如火如荼的金融法人股轉(zhuǎn)讓市場再起風(fēng)潮。
6月28日,"山西證券有限公司3.84%股權(quán)"在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所悄然掛牌。與頗受矚目的華西證券法人股掛牌轉(zhuǎn)讓一樣,山西證券第三大股東山西省電力公司(下稱山西電力)轉(zhuǎn)讓所持3.84%股權(quán)掛牌也引人關(guān)注。
山西證券正在向該省第一家創(chuàng)新類券商目標(biāo)發(fā)起最后沖刺。
更為重要的背景是,山西電力是華北電網(wǎng)有限公司的全資子公司。華北電網(wǎng)有限公司是國家電網(wǎng)公司下屬五大區(qū)域電網(wǎng)公司之一。
外界普遍認(rèn)為,此次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓背后是擁有百億金融資產(chǎn)的國家電網(wǎng)全面整合金融資產(chǎn)的序幕。
出售山西證券3.84%股權(quán)
"這次轉(zhuǎn)讓和公司無關(guān),主要是國家電網(wǎng)一手操刀。"7月2日,山西證券一位高層告訴本報記者,待售的山西證券3.84%股權(quán)直接持有人雖然是山西電力,但真正的賣家是國家電網(wǎng)。
據(jù)他介紹,股權(quán)掛牌前,國家電網(wǎng)公司為核實數(shù)據(jù),曾找山西證券要過去一年的財務(wù)及資產(chǎn)狀況。
上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的信息顯示,標(biāo)的名稱為"山西證券有限公司3.84%股權(quán)"項目的掛牌價格為9000萬元。
根據(jù)山西證券2006年年報,山西電力對山西證券原始出資為5000萬元,掛牌價格相對溢價約40%。
"我們是委托上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的,具體的報名以及咨詢事宜,我們來負(fù)責(zé)。"當(dāng)日下午,山西省產(chǎn)權(quán)交易市場于小姐告訴本報,在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌之日起的20個工作日內(nèi),買家可以隨時報名。
據(jù)介紹,本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓要求的受讓人資格相對寬松:1. 境內(nèi)外企業(yè)法人;2. 具有良好的商業(yè)信譽(yù)和良好的財務(wù)狀況經(jīng)營業(yè)績;3. 國家法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。
"已有很多人來咨詢,按照要求,最終只要有2個以上賣家報名,都會進(jìn)行競拍,掛牌價格只是底價。"于小姐告訴本報,考慮到券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的供不應(yīng)求局面,未來該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓肯定要競拍。
據(jù)不完全統(tǒng)計,在近6個月里,券商法人股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換或上市公司參股券商的交易約有30宗左右。
其中,各券商法人股權(quán)定價相對凈資產(chǎn)的溢價水平差距很大,最高逾400%,而最低的甚至還低于每股凈資產(chǎn),其余溢價水平大多在20%-270%。
山西證券上述高層認(rèn)為,山西證券上述股權(quán)屆時成交價肯定要比掛牌價高。
"雖然這個掛牌價格與當(dāng)初他們的投資相比,已有很大的溢價空間。為了能夠吸引更多的買家,先定一個低的價格有利于拍賣成功。"山西證券該高層告訴記者,盡管此次轉(zhuǎn)讓與公司無關(guān),但山西證券還是希望能有合適的買家購得該部分資產(chǎn),并支持山西證券向前發(fā)展。
據(jù)介紹,山西證券正在向創(chuàng)新類券商目標(biāo)沖刺。公開資料表明,山西證券注冊資本已達(dá)13.03億元,擁有28家營業(yè)部和25家證券服務(wù)部。2006年末,公司總資產(chǎn)達(dá)50.145億元,凈資產(chǎn)為16.825億元。2006年該公司實現(xiàn)凈利潤1.36億元,同比增長440%。
國家電網(wǎng)整合金融資產(chǎn)
"選擇在這個時候賣,有兩個因素。第一,就是目前金融法人股的交易活躍,交易標(biāo)的容易獲得較高溢價;第二,國資委要求央企必須實行主輔分離,對于沒有核心競爭力的金融資產(chǎn)必須盡快處置。"
7月2日,一位同樣是在國家電網(wǎng)旗下金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴本報,山西電力持有的山西證券3.84%股權(quán)在國家電網(wǎng)金融資產(chǎn)中屬于非核心資產(chǎn)。
他介紹,盡管獲得3.84%股權(quán)可成為山西證券第三大股東,但與持有山西證券72.56%股權(quán)的山西省國信投資(集團(tuán))公司相比,山西電力未來在山西證券的話語權(quán)將日漸微弱。
況且在券商都希望通過進(jìn)一步增資擴(kuò)充實力的今天,一旦山西證券再次增資,山西電力的股權(quán)將進(jìn)一步稀釋。
此外,大股東國家電網(wǎng)今年以來做出的全面整合金融資產(chǎn)決策更是本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的根本推動力。
2007年3月29日,國家電網(wǎng)公司金融資產(chǎn)整合工作會議在京召開。國家電網(wǎng)公司黨組成員、副總經(jīng)理舒印彪在會上明確表示,未來,國家電網(wǎng)將加快整合公司系統(tǒng)金融資源,提高金融資源利用能力。
舒認(rèn)為,通過對金融資產(chǎn)整合的實施,國家電網(wǎng)金融資產(chǎn)質(zhì)量將明顯提高。未來國家電網(wǎng)將初步形成以財務(wù)公司、財險、壽險、信托和證券五大金融支柱為核心的金融運作平臺,公司金融資產(chǎn)管理工作將朝著產(chǎn)業(yè)化、專業(yè)化、集團(tuán)化和品牌化的發(fā)展方向邁進(jìn)。
目前,國家電網(wǎng)旗下?lián)碛杏⒋髧H信托,英大證券,中電財務(wù)公司,英大泰和財,壽險公司。
"其實那個會就是一個意思,對于公司不能完全控制的,對公司主業(yè)形不成實質(zhì)性幫助的要堅決退出。對于那些已形成核心競爭力,并已整合完畢的金融資產(chǎn),公司將繼續(xù)支持做大做強(qiáng)。"上述國家電網(wǎng)旗下金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴本報。
在他看來,掛牌出讓山西證券3.84%股權(quán),有利于國家電網(wǎng)集中主要精力對那些具有核心競爭力的金融資產(chǎn)進(jìn)一步整合,真正提升國家電網(wǎng)金融資產(chǎn)的競爭力。
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