國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南今日在本報發(fā)表的文章指出，目前一批大型國有企業(yè)整體上市的條件基本具備，時機已經(jīng)成熟。有條件的大型央企應(yīng)積極以A+H的途徑來實現(xiàn)整體上市。
文章稱，整體上市有利于提升整個上市公司的經(jīng)營業(yè)績和估值溢價。到2006年底，央企資產(chǎn)總額達12.2萬億元，凈資產(chǎn)3.6萬億元，銷售收入8.1萬億元，利潤7500億元。同時，央企控股的上市公司（A股）資產(chǎn)總額為2.6萬億元，凈資產(chǎn)0.7萬億元，銷售收入4.9萬億元，利潤4000億元。大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過整體上市注入股市，無疑將會大幅提升中國股市的內(nèi)在價值。
季曉南提出，企業(yè)在整體上市過程中有三點需要把握：一是資產(chǎn)能夠全部進入上市公司的應(yīng)盡可能進入，對無法進入上市公司或與上市公司無關(guān)的資產(chǎn)，盡可能先剝離出去，再整體上市，最好不要留存續(xù)企業(yè)；二是分步實施整體上市時，一定要慎重選擇部分資產(chǎn)先行上市，除特別需要一般不要搞某一主業(yè)的小部分資產(chǎn)先行上市；三是有條件的應(yīng)盡可能選擇A+H的途徑，即按照同股、同時、同價的原則在內(nèi)地和香港分別發(fā)行股票，這是國資監(jiān)管部門和證券監(jiān)管部門都認可的整體上市方式。
季曉南還提出，大型國企整體上市還需要對一些問題進行認真研究。一是國有企業(yè)整體上市后的持股機構(gòu)問題。企業(yè)整體上市后，持股機構(gòu)是國資委還是國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，即國有資產(chǎn)管理體制是二層架構(gòu)還是三層架構(gòu)，或是其他模式，這個問題有待于在實踐中繼續(xù)探索。二是整體上市后母公司的定位和作用問題。如果母公司要真正成為投資（控股）公司，需要對存續(xù)資產(chǎn)不斷進行整合、改造，將具備條件的資產(chǎn)不斷注入上市公司，將不具備條件的資產(chǎn)逐步剝離出去。三是整體上市如何促進公司治理結(jié)構(gòu)完善和經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換的問題。應(yīng)盡可能在集團層面實現(xiàn)國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制企業(yè)。不能將搞好國有企業(yè)的希望全部寄托在整體上市上。四是整體上市與雙層或多層上市公司的關(guān)系問題。從提高企業(yè)集團執(zhí)行力和內(nèi)部一體化管理水平考慮，企業(yè)整體上市后，下面二級或三級公司不宜上市公司過多?！醣緢笥浾?郭鳳琳 北京報道
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