7月27日，香港聯(lián)交所披露，巴菲特在7月12日以每股平均價(jià)格12.441港元出售了1690萬(wàn)股中石油的股票，其持有該股股權(quán)比例自11.05%減至10.96%(仍持23.14億股)得款約2.1億港元。給我的第一感覺(jué)就是：巴菲特開(kāi)始大塊吃肉了！
還想到，中國(guó)股市也流行了十幾年“選股如選妻”、“選股如選情人”之類(lèi)的說(shuō)法。稍稍讀過(guò)幾本書(shū)的人皆知，這些說(shuō)法都老掉牙了！在西方，股民們至少這么說(shuō)了一百多年了。據(jù)我小考，最早將股票比喻成女人或妻子的，可以追溯到富達(dá)公司的締造者愛(ài)德華·C·約翰遜二世。巴菲特很喜歡這類(lèi)或雅或俗的比方，他說(shuō)過(guò)：“投資很像選擇心愛(ài)的人，苦思冥想，列出一份你夢(mèng)中的她需要具備的各種優(yōu)點(diǎn)。然后找呀找呀，突然碰到了你中意的那個(gè)她，于是你們就幸福地結(jié)合了。”彼得·林奇也說(shuō)得蠻有創(chuàng)意：“你不能吻遍每一個(gè)少女。”因?yàn)楣善钡钠贩N太多了，縱使你富可敵國(guó)，也不可能把所有的“少女”都挨個(gè)不漏地吻上一遍。然而，據(jù)我觀察，與其說(shuō)巴菲特崇尚“選股如選妻”的理念，倒不如說(shuō)他崇尚“選股如選豬”或是“持股如養(yǎng)豬”的理念，更為貼切，更為符合實(shí)際。
依照我的比方“選股如選豬”，巴菲特就是“選豬”的行家里手。中石油2000年4月在香港H股上市，是按接近中石油每股凈值的價(jià)格以每股1.21港元發(fā)行的，上市后不久即跌破發(fā)行價(jià)，最低1.10港元，跌破每股凈值。這頭偏瘦、估值低廉且內(nèi)地股民無(wú)緣圈養(yǎng)的初生豬崽，吸引了大洋彼岸一雙敏銳而老謀深算的眼睛。幾乎以每股的凈值價(jià)來(lái)發(fā)行，上市前又一再承諾年年有分紅，而且股價(jià)跌到了1.10港元，這樣的股票顯然是很對(duì)巴菲特一貫的胃口的。巴菲特逢低潛入中石油，都市牧豬，悄無(wú)聲息。到2003年4月香港《證券及期貨條例》生效時(shí)，因所持個(gè)股逾5%的投資人按規(guī)定須向港交所申報(bào)，此時(shí)，世人方才明白，歷來(lái)愛(ài)撿便宜貨的巴菲特掌控的伯克希爾公司的子公司哈撒威公司早已吃進(jìn)11.09億股中石油H股，股權(quán)約占6.31%。根據(jù)中石油H股當(dāng)時(shí)的股價(jià)來(lái)測(cè)算，巴菲特早先吃進(jìn)的11.09億股中石油的價(jià)格在1.10港元至1.20港元之間，當(dāng)時(shí)即便他想貴點(diǎn)兒吃中石油H股這塊豬肉都很難呀！也就是說(shuō)，如不計(jì)通貨膨脹的折扣，也不計(jì)歷年的高股息率，巴菲特早先吃進(jìn)的這11.09億股中石油股票的盈利已達(dá)10倍之多。
持股如養(yǎng)豬，大肥豬最好從小豬崽養(yǎng)起。巴菲特將中石油H股圈入欄中已有“七年之養(yǎng)”了，1港元多點(diǎn)一股的小豬崽也“養(yǎng)”到最高時(shí)12港元多一股了。巴菲特對(duì)看好的個(gè)股是會(huì)加碼去“養(yǎng)”的。據(jù)悉，當(dāng)哈撒威公司逢低吃進(jìn)11.09億股中石油的消息被媒體披露后，巴菲特繼續(xù)以1.61港元至1.67港元不等的價(jià)格增持8.58億股中石油H股，持股量增至23.48億股，持股比例達(dá)到13.35%，后因中石油配股攤薄，其持股量?jī)H次于英國(guó)石油公司成為中石油的第三大股東。巴菲特在2003年中石油H股的增持和美國(guó)“股神”的影響力，使得該股迅速走出低迷而連創(chuàng)新高。筆者察覺(jué)到，國(guó)內(nèi)相關(guān)的報(bào)道都不夠準(zhǔn)確，如“以2003年入股中石油每股均價(jià)1.65港元計(jì)算，巴菲特在中石油上投入資金約32億港元”的說(shuō)法，這一算法忽略了巴菲特早先吃進(jìn)的11.09億股中石油股票的價(jià)格僅在1.10港元到1.20港元之間。故而，巴菲特投入中石油股票每股的平均成本價(jià)約為1.30港元，所用資金約30億港元，以今年7月20日中石油報(bào)收11.76港元計(jì)算，巴菲特持股市值約276億港元，數(shù)年內(nèi)便獲得約246億港元的賬面利潤(rùn)，賬面盈利應(yīng)在9倍左右，遠(yuǎn)不止所謂的“7倍”。
近日，報(bào)聞人們表示不解巴菲特為何突然減持了1690萬(wàn)股中石油，并稱(chēng)“原因不明”。筆者以為，這有何不好理解的呢？持股如養(yǎng)豬嘛！當(dāng)豬養(yǎng)到肥頭大耳時(shí)，宰了吃肉自然順理成章。紙上富貴如不在高位減持套現(xiàn)，那終究還算不上吃進(jìn)肚子里的豬肉。看巴菲特開(kāi)始大塊吃肉，而且吃得好爽，我們的管理層和公眾投資者難道不能從中悟出一些道理來(lái)嗎？(李想）
|
