近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《上市公司信息披露管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》或辦法)。為使上市公司和廣大投資者更好地理解《管理辦法》的精神和主要內(nèi)容，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人接受了采訪。
問：請(qǐng)您介紹一下《管理辦法》制訂的具體背景？
答：《管理辦法》的制訂主要有四個(gè)方面的考慮：
首先，自去年1月1日起，修訂后的《公司法》、《證券法》已正式實(shí)施，對(duì)上市公司信息披露提出了更高要求，并強(qiáng)化了董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。為與兩法相配套，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有必要在部門規(guī)章層面上細(xì)化規(guī)范上市公司的信息披露行為，進(jìn)一步提高上市公司信息披露的透明度。
其次，《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》(國(guó)發(fā)[2005]34 號(hào))明確要求“上市公司要切實(shí)履行作為公眾公司的信息披露義務(wù)，嚴(yán)格遵守信息披露規(guī)則，保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性，增強(qiáng)信息披露的有效性。要制定并嚴(yán)格執(zhí)行信息披露管理制度和重要信息的內(nèi)部報(bào)告制度，明確公司及相關(guān)人員的信息披露職責(zé)和保密責(zé)任，保障投資者平等獲取信息的權(quán)利。公司股東及其他信息披露義務(wù)人，要積極配合和協(xié)助上市公司履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)”。制定《管理辦法》也是貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》要求的具體體現(xiàn)。
再次，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，上市公司股改分置改革已基本完成。上市公司股份實(shí)現(xiàn)全流通后，上市公司大股東和管理層的利益與二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)密切相關(guān)，利用資本市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)進(jìn)一步增強(qiáng)。因此，有必要進(jìn)一步完善信息披露規(guī)則和監(jiān)管流程，進(jìn)一步提高上市公司信息披露質(zhì)量及監(jiān)管的有效性，適應(yīng)股權(quán)分置改革后新形勢(shì)對(duì)上市公司信息監(jiān)管提出的新要求。
此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)1993年發(fā)布了《公開發(fā)行股票上市公司信息披露實(shí)施細(xì)則》(試行)，由于時(shí)間較長(zhǎng)，很多條款、內(nèi)容已無法適應(yīng)目前監(jiān)管新形勢(shì)的需要。因此，有必要結(jié)合目前證券市場(chǎng)發(fā)展情況，在總結(jié)既往上市公司信息披露監(jiān)管工作實(shí)踐的基礎(chǔ)上，對(duì)該細(xì)則進(jìn)行修改，并有必要將信息披露的一般原則性規(guī)定上升為部門規(guī)章。
總之，《管理辦法》既是對(duì)《公司法》、《證券法》有關(guān)精神和《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》相關(guān)內(nèi)容的細(xì)化，又是適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展新形勢(shì)對(duì)以往規(guī)則的修改和完善。我們將其定位于信息披露規(guī)范性文件的統(tǒng)領(lǐng)性文件，并以中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席令的形式發(fā)布。
問：《管理辦法》的法律地位及適用范圍是什么？
答：《管理辦法》是中國(guó)證監(jiān)會(huì)以主席令形式發(fā)布的部門規(guī)章，是對(duì)上市公司及其他信息披露義務(wù)人的所有信息披露行為的總括性規(guī)范，涵蓋公司發(fā)行、上市后持續(xù)信息披露的各項(xiàng)要求。《管理辦法》規(guī)范的對(duì)象包括四個(gè)層面：一是上市公司、發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；二是股東、實(shí)際控制人和收購(gòu)人等其他信息披露義務(wù)人；三是為信息披露事宜出具專項(xiàng)文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、保薦人及其從業(yè)人員；四是與上市公司信息披露相關(guān)的市場(chǎng)各方，包括利用或可能利用上市公司內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，散布傳播虛假信息的機(jī)構(gòu)和個(gè)人及相關(guān)媒體。
問：《管理辦法》在中國(guó)證監(jiān)會(huì)文件中首次引入了公平披露的概念，請(qǐng)問上市公司及相關(guān)信息披露人在信息披露工作中如何執(zhí)行該原則？
答：公平披露是指上市公司及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向所有投資者公開披露信息，以使所有投資者平等獲悉同一信息。具體要求包括：一是披露義務(wù)人公開披露的信息應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r(shí)間向全體投資者公布，不得提前向單個(gè)或者部分投資者披露、透露或泄露。不得以新聞發(fā)布或者答記者問等任何形式代替其應(yīng)當(dāng)履行的報(bào)告、公告義務(wù)。二是上市公司通過業(yè)績(jī)說明會(huì)、分析師會(huì)議、路演、接受投資者調(diào)研等形式就公司的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及其他事件與任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行溝通時(shí)，不得提供內(nèi)幕信息。三是在境內(nèi)、外市場(chǎng)均發(fā)行股票或衍生品種并上市的公司在境外市場(chǎng)披露的信息應(yīng)當(dāng)同時(shí)在境內(nèi)市場(chǎng)披露。
