□竇灝洋
6月29日，全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行1.55萬(wàn)億特別國(guó)債。由于此次特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模龐大，用途獨(dú)特，自然引發(fā)了人們的極大關(guān)注。雖然，相關(guān)部門已經(jīng)就特別國(guó)債的發(fā)行目的和將會(huì)發(fā)揮的積極作用進(jìn)行了多次說(shuō)明，但是，對(duì)市場(chǎng)最為關(guān)心的發(fā)行對(duì)象、方式、節(jié)奏、風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，相關(guān)人士卻始終沒(méi)有作出明確說(shuō)明。這種政策上的模糊，雖為相關(guān)部門提供了靈活的操作空間和巨大的影響力，但是，卻讓資本市場(chǎng)陷入猜測(cè)和傳言之中，滬深股市也隨之發(fā)生劇烈波動(dòng)。尤需指出的是，在全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)特別國(guó)債發(fā)行前的一個(gè)多月，尚未成立的國(guó)家外匯投資公司就已經(jīng)用30億美元入股具有高風(fēng)險(xiǎn)性的黑石集團(tuán)，更使市場(chǎng)對(duì)特別國(guó)債資金的安全性產(chǎn)生了深深的憂慮。
國(guó)家外匯投資公司即將管理的是巨額國(guó)家財(cái)富，要用好這筆錢，使之獲得高于外匯儲(chǔ)備的收益，既需要高超的投資技巧，更需要完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。過(guò)去，由于內(nèi)控機(jī)制薄弱，我們?cè)诤Ｍ馔顿Y上屢吃大虧，像中航油事件、國(guó)儲(chǔ)銅事件都給我們帶來(lái)了深刻的教訓(xùn)。今天，國(guó)家外匯投資公司絕對(duì)不應(yīng)重蹈覆轍。入股黑石也許是一筆好買賣，但是，這一投資是依據(jù)何種制度進(jìn)行、受何種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制管控也是同樣重要，甚至更加重要的問(wèn)題。
與改革開(kāi)放初期相比，今天的國(guó)內(nèi)、國(guó)際形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的快速增加，要求政府部門在制定重大經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，不能再“摸著石頭過(guò)河”。事實(shí)上，黨的執(zhí)政能力的不斷提高，社會(huì)民主法治建設(shè)的不斷進(jìn)步，已經(jīng)為政府部門科學(xué)決策、民主決策提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，我們完全有理由、有條件讓政府決策更符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，把好事辦得更好。
就特別國(guó)債而言，既然我們的目的是緩解流動(dòng)性過(guò)剩，提高國(guó)家外匯儲(chǔ)備收益，使宏觀經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定、更高效地運(yùn)行，那么我們就應(yīng)該有通盤的考慮，全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，堅(jiān)持制度建設(shè)先行，避免走一步，看一步。
一方面，相關(guān)部門應(yīng)盡快明確特別國(guó)債的發(fā)行對(duì)象、方式、時(shí)間，以及特別國(guó)債的操作原則和方法，給市場(chǎng)以明確的政策預(yù)期，避免市場(chǎng)因政策預(yù)期不明朗，出現(xiàn)非理性波動(dòng)。另一方面，應(yīng)盡快健立建全國(guó)家外匯投資公司的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，并明確國(guó)家外匯投資公司的主要投資方向、投資領(lǐng)域和投資結(jié)構(gòu)，避免盲目投資，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，也應(yīng)注意國(guó)家外匯投資公司面臨的國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)。目前，在世界上資產(chǎn)總值排名靠前的國(guó)家級(jí)外匯投資公司主要是阿聯(lián)酋、沙特、科威特、新加坡等國(guó)，這些國(guó)家的特點(diǎn)是，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小、人口少，擁有的巨額石油美元或國(guó)家外匯儲(chǔ)備只能到國(guó)際市場(chǎng)上尋求保值增值。而這些國(guó)家的外匯投資公司一般都是由國(guó)家直接出資，并非“舉債投資”，與中國(guó)國(guó)家外匯投資公司的可比性并不大。中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，一舉一動(dòng)都會(huì)受到國(guó)際社會(huì)的密切關(guān)注，加上“中國(guó)威脅論”在一些國(guó)家還很有市場(chǎng)，國(guó)家外匯投資公司很可能在海外遭遇政治壁壘。如何防止經(jīng)濟(jì)問(wèn)題政治化，既是國(guó)家外匯投資公司將面臨的重大課題，也是我國(guó)外交將面臨的新挑戰(zhàn)。
特別國(guó)債的積極意義不容否定，但人無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂。特別國(guó)債事關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，更需要全盤細(xì)致的規(guī)劃和切實(shí)可行的執(zhí)行機(jī)制。在這一問(wèn)題上，我們既要看到可能帶來(lái)的好處，更要仔細(xì)分析可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，未雨綢繆，這樣于國(guó)于民都有利。
|
