指數(shù)昨日收盤(pán)僅微幅上漲0.06%；深證成指則小幅下跌0.26%。機(jī)構(gòu)投資者指出，養(yǎng)老金初期將主要投資固定收益類品種和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)股市影響主要是心理影響。

除漲跌幅外，昨日A股成交亦較為平淡，滬市成交949億元，與前一交易日持平。大成基金固定收益部總監(jiān)陳尚前表示，廣東養(yǎng)老金入市對(duì)股市的心理影響將大于實(shí)質(zhì)性影響，養(yǎng)老金入市除投資股票外，應(yīng)更多投資于固定收益類產(chǎn)品和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，因此養(yǎng)老金入市將會(huì)推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展。

但他也指出，此次廣東省養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金入市，將使得市場(chǎng)產(chǎn)生地方結(jié)存養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資政策空間已經(jīng)打開(kāi)的預(yù)期。他認(rèn)為，短期內(nèi)給股市帶來(lái)的增量資金較為有限，因?yàn)閷?duì)于上述受托投資運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金的投資方向，社?；饡?huì)在披露的信息中并未明確劃分比例，僅表示“新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值”。而且，目前看來(lái)，養(yǎng)老基金入市要全面鋪開(kāi)需要出臺(tái)多項(xiàng)政策法規(guī)與之配套，因此在相關(guān)政策法規(guī)出臺(tái)之前，短期內(nèi)難有突破性進(jìn)展。

市場(chǎng)動(dòng)作

管理人上報(bào)“養(yǎng)老金”投資方案

本報(bào)訊 (記者吳敏)全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)20日披露，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)將運(yùn)營(yíng)廣東養(yǎng)老金1000億元，這些資金將由18家具有資格的社?；鸸芾砣宋型顿Y。昨日記者獲悉，部分基金公司已上報(bào)了投資方案。

機(jī)構(gòu)將爭(zhēng)搶養(yǎng)老金“蛋糕”

業(yè)內(nèi)從上周開(kāi)始流傳18家機(jī)構(gòu)已經(jīng)在籌備養(yǎng)老金投資方案，屆時(shí)全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)將從目前的18家機(jī)構(gòu)中選擇一批管理人。

上海一家社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)富國(guó)基金人士指出，公司已經(jīng)上報(bào)了方案，但具體信息目前不能披露。一家具有社?；鸸芾碣Y格的基金公司人士則指出，僅知有上報(bào)方案一事，但其他進(jìn)展均不知，保密性高。此外，此前南方基金表示將積極爭(zhēng)取，招商基金也表示已經(jīng)上報(bào)方案。業(yè)內(nèi)人士指出，18家機(jī)構(gòu)應(yīng)都在近期上報(bào)方案，不會(huì)有機(jī)構(gòu)愿意放棄“養(yǎng)老金”這塊“蛋糕”。

全國(guó)社保基金的境內(nèi)委托投資主要通過(guò)18家管理人實(shí)現(xiàn)，其中首批10家機(jī)構(gòu)為南方基金、博時(shí)基金、華夏基金、鵬華基金、長(zhǎng)盛基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、招商基金、國(guó)泰基金和中金公司；隨后全國(guó)社保基金理事會(huì)在2010年增選8家機(jī)構(gòu)，分別為大成基金、富國(guó)基金、工銀瑞信、廣發(fā)基金、海富通基金、匯添富基金、銀華基金和中信證券。

“養(yǎng)老金適合進(jìn)入信用債市場(chǎng)”

2011年中，全國(guó)社保基金還曾遴選過(guò)一次投資組合，專門(mén)投資于信用債品種。那次招標(biāo)也成為了此次廣東養(yǎng)老金招標(biāo)的預(yù)演。

大成基金固定收益部總監(jiān)陳尚前認(rèn)為，養(yǎng)老金對(duì)未來(lái)的支付有個(gè)相對(duì)明確的測(cè)算，應(yīng)開(kāi)展與未來(lái)支出匹配的投資，比較適合進(jìn)入收益相對(duì)穩(wěn)定且預(yù)期收益率較高的信用債市場(chǎng)。2009至2011年這三年間，信用市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，債券投資也隨之進(jìn)入新的階段，恰好為未來(lái)養(yǎng)老金入市提供了充足的風(fēng)險(xiǎn)收益較匹配的投資工具。

他認(rèn)為，信用債有一個(gè)很重要特點(diǎn)，就是相對(duì)利息收入比較高，這樣利息收入就可以成為資產(chǎn)管理的主要收益來(lái)源之一，使債券類資產(chǎn)組合在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高收益增長(zhǎng)的空間和穩(wěn)定性。

進(jìn)程

2012年3月20日

國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金1000億元。

2012年2月03日

消息稱國(guó)務(wù)院擬成立專門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資。

2012年1月20日

人保部：正研究養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)辦法。

2012年1月14日

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍稱成立專門(mén)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金入市勢(shì)在必行。

2011年12月20日

戴相龍稱地方養(yǎng)老金預(yù)計(jì)今年在投資管理方面有重大進(jìn)展。

2011年12月15日

證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清首提養(yǎng)老金入市。

放大鏡

受托養(yǎng)老金增加固定收益投資品種

本報(bào)訊 (記者李蕾)全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)昨日稱，長(zhǎng)期以來(lái)，地方管理的養(yǎng)老金主要用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和存入銀行，收益率過(guò)低，不利于養(yǎng)老金保值增值。

據(jù)中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，去年CPI是5.6%，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率不到2%，去年一年養(yǎng)老金的損失高達(dá)1000億。2010年CPI為3.3%，養(yǎng)老金的收益率仍不到2%，當(dāng)年養(yǎng)老金損失超過(guò)300億。養(yǎng)老金在兩年內(nèi)損失超過(guò)1300億。

從去年開(kāi)始，養(yǎng)老金入市的問(wèn)題便成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)。去年12月，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清曾在出席財(cái)經(jīng)年會(huì)時(shí)公開(kāi)表示支持養(yǎng)老金入市，他說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)大概有兩萬(wàn)億的余額，分散在各省份，還沒(méi)統(tǒng)一管理起來(lái)。如果組織起來(lái)，設(shè)立一個(gè)專門(mén)的投資機(jī)構(gòu)或者委托一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)做，這個(gè)效果對(duì)市場(chǎng)和所有的居民都大有好處。

“受托的養(yǎng)老金主投國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等固定收益類產(chǎn)品，跟之前相比增加了固定收益類產(chǎn)品的種類，提高了收益率，如果嚴(yán)格按照社?；鸬囊?guī)定進(jìn)行投資，安全性也比較高?！遍L(zhǎng)江證券固定收益總部副總經(jīng)理徐楚銘說(shuō)。

券商數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上10年期國(guó)債收益率在3.5%-3.6%之間，10年期金融債收益率為4.2%左右，一年期AAA級(jí)企業(yè)債的收益率為4.31%。

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