問：上市公司重大事件披露的基本原則是什么？
答：凡是發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件(價(jià)格敏感性信息)，上市公司均應(yīng)披露事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。同時(shí)《管理辦法》中以列舉方式對(duì)重大事件進(jìn)行了界定。上述規(guī)定是重大事件披露的最低要求。無論有無相關(guān)具體規(guī)定，或上市公司發(fā)生的事件沒有達(dá)到相關(guān)披露標(biāo)準(zhǔn)，但上市公司董事會(huì)認(rèn)為該事件對(duì)公司證券及衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，公司也應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行披露義務(wù)。
問：上市公司應(yīng)當(dāng)在何時(shí)履行臨時(shí)公告義務(wù)？
答：上市公司應(yīng)當(dāng)在最先發(fā)生的以下任一時(shí)點(diǎn)，及時(shí)履行重大事件的信息披露義務(wù)：
(一)董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)就該重大事件形成決議時(shí)；
(二)有關(guān)各方就該重大事件簽署意向書或者協(xié)議時(shí)；
(三)任一董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員知悉重大事件發(fā)生并報(bào)告時(shí)。
問：中國(guó)證監(jiān)會(huì)一直以來強(qiáng)調(diào)的重大事件分階段披露原則在《管理辦法》中如何體現(xiàn)？
答：《管理辦法》第三十一條明確規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)在觸及任一披露時(shí)點(diǎn)時(shí)，及時(shí)履行重大事件的信息披露義務(wù)。
雖未觸及披露時(shí)點(diǎn)，但出現(xiàn)以下披露情形之一的，上市公司應(yīng)及時(shí)披露相關(guān)事件的現(xiàn)狀、可能影響事件進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)因素：該重大事件難以保密時(shí)；該重大事件已經(jīng)泄露或者市場(chǎng)出現(xiàn)傳聞時(shí)；公司證券及衍生品種交易發(fā)生異常波動(dòng)時(shí)。
同時(shí)，《管理辦法》第三十二條規(guī)定：已披露的重大事件出現(xiàn)可能對(duì)上市公司證券及衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的進(jìn)展或變化的，上市公司還應(yīng)按規(guī)定持續(xù)披露有關(guān)重大事件的進(jìn)展及變化情況。
問：對(duì)于上市公司證券及衍生品種交易發(fā)生異常波動(dòng)及出現(xiàn)媒體傳聞時(shí)，上市公司如何履行信息披露義務(wù)，《管理辦法》作了哪些規(guī)定？
答：《管理辦法》第三十五條強(qiáng)調(diào)了上市公司及其他信息披露義務(wù)人對(duì)公司證券及衍生品種交易情況及相關(guān)媒體傳聞的關(guān)注義務(wù)。針對(duì)以往個(gè)別公司董事會(huì)未勤勉盡責(zé)，不去充分了解情況就以“無應(yīng)披露而未披露的信息”搪塞了事，披露有效性不足的問題，辦法明確要求上市公司在此情形下，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向相關(guān)各方了解情況，必要時(shí)以書面方式向主要股東及至實(shí)際控制人查詢，還要求主要股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人等相關(guān)信息披露人應(yīng)當(dāng)及時(shí)回復(fù)上市公司對(duì)相關(guān)情況的問詢，并做好信息披露的配合工作。同時(shí)，辦法要求股東和實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人有向上市公司主動(dòng)告知義務(wù)，即應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確地將股權(quán)變動(dòng)、資產(chǎn)重組等重大信息告知上市公司。《管理辦法》第四十六條還明確了媒體出現(xiàn)傳聞或證券價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)時(shí)股東和實(shí)際義務(wù)人的書面報(bào)告義務(wù)，要求股東、實(shí)際控制人履行主動(dòng)告知義務(wù)。
問：《管理辦法》關(guān)于關(guān)聯(lián)人的定義，與財(cái)政部的《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》中的關(guān)聯(lián)方定義有何不同？為什么？對(duì)關(guān)聯(lián)方交易行為做出了哪些具體規(guī)定？
