在中國石化(600028.SH)于上周日發(fā)布2008年度業(yè)績報告后,A股市場兩大石化巨頭2008年的“成績單”趕在一季度披露完畢。從國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的點評報告來看,兩大巨頭的業(yè)績基本在市場預(yù)期之內(nèi),展望2009年的表現(xiàn),國際油價的波動范圍和國內(nèi)成品油定價機(jī)制的執(zhí)行力度,仍是影響其業(yè)績的主要因素。
此前,由于油價的高位運(yùn)行,兩大巨頭煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的虧損,因此2008年國家分別給予中石油157億元和中石化503億元的財政補(bǔ)貼。行業(yè)研究人士分析,今年全年最高價位或?qū)⑦_(dá)到70美元左右,兩大巨頭的煉油業(yè)務(wù)將得到大幅改善,很可能不再獲得巨額財政補(bǔ)貼。
新定價機(jī)制穩(wěn)定煉油盈利能力
兩大巨頭的年報均顯示,2008年煉油業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)巨虧。其中,中石油煉油業(yè)務(wù)收入為8864億元,同比增長32.1%,但業(yè)務(wù)利潤為虧損829.7億元；中石化煉油業(yè)務(wù)收入8591億元,同比增長30.4%,板塊利潤為虧損615億元。
去年底,國家發(fā)改委松動了對國內(nèi)成品油市場的價格管制,實行新的成品油定價形成機(jī)制,這一機(jī)制主要使國內(nèi)成品油市場價格根據(jù)國際市場原油價波動適時調(diào)整,逐步緩解成品油價格倒掛的現(xiàn)象。其基本定價依據(jù)是:原油采購成本+煉油成本=出廠價,“零售價-出廠價”則控制在4%以內(nèi),作為石化企業(yè)的合理利潤空間。
今年3月25日國家發(fā)改委便宣布將汽油、柴油價格每噸分別提高290元和180元,這是自確定成品油稅費改革新機(jī)制以來第一次調(diào)高成品油價。
“雖然受到一些質(zhì)疑,但至少國內(nèi)煉油定價機(jī)制正在理順過程中,這也將使兩家公司煉油業(yè)務(wù)的盈利能力穩(wěn)定很多?！蹦橙绦袠I(yè)研究員向記者表示,在國內(nèi)成品油定價新機(jī)制下,較為靈活的價格調(diào)整將成為常態(tài),如果2009年國際原油價格仍維持在相對較低水平,預(yù)計煉油業(yè)務(wù)將成為2009年國內(nèi)兩大巨頭的主要業(yè)績貢獻(xiàn)點。
兩巨頭對未來謹(jǐn)慎樂觀
在展望2009年時,兩大巨頭也均表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的樂觀。中石化稱,受國際金融危機(jī)持續(xù)蔓延的影響,國內(nèi)外石油石化市場發(fā)生了巨大變化。受需求下降等因素影響,預(yù)計一段時間國內(nèi)國際油價將處于相對疲弱的震蕩走勢；國內(nèi)成品油市場需求增速將有所回落；化工業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)增長減速和景氣周期下行雙重壓力的影響,形勢較為嚴(yán)峻。
中石油則認(rèn)為,2009年國際金融危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步加深,世界石油市場供需狀況未出現(xiàn)明顯改善,外部環(huán)境中不確定因素和突發(fā)性風(fēng)險前所未有,公司發(fā)展將面臨更為嚴(yán)峻的考驗。
“目前國際油價已經(jīng)處于底部區(qū)域,在OPEC大幅減產(chǎn)后,供需格局在短期內(nèi)都不會有大的變化,但原油價格僅僅反映了供需基本面的情況,并未能充分反映原油的金融屬性?！痹撊耸抗烙?由于各國政府在本輪全球金融危機(jī)的救市過程中創(chuàng)造了太多的流動性,這必將在未來帶來通脹陰影,因此只要經(jīng)濟(jì)回暖趨勢確定,油價反彈到60美元/桶以上的可能性是很大的。(記者 楊小亮 蘇稻香)
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