近期，商品貨幣加元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而美元和日元?jiǎng)t走勢(shì)疲軟。本周一，美元/加元刷新了30年低位，最低見到了1.0442，相較于年初高位1.1876，跌幅逾12%；加元/日元升至18年高位118.21，自3月初來最大升值幅度超過21%。在此匯市行情波動(dòng)的背后，國(guó)際油價(jià)的大幅飆升，無疑是個(gè)重要的推動(dòng)因素。
今年5月以來，國(guó)際油價(jià)持續(xù)高企，周一倫敦洲際交易所（ICE）8月布蘭特原油期貨一度升至每桶76美元上方，最高見76.34美元，離去年錄得的歷史高位78.65美元僅咫尺之遙。供求的失衡，將刺激油價(jià)繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)油價(jià)在今年年底前有望突破每桶80美元大關(guān)。國(guó)際能源署（IEA）周一調(diào)高了未來5年內(nèi)全球石油需求的增幅至2.2%，此前的預(yù)估為2.0%。這也預(yù)示了，未來數(shù)年油市仍將紅火。
高漲的油價(jià)，刺激了市場(chǎng)對(duì)商品貨幣的需求，同時(shí)推低了石油進(jìn)口大國(guó)的貨幣幣值。在眾主流貨幣中，加元無疑是國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀高的最大受益者。加拿大經(jīng)濟(jì)高度依賴商品出口，高企的商品價(jià)格，不僅給加拿大帶來更多的貿(mào)易盈余，支持了加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；同時(shí)，提升了加拿大資產(chǎn)的吸引力，外資并購(gòu)帶來大量加元需求，刺激加元走高。今年第二季度加拿大經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。市場(chǎng)預(yù)期，加拿大央行年內(nèi)有望將利率提升至4.75%水平，加元將上漲至與美元平價(jià)水平。
美國(guó)是全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，消費(fèi)總量占世界比重高達(dá)25%，同時(shí)，支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力有56%來源于居民消費(fèi)。油價(jià)上漲，將加大美國(guó)在進(jìn)口石油時(shí)的費(fèi)用支出，令美國(guó)本已高企的貿(mào)易赤字繼續(xù)惡化；且高油價(jià)將增加商品生產(chǎn)成本，提高商品價(jià)格，也會(huì)打擊消費(fèi)者的消費(fèi)信心。因此，油價(jià)大幅上漲，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響明顯。我們認(rèn)為，若后市油價(jià)繼續(xù)走高，美元走勢(shì)仍將受壓。
與美元一道走弱的，還有日元。日本是個(gè)自然資源貧乏的國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行亦需要大量的石油，是世界第二大石油消費(fèi)國(guó)。油價(jià)走高將提升商品成本，打擊日本的出口制造業(yè)，對(duì)日元不利。
油價(jià)勁揚(yáng)，亦將增加中國(guó)在石油進(jìn)口方面的支出，沖減貿(mào)易順差，從而有利于緩和人民幣升值壓力。但因油價(jià)上揚(yáng)對(duì)美元的影響高于對(duì)人民幣的影響，預(yù)計(jì)美元/人民幣仍將延續(xù)下跌走勢(shì)。(應(yīng)時(shí)投資 夏春光)
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