答：中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)人的定義主要是從上市公司監(jiān)管角度出發(fā)。近年來，上市公司主要股東、實(shí)際控制人以及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員基于其對(duì)上市公司的控制地位或重大影響侵犯上市公司利益的現(xiàn)象較為突出。因此中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管和規(guī)范的關(guān)聯(lián)方是指能夠控制上市公司或影響上市公司的決策而損害上市公司利益的各方，在這里不包括上市公司的子公司、合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)。同時(shí)辦法中對(duì)關(guān)聯(lián)方的定義還包括歷史關(guān)聯(lián)人(過去十二個(gè)月存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的關(guān)聯(lián)方)和潛在關(guān)聯(lián)人(基于協(xié)議安排未來十二個(gè)月內(nèi)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的關(guān)聯(lián)方)。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，《管理辦法》一是要求上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5%以上的股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人應(yīng)及時(shí)向上市公司報(bào)送上市公司關(guān)聯(lián)人名單及關(guān)聯(lián)關(guān)系的說明；二是要求上市公司應(yīng)當(dāng)履行關(guān)聯(lián)交易的審議程序，并嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易回避表決制度，并按照有關(guān)規(guī)定做好信息披露工作；三是要求交易各方不得通過隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或者采取其他手段，規(guī)避上市公司的關(guān)聯(lián)交易審議程序和信息披露義務(wù)。通過隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或者采取其他手段，規(guī)避信息披露、報(bào)告義務(wù)的，我會(huì)將按照《證券法》第一百九十三條處罰。
問：與以前信息披露法規(guī)相比，信息披露事務(wù)管理一章是新內(nèi)容，在我國(guó)已頒布實(shí)施的信息披露法規(guī)中尚無與此有關(guān)的相關(guān)規(guī)定，請(qǐng)問是出于何種考慮增加這部分內(nèi)容的？
答：只有上市公司真正意識(shí)到信息披露的重要性，并通過內(nèi)部制度予以落實(shí)，同時(shí)信息披露相關(guān)各方予以密切配合，才能切實(shí)保證披露質(zhì)量。為此，管理辦法單設(shè)一章規(guī)范上市公司信息披露事務(wù)管理。該章涵蓋兩個(gè)部分：一是首次明確要求上市公司必須制定信息披露事務(wù)管理制度，保證達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)的信息的內(nèi)部流轉(zhuǎn)通報(bào)制度，明確公司各部門和董事、監(jiān)事、高管等相關(guān)人員的信息披露職責(zé)。并要求該制度經(jīng)董事會(huì)討論通過后向證券交易所、證監(jiān)局備案；二是對(duì)控股股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、媒體等信息披露相關(guān)各方在信息披露中如何履行職責(zé)提出具體的行為規(guī)范要求。
此次增加該部分內(nèi)容，有利于加強(qiáng)公司內(nèi)部信息披露事務(wù)管理的規(guī)范性和可操作性，形成信息披露的內(nèi)部約束機(jī)制，同時(shí)通過對(duì)信息披露外部相關(guān)各方的行為規(guī)范，促進(jìn)外部機(jī)制和內(nèi)部控制制度的有效結(jié)合，切實(shí)提高上市公司信息披露質(zhì)量。
問：信息披露事務(wù)管理一章主要規(guī)范的范圍有哪些？
答：首先，要求上市公司做出制度性安排。一是公司應(yīng)當(dāng)制定內(nèi)部信息披露管理制度，達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)的重大信息的內(nèi)部流轉(zhuǎn)通報(bào)制度，明確公司各部門(含子公司)和相關(guān)人員的信息披露職責(zé)；二是對(duì)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、董秘的職責(zé)分條款進(jìn)行了細(xì)化；三是規(guī)范了股東、實(shí)際控制人等其他信息披露人的行為規(guī)范和配合義務(wù)； 四是明確了通過委托或信托等方式持有上市公司股份的股東或者實(shí)際控制人的告知及配合上市公司履行信息披露義務(wù)的要求；五是明確了信息披露義務(wù)人向保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供資料的要求。
其次，明確保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職責(zé)。要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)恪守職業(yè)道德，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，勤勉盡責(zé)，謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)，按照本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，并對(duì)其所出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)。同時(shí)根據(jù)監(jiān)管中常見問題，對(duì)會(huì)計(jì)師、評(píng)估師提出了針對(duì)性的要求。
第三，明確了其他相關(guān)各方的行為規(guī)范。包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得非法獲取或傳播上市公司的內(nèi)幕信息；機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得編造、傳播虛假信息；新聞媒體應(yīng)當(dāng)客觀真實(shí)報(bào)道涉及上市公司的情況；等等。
