保監(jiān)會(huì)與中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局昨日聯(lián)合發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》。這是最近繼首次被允許進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)、直接入市比例上限提高到１０％等一系列措施之后，保險(xiǎn)資金投資渠道的又一次拓寬。
放松管制與防范風(fēng)險(xiǎn)并重
保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，《辦法》秉持“積極、審慎”原則，將鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金走出去與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理有機(jī)結(jié)合起來(lái)。《辦法》規(guī)定看似放松管制，實(shí)際上對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高要求。
一是實(shí)施委托運(yùn)作?！掇k法》考慮國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)的實(shí)際情況，支持保險(xiǎn)公司通過(guò)委托管理，將保險(xiǎn)資金交給專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的能力，實(shí)現(xiàn)防范風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的目標(biāo)。
二是注重管理能力?！掇k法》確定了委托人、受托人和托管人應(yīng)當(dāng)具備的條件，要求委托人注重匹配管理能力、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力和投資績(jī)效考核能力；要求受托人注重風(fēng)險(xiǎn)管理能力、投資管理能力，尤其是具有一定專長(zhǎng)和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；要求托管人建立資產(chǎn)隔離機(jī)制、具有一定托管經(jīng)驗(yàn)和全球托管網(wǎng)絡(luò)資源。
三是放寬投資比例。允許保險(xiǎn)公司運(yùn)用總資產(chǎn)15％的資金投資境外，并將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主配置、提高收益，抵御人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)。
四是慎用衍生產(chǎn)品?！掇k法》將衍生產(chǎn)品作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)用于套期保值，禁止用于投機(jī)或放大交易。
對(duì)國(guó)內(nèi)股市沖擊不大
此前，保監(jiān)會(huì)資金部主任孫建勇談到保險(xiǎn)境外投資政策時(shí)透露，今年要基本打開所有政策和操作層面，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)備戰(zhàn)境外投資的號(hào)角早已吹響。2004年和2006年國(guó)務(wù)院先后批準(zhǔn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以自有外匯和購(gòu)買外匯方式向境外投資，到今年6月份保險(xiǎn)境外投資余額折合人民幣197億元。
中國(guó)人壽資產(chǎn)管理(香港)有限公司和平安資產(chǎn)管理(香港)有限公司已先后獲得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的資產(chǎn)管理牌照，這是內(nèi)地保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在國(guó)際資本市場(chǎng)上取得的資金運(yùn)用“通行證”。
除了設(shè)立海外投資機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司眼下要做的功課還很多?！耙芯亢Ｍ赓Y本市場(chǎng)，研究金融衍生工具，配備專業(yè)人才，還要與外資專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，選擇合適的投資管理人?！币患冶ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人說(shuō)。
至于這一政策對(duì)股市的影響，專家表示，保險(xiǎn)資金的境外投資將本著審慎、安全的原則，在實(shí)施過(guò)程中需要對(duì)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)、板塊、產(chǎn)品做研究、分析，發(fā)現(xiàn)并投資被低估的投資目標(biāo)。所以，保險(xiǎn)資金的境外投資是一個(gè)漸進(jìn)和積累經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程，不是一夜之間就能實(shí)現(xiàn)的。從這一點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)資金出海對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)不會(huì)有大的沖擊。
|
