在加息、減稅雙管齊下的壓力下，保險業(yè)儼然成為深受影響的行業(yè)之一。一年定期存款稅后收益率大幅超出保單定價利率上限66個基點(diǎn)，對傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品沖擊較大，預(yù)計(jì)會令壽險保單的吸引力下降。
在此背景下，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)應(yīng)對加息減稅挑戰(zhàn)，被保險公司視為力挽保費(fèi)增速下滑的應(yīng)對之舉。多位分析人士昨日接受記者采訪時表示，在二季度一枝獨(dú)秀的投連險，有望在今年下半年迎來第二春。
退保高峰或來臨
7月23日下午兩點(diǎn)，工商銀行某支行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)柜臺工作人員告訴記者，至少從當(dāng)日上午的銷售情況來看，上周末公布的加息加減稅政策對保險產(chǎn)品的銷售影響不大，“暫時未有一例退保?！?/p>
個案往往不能說明全部。在今年第三次加息及下調(diào)利息稅后，壽險產(chǎn)品吸引力銳減的近憂已浮出水面。此次政策調(diào)整令稅后一年期定期存款利率一舉突破2.5%的水平，達(dá)到3.1635%，較保單定價利率高出近66個基點(diǎn)。
“存款收益大幅高于保單隱含回報(bào)，部分保單的退保收益將高于成本，預(yù)計(jì)行業(yè)退保率會有所上升?！眹┚玻ㄏ愀郏┍ｋU分析師羅景告訴記者。同時，保監(jiān)會或?qū)⒎艑?.5%定價利率上限，以挽保費(fèi)增速下滑危機(jī)的傳聞此起彼伏。
然而，在2.5%利率天花板被掀之前，傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的銷售面臨一定困境或許將難以避免。羅景說，特別是在保險知識普及程度較高的大中型城市，進(jìn)而影響行業(yè)保費(fèi)增速下滑?！按送?，鑒于超過近66個基點(diǎn)的收益空間，部分投保三年左右的期繳保單的退保收益高于退保成本，預(yù)計(jì)行業(yè)退保率將有所上升，進(jìn)而影響保險公司盈利水平?！?/p>
多家壽險公司產(chǎn)品開發(fā)部人士昨日接受記者采訪時表示，預(yù)計(jì)經(jīng)過此次加息以及減稅，五年期壽險產(chǎn)品完全喪失吸引力，可能面臨大面積退市。不過，他們表示，由于五年期產(chǎn)品本身銷售不太理想，因此，即使迎來退保高峰或大面積退市，對保險公司盈利的負(fù)面影響不會太大。
欲靠投連險救市
市場人士對退保高峰的擔(dān)憂并非杞人憂天。不過，保險公司似乎早有對策。在保監(jiān)會尚未松口放開定價利率上限之前，壽險公司紛紛醞釀通過推出投連險，來應(yīng)對加息及減稅帶來的沖擊。
尤以中國人壽、平安人壽兩大保險上市公司前后表現(xiàn)對比最為鮮明。在大打投連牌的瑞泰人壽、聯(lián)泰大都會人壽等合資壽險公司保費(fèi)收入一路飄紅，單月投連險保費(fèi)進(jìn)賬數(shù)億之際，沒有投連險的中國人壽、平安人壽5月、6月保費(fèi)收入較去年同期呈現(xiàn)下滑。
加上加息減稅倒逼壽險2.5%預(yù)定利率上限，兩大壽險巨頭終于按捺不住，中國人壽近日初次涉水投連險，平安也已準(zhǔn)備再戰(zhàn)投連險。分析人士向記者表示，國壽的傳統(tǒng)產(chǎn)品占其個險業(yè)務(wù)比例較大，因此所受政策調(diào)整沖擊較大，不過，中國人壽的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在進(jìn)一步調(diào)整中，近期已推投連產(chǎn)品，這將有助于其更好地應(yīng)對資本市場的擠出效應(yīng)。
此外，沒有投連產(chǎn)品的其他保險公司亦是躍躍欲試。據(jù)記者昨日了解，國泰人壽將于近期推出“國泰財(cái)富經(jīng)典投連險”，下設(shè)平衡型及增長型兩個投資賬戶，為吸引消費(fèi)者目光，在費(fèi)用收取方面盡量壓低，保單管理費(fèi)、賬戶轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi)以及退?；虿糠诸I(lǐng)取費(fèi)用（2年后）均為零。
雖然，投連險熱銷為壽險公司帶來大規(guī)模的現(xiàn)金流，令各公司的保費(fèi)規(guī)模得以維持或大幅上升，但業(yè)內(nèi)資深人士昨向記者指出，基于其投資型產(chǎn)品的本質(zhì)，投連險對壽險公司的精算價值貢獻(xiàn)較小?！巴哆B險雖能促進(jìn)保費(fèi)收入的快速增長，部分抵消傳統(tǒng)產(chǎn)品保費(fèi)收入的下滑，但投連產(chǎn)品利潤率較低，意味著新業(yè)務(wù)價值利潤率將會降低。”
因此，業(yè)內(nèi)人士的普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，投連險可能是壽險公司面對傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售下滑時的短期應(yīng)對措施，卻無法承擔(dān)起促進(jìn)中國壽險市場長期穩(wěn)定發(fā)展的重?fù)?dān)。改變傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品吸引力下降的根本解決方法是逐步放寬定價利率上限，最終實(shí)現(xiàn)費(fèi)率市場化。(黃蕾)
目前市場投連險賬戶概況一覽表
保險公司 賬戶情況
國泰人壽 平衡型、增長型
泰康人壽 積極成長型、平衡配置型、穩(wěn)健收益型、基金精選型
中德安聯(lián)人壽 財(cái)富成長型、理財(cái)平衡型、省心安益型
中國人壽 精選價值投資賬戶
聯(lián)泰大都會 股票型、混合偏股型、混合偏債型、債券型、貨幣型
中美大都會 股票型、混合偏股型、混合偏債型、債券型、貨幣型
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中英人壽 積極型、指數(shù)型、平衡型、穩(wěn)健型
太平人壽 藍(lán)籌成長型、平衡穩(wěn)定型、安益避險型
生命人壽 進(jìn)取Ⅰ號、進(jìn)取Ⅱ號、平衡Ⅰ號、平衡Ⅱ號、穩(wěn)?、裉?、穩(wěn)?、蛱?/p>
中意人壽 增長型、穩(wěn)健型
瑞泰人壽 成長型、平衡型、穩(wěn)定型、安益型、避險型
資料來源：根據(jù)保監(jiān)會及保險公司相關(guān)信息整理
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