問：中國(guó)證監(jiān)會(huì)將對(duì)上市公司等有關(guān)各方采取哪些手段加強(qiáng)信息披露日常監(jiān)管？
答：中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以要求上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人或者其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員對(duì)有關(guān)信息披露問題作出解釋、說明或提供相關(guān)資料，并要求上市公司提供保薦人或證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性有疑義的，可以要求相關(guān)機(jī)構(gòu)作出解釋、補(bǔ)充，并調(diào)閱其工作底稿。上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人、保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)有義務(wù)及時(shí)作出回復(fù)，并主動(dòng)配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查。
問：上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員對(duì)公司信息披露承擔(dān)哪些責(zé)任？
答：如果沒有充分證據(jù)表明其勤勉盡責(zé)，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、公平性、及時(shí)性承擔(dān)責(zé)任。具體來說，對(duì)于公司臨時(shí)報(bào)告，上市公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理、董事會(huì)秘書應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要責(zé)任；對(duì)于公司財(cái)務(wù)報(bào)告，上市公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要責(zé)任。
問：中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)違反《管理辦法》的上市公司及相關(guān)各方可以采取哪些監(jiān)管措施？
答：對(duì)違反《管理辦法》的信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，上市公司的股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以采取進(jìn)行監(jiān)管談話、出具監(jiān)管警示函、責(zé)令改正、將其違規(guī)事實(shí)及所受到的處罰、不履行公開承諾等情況記入誠(chéng)信檔案并公布、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施。
保薦人或證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違反中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話，出具警示函、記入誠(chéng)信檔案等監(jiān)管措施。應(yīng)當(dāng)行政處罰的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法處罰。
問：《管理辦法》出臺(tái)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還有相關(guān)什么配套措施？
答：《管理辦法》是一個(gè)信息披露的總括性規(guī)定，與其相配套，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步細(xì)化辦法中有關(guān)規(guī)定，使其更具操作性和實(shí)用性。后續(xù)工作包括：
(一)梳理現(xiàn)行信息披露規(guī)范性文件，在征詢市場(chǎng)意見基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究年報(bào)、中報(bào)、季報(bào)的披露要求，以增強(qiáng)披露的有效性、針對(duì)性。
(二)與《管理辦法》配套，牽頭指導(dǎo)證券交易所修訂上市規(guī)則。
(三)著手修訂特殊行業(yè)披露細(xì)則，如銀行、保險(xiǎn)、證券、房地產(chǎn)等特殊行業(yè)的定期報(bào)告編報(bào)規(guī)則。
(四)制定控股股東以及實(shí)際控制人行為規(guī)范指引，上市公司內(nèi)部信息披露事務(wù)管理細(xì)則、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的行為規(guī)范指引等。
此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將繼續(xù)加強(qiáng)培訓(xùn)工作，以使證券市場(chǎng)各參與主體知曉、熟悉信息披露規(guī)范要求、謹(jǐn)慎執(zhí)行，以進(jìn)一步提高市場(chǎng)透明度。
依法公開披露的信息是投資者決策的重要依據(jù)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)歷來就十分重視信息披露制度的建設(shè)和監(jiān)管工作，把強(qiáng)化上市公司信息披露、提高上市公司透明度作為保護(hù)投資者利益、促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的最有力武器，把信息披露監(jiān)管視作上市公司監(jiān)管的中心環(huán)節(jié)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將一如既往地加強(qiáng)信息披露管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。
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