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2013年03月05日13:39 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

(六)銀行部門

銀行自身結(jié)售匯(包括結(jié)售匯頭寸變動)和跨境收付也是重要的跨境資金流動。 1.銀行自身結(jié)售匯狀況 2011年，銀行自身結(jié)售匯交易共發(fā)生2151億美元，比上年增長99%，相當于銀行代客結(jié)售匯總額的8%。

 

受黃金市場價格波動較大的影響，境內(nèi)客戶通過銀行投資賬戶黃金等交易增多，加大了銀行的黃金匯率敞口平盤。2011年共發(fā)生結(jié)售匯交易1557億美元，較上年增長175%，占銀行自身結(jié)售匯總額的72%；凈售匯123億美元，較好實現(xiàn)了通過藏金于民達到藏匯于民的效果(見圖2-21)2。圖2-21 2008-2011年黃金匯率敞口平盤情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。

外匯利潤、外匯資本金(營運資金)結(jié)匯是2011年銀行自身結(jié)

2 由于境內(nèi)貴金屬投資需求較為旺盛，長期以來境內(nèi)貴金屬價格普遍高于國際市場價格，因此，境內(nèi)相關(guān)銀行通常采取從境內(nèi)高價出售、境外低價進口的平補匯率敞口，形成自身凈售匯。2007年7月出臺相關(guān)政策以來到2011年底，銀行此類凈購匯累計達177億美元。

匯的其他主要來源。銀行外匯利潤結(jié)匯約76億美元，較上年增長18%，增速較2006-2010年年均增速低1個百分點；銀行引入境外投資者和境外上市結(jié)匯約91億美元，較上年下降52%。實物黃金進口、支付境外股東紅利是2011年銀行自身售匯的主要用途。商業(yè)銀行代理人民銀行進口黃金購匯143億美元(不包含在銀行黃金交易匯率敞口平盤范圍內(nèi))，較上年增長115%；銀行購匯支付境外股東紅利52億美元，較上年增長179%。

2.銀行結(jié)售匯頭寸變動

2011年，銀行根據(jù)外匯管理政策要求及遠期結(jié)售匯簽約方向的變化，大幅增持收付實現(xiàn)制外匯頭寸(見圖2-22)。2011年，銀行共增持頭寸451億美元，其中1-9月增持234億美元，10-12月增持217億美元3。這表明相關(guān)政策調(diào)整，既分流了外匯，減輕了央行市場調(diào)控壓力，又減少了銀行貨幣錯配，較好平滑了2011年底的市場波動。圖2-22 2001-2011年遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)開展情況和結(jié)售匯頭寸變動情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。

3 自2010年11月8日政策出臺，至2011年底，各銀行收付實現(xiàn)制頭寸增持619億美元。其中，至2011年9月底，各銀行收付實現(xiàn)制頭寸增持402億美元。

遠期結(jié)售匯簽約轉(zhuǎn)為凈售匯，銀行相應(yīng)增持頭寸。2011年，銀行遠期結(jié)匯和售匯分別較上年增長16%和67%，凈售匯45億美元，上年為遠期凈結(jié)匯484億美元。這主要有兩方面原因：一是2010年11月和2011年3月，為緩解跨境資金流入壓力，外匯局兩次收緊銀行收付實現(xiàn)制頭寸下限管理，旨在引導(dǎo)銀行調(diào)整遠期結(jié)售匯定價，嚴格真實性審核。二是2011年9月底以來，隨著人民幣升值預(yù)期的變化，客戶調(diào)整遠期結(jié)售匯簽約策略，到期的遠期結(jié)匯不再續(xù)簽，遠期售匯則出現(xiàn)較大幅度增長，導(dǎo)致銀行未到期遠期由9月末的凈結(jié)匯148億美元快速下降至12月末凈售匯44億美元(見圖2-23)。盡管客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，2011年銀行遠期結(jié)售匯簽約總額達3871億美元，同比增長37%，占同期即期結(jié)售匯比例為13%，為近幾年的最高值(見圖2-24)，顯示相關(guān)政策調(diào)整沒有對企業(yè)正常的保值需求造成實質(zhì)影響。圖2-23 2011年1-12月遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)開展情況和結(jié)售匯頭寸變動情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。

圖2-24 2005-2011年遠期結(jié)售匯簽約占即期結(jié)售匯的比例情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。為支持企業(yè)海外采購和跨國并購提供融資，部分銀行自主增持頭寸。2010年，為緩解銀行外匯流動性壓力，外匯局大幅提高銀行結(jié)售匯綜合頭寸上限，其中21家全國性銀行的上限總額平均上調(diào)了3.5倍，銀行可在限額內(nèi)自主增減外匯資金用于外匯放款。2011年，銀行在2010年自主增持頭寸179億美元基礎(chǔ)上，進一步增持頭寸91億美元。 3.銀行部門外匯資金來源與運用從境外流入的外匯資金，大部分形成外匯儲備，少量以企業(yè)和個人存款等進入銀行體系，因而銀行的外匯資金變化實質(zhì)上涵蓋了部分跨境資金流動，與銀行代客跨境收付構(gòu)成我國跨境收付的全貌。

2011年，銀行外匯資金來源與運用規(guī)模擴大1200多億美元(見圖2-25)。從外匯資金來源看，境內(nèi)外匯存款增加約346億美元，境外負債增加約214億美元，外匯買賣及其他增加約640億美元，分別較上年多增190億、67億和358億美元。從外匯資金運用看，國內(nèi)外匯貸款增加約526億美元，境外貸款增加約327億美元，其他境外資產(chǎn)增加約346億美元，分別較上年多增59億、55億和499億美元。圖2-25 2002-2011年銀行外匯資金來源與運用情況 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。 2011年，國內(nèi)外匯貸存比由升轉(zhuǎn)降。剔除政策性銀行，2011年末國內(nèi)銀行“國內(nèi)外匯貸款/外匯存款”的比例為104%，較2010年末下降15個百分點，且下降主要發(fā)生在11和12月(見圖2-26)。這顯示當前國內(nèi)企業(yè)“資產(chǎn)本幣化、負債外幣化”的傾向經(jīng)歷了前幾年的膨脹趨于冷卻。圖2-26 2002-2011年銀行外匯貸存比變動情況 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

從銀行跨境調(diào)撥資金方面看，雖然2011年度國內(nèi)外匯貸款增長較多，但銀行資金總體表現(xiàn)為凈流出，流出的資金主要集中于境外同業(yè)存拆放(見表2-3)。如果不考慮境外貸款，2011年銀行向境外共凈調(diào)出資金166億美元，2009和2010年為凈調(diào)入資金(見圖2-27)。其中，2011年凈調(diào)出資金主要發(fā)生在第四季度。

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。注：正數(shù)為流入，負數(shù)為流出。 圖2-27 2003-2011年銀行外匯資金流入情況 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

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