在股市進入寬幅震蕩期，風(fēng)險較低的債券型基金越來越受到投資者青睞。 CFP圖片
在股市進入寬幅震蕩期，散戶普遍哀嘆“賺錢不容易了”之際，風(fēng)險較低的債券型基金越來越受到投資者青睞，5月份以來表現(xiàn)出份額逐漸擴大的趨勢。
二季度規(guī)模激增
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年二季度可比的債券型基金凈申購接近78億份，比一季度末增加46.7%。若加上工銀瑞信增強收益等二季度新發(fā)的債券型基金，今年二季度債券型基金規(guī)模凈流入達155億份，較一季度末接近翻番。
以工銀瑞信增強收益基金為例，5月11日基金成立時募集到的有效份額為36.8億份，5月25日開放日常申購后規(guī)模迅速增加。截至6月底該基金規(guī)模已接近48億份，短短一個月凈申購超過11億份。
“5月份股市在高位運行，市場關(guān)于泡沫、調(diào)整的聲音越來越大。這時候有投資者開始將資金轉(zhuǎn)向債券基金等固定收益類產(chǎn)品，尤其是機構(gòu)投資者，進的比較多?！币患一鸸厩廊耸肯蛴浾弑硎?。
而5月底以來市場開始大幅調(diào)整，幾次暴跌讓很多散戶把上半年收益交了回去。在感受到市場帶來的風(fēng)險教育后，一些個人投資者出于落袋為安的考慮，也開始增加固定收益類基金的投資。
風(fēng)險收益細(xì)考量
泰達荷銀風(fēng)險預(yù)算基金經(jīng)理彭泳表示，總體來看今年下半年經(jīng)濟過熱的情況不會明顯改善，CPI保持高位，債市依然面臨加息壓力，因此債券型基金的收益率不會有大幅度提高。但長期來看隨著債券市場交易品種的豐富，固定收益類產(chǎn)品仍有發(fā)展空間。
另一只債券基金的基金經(jīng)理則較為樂觀，他表示：“隨著加息、特別國債等問題的逐漸明朗化，債市下半年可能迎來新的機會。目前我們的久期控制的比較短，就是等待下半年可能出現(xiàn)的機會?！?/p>
實際上，目前個人投資者在配置基金時還是側(cè)重比較同類型基金間的收益率差異，而將風(fēng)險的差異放在一邊。
“像有的基金公司近期將中短債基金轉(zhuǎn)型為打新股債券基金，實際上等于將產(chǎn)品的風(fēng)險和收益往上移了。但投資者可能更看中它的收益增加，而沒有看到它風(fēng)險定位的變化?！?/p>
銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，混合型偏債型基金上半年平均凈值增長率高達44.16%，其業(yè)績主要來自契約允許范圍內(nèi)的高比例股票投資，實際上風(fēng)險特征已經(jīng)與平衡型基金相差無幾。
而債券型基金上半年平均業(yè)績僅為12.39%，但風(fēng)險同樣很低，業(yè)績波動也小?！澳戏綄氃y河銀聯(lián)、長盛債券績效領(lǐng)先，其中前兩只均為五星級基金。由于此類基金的績效表現(xiàn)波動率相對較小，故此類基金過去半年的績效排名情況與過去一年完全相同。這種績效特征也從另一個角度說明了以債券市場為主要投資對象基金的績效排名，具有一定程度上的穩(wěn)定性?！便y河證券高級研究員王群航表示。
“除了收益率，投資者在評價固定收益類基金時也應(yīng)該比較其過往業(yè)績是否平穩(wěn)，歷史上是否遵守契約，基金公司的相關(guān)背景和風(fēng)險控制能力?！迸碛颈硎?。
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