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5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)續(xù)低迷 降息后需更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)
關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 存貸款基準(zhǔn)利率 經(jīng)濟(jì)減速 經(jīng)濟(jì)增速 經(jīng)濟(jì)學(xué)者 經(jīng)濟(jì)研究 貨幣政策 投資性需求 經(jīng)濟(jì)安全
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壓力
僅僅降息還不夠
為了穩(wěn)增長(zhǎng)，在5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前的6月7日，央行宣布自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整利率浮動(dòng)區(qū)間。這一調(diào)控舉措總體上被認(rèn)為有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，但是對(duì)降息可能產(chǎn)生副作用的擔(dān)心也隨之而來。
北京領(lǐng)先國(guó)際金融資訊公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安表示，與其它主要國(guó)家的央行不同，中國(guó)央行直接調(diào) 整 商 業(yè) 銀 行 對(duì) 客 戶 的 存 貸 款 利率。在中國(guó)的銀行體系，貸款利率相對(duì)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率的下降，不是使銀行去擴(kuò)張貸款，銀行有更大動(dòng)力將更多資金配置在超額備付、回購(gòu)、債券等資產(chǎn)上。降息后，商業(yè)銀行的超額備付率上升，貸款占比，特別是中長(zhǎng)期貸款占比卻將走低。所以降息可能產(chǎn)生減少貸款供應(yīng)的激勵(lì)。
中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展研究院副教授孫詠梅則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，市場(chǎng)降息預(yù)期漸濃，房?jī)r(jià)及房租的上漲的期望值與炒作空間將會(huì)加大，向房地產(chǎn)調(diào)控政策提出了新的挑戰(zhàn)，如果不加以重視，不僅對(duì)民生形成更大的壓力，而且還會(huì)吞蝕前一個(gè)時(shí)期房地產(chǎn)調(diào)控的成果，造成新的影響經(jīng)濟(jì)安全的因素。
隨著央行5月份下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，6月份又宣布降息，市場(chǎng)對(duì)決策部門將進(jìn)一步利用貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期加大。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，降息顯示央行貨幣政策放松力度明顯加大，節(jié)奏加快。向前看，通脹下行趨勢(shì)明朗也為貨幣政策的進(jìn)一步放松打開了空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有兩次的降息空間。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌預(yù)測(cè)，下半年還會(huì)有至少四次總計(jì)200個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金率下調(diào)空間。
不過，穩(wěn)增長(zhǎng)光靠貨幣政策顯然是不夠的?！跋啾扔谪泿耪撸?拉 動(dòng) 經(jīng) 濟(jì) 方 面 財(cái) 政 政 策 會(huì) 更 有效。”北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中心副主任蔡志洲說。
對(duì)策
財(cái)政政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)作用更大
蔡志洲認(rèn)為，目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)所存在的問題，不是只靠貨幣政策就能奏效的。財(cái)政政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的作用更大，尤其是應(yīng)該進(jìn)一步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅。
他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說：多年來中國(guó)稅收增長(zhǎng)速度一直快于經(jīng)濟(jì)增速，營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅漲幅更是偏大。營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅主要由企業(yè) 負(fù) 擔(dān) ， 減 稅 有 助 于 企 業(yè) 降 低 成本，維持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
陳東琪則表示，穩(wěn)增長(zhǎng)第一該做的就是減稅。一方面，通過減稅可以誘導(dǎo)市場(chǎng)的資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，向消費(fèi)領(lǐng)域滲透；另一方面，減稅也有利于對(duì)抗通脹，對(duì)抗負(fù)利率，讓消費(fèi)者和投資者有能力去進(jìn)行消費(fèi)和投資。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部宏觀經(jīng)濟(jì)金融研究處副處長(zhǎng)付兵濤還建議要擴(kuò)大民間投資的領(lǐng)域和范圍。
他說，通過放開壟斷領(lǐng)域，引入民營(yíng)資本，擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)提高效率，進(jìn)而提高投資水平，我國(guó)很多行業(yè)出現(xiàn)過上述現(xiàn)象。近期，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入的文件集中出臺(tái)，先后有鐵 道 部 、 衛(wèi) 生 部 、 交 通 部 、 證 監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)等部委放寬相關(guān)要求，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入。雖然這些措施見效需時(shí)日，但無疑有利于我國(guó)投資的持續(xù)性增長(zhǎng)。
另外，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵提出，要對(duì)房 地 產(chǎn) 行 業(yè) 進(jìn) 行 精 準(zhǔn) 調(diào) 控 。 他 在“2012A P E C中國(guó)工商領(lǐng)導(dǎo)人論壇”間隙對(duì)記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)是 過 去 十 年 中 國(guó) 經(jīng) 濟(jì) 增 長(zhǎng) 的 發(fā) 動(dòng)機(jī)，調(diào)控必須做到精準(zhǔn)。今年的政府工作報(bào)告提出，要“嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī)、投資性需求的政 策 措 施 ” ， 這 句 話 要 一 字 一 句讀。
“我的理解是說，各個(gè)地方政府要更加精確地去控制投資性跟投機(jī) 性 的 需 求 ， 但 是 對(duì) 于 真 正 的 剛需 ， 你 不 應(yīng) 該 誤 傷 ， 該 釋 放 就 釋放，該鼓勵(lì)就鼓勵(lì)?！崩畹究f。
李稻葵說，房地產(chǎn)問題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去十年發(fā)展模式不合理所形成的一個(gè)慢性病，慢性病要治理，過程就要緩和，而且要和經(jīng)濟(jì)體的成長(zhǎng)過程配合起來。房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)非調(diào)整不可，但是這個(gè)調(diào)整的過程應(yīng)該越平穩(wěn)越好，越精準(zhǔn)越好，最佳的調(diào)整目標(biāo)應(yīng)該是價(jià)格部分下降，但是交易量不大幅度下降。所以 應(yīng) 該 保 護(hù) 第 一 次 買 房 的 剛 性 需求，鼓勵(lì)改善型需求。記者 方燁