本周受次貸風(fēng)險的影響，美股和港股再現(xiàn)深度殺跌，資金離場跡象明顯。受此影響，滬深兩市B股市場也出現(xiàn)單邊走的暴跌行情，特別是深證B指，下跌幅度比較巨大。周一滬深兩B股市場雙雙收陰，成交金額方面各有增減，上海方面同比萎縮三成，為10.26億，深圳方面則放大一成多，為8.26億。兩市個股隨盤出現(xiàn)普跌，有一只非ST股收于跌停，為深國商B，同時亦有一只非ST股---特力B收于漲停，在少數(shù)飄紅個股中以ST排于前列居多，市場的翹翹板效應(yīng)開始顯現(xiàn)。滬B指以316.33點低開，快速反彈至高點317.52點，就走出單邊下跌，最低至308.54點，至此企穩(wěn)有所回升，但力度較弱，收于309.24點，盤中缺口未得到回補。深成份B指以6159.20點低開，順勢反彈補上該缺口，最高至6184.67點，隨后震蕩下行，最低至6008.09點。周二滬深兩B股市場雙雙收陽，成交金額方面大幅放大，上海方面同比放大五成，為15.99億，深圳方面與前基本持平，為8.25億。兩市個股幾乎全線飄紅，收于漲停板的非ST股總共有十只，而兩只下跌的個股都是在深圳市場，基本是以競價的方式出現(xiàn)。滬B指以308.69點開盤，前半個小時單邊上行，最高至328.00點，隨后出現(xiàn)回落，其后的時間圍繞著325點震蕩，收在323.17點。深成份B指以6004.35點開盤，前一個小時即沖高至6197.87點，隨后回落，圍繞著6100點震蕩，收在6115.06點。周三滬深兩B股市場沒能延續(xù)前一交易日的反彈，反而雙雙調(diào)整，成交金額方面則有所萎縮，上海方面同比萎縮一成多，為13.11 億，深圳方面萎縮二成多，為6.08億。兩市個股又集體跟隨股指表現(xiàn)出普跌，有兩只非ST股收于漲停，分列于兩個市場，無跌停個股。滬B指以323.66點開盤，慣性上沖至高點326.89點，隨后以兩波下跌的走勢，探至低點314.06 點，至此企穩(wěn)回升，收在320.68 點。深成份B 指以6119.10 點開盤，順勢上沖至6168.34 點就出現(xiàn)回落，最低至6021.95點，午后復(fù)盤，基本圍繞著6050點震蕩，收在6062.99點。周四滬深兩B股市場繼續(xù)雙雙收陰，成交金額方面各有增減，上海方面略有萎縮，為12.26億，深圳方面則放大一倍，為12.18億。兩市個股出現(xiàn)普跌，收紅個股僅十三只，深圳市場的下跌表現(xiàn)尤甚，大盤權(quán)重績優(yōu)股如萬科B，招商局B，中集B等都集體排列在跌幅前列，整個市場彌漫著過濃的做空。滬B指以319.20點低開，全天震蕩下行，最低至310.61點，收在313.99點，盤中向下的跳空缺口未得到回補.連續(xù)兩個交易日的下跌，再次將周二的陽線給予消滅，指數(shù)也重新回到了各短期均線如5日、10日、15日均線之下，整個趨勢表現(xiàn)為圍繞該位置的震蕩走勢。深成份B指5980.57點低開，全天單邊震蕩下行，最低至5577.40點，收在5666.34點，留有一跳空缺口未補，周四全天的最大跌幅竟高達(dá)8.01%，長陰的收出，不但有效地沽穿了30日均線，還使得股指在高位區(qū)域徹底的破位，大盤權(quán)重績優(yōu)股的大跌是原因之一。周五滬深B股指數(shù)收盤重挫，滬B指收報299.87點，跌4.5%；深B指收報671.16點，跌7.58%。兩市共成交29.5億元，較上一交易日的24.5億元增加約20%。盤面?zhèn)€股普遍下跌，滬市華新B，伊泰B跌幅靠前，深市萬科B，特力跌停；兩市僅大化B等四家個股上漲。若單從深市B股指數(shù)的K線形態(tài)來看，已經(jīng)形成了打破前期整理平臺而并放量下行的走勢，B股市場的走勢受海外市場的影響較大。
信息面上，周一國家統(tǒng)計局公布了6月份的CPI指數(shù)增幅高達(dá)5.6%，創(chuàng)出了近些年的一個新高，宏觀經(jīng)濟顯現(xiàn)出通脹的壓力，至于管理層下一步將會采取何種政策，還需要去進(jìn)一步觀察，因此在現(xiàn)階段，由于政策上的不確定性，建議盡可能的控制倉位。但是B股市場對消息特別敏感，不可否認(rèn)，B股市場還是有一些政策利好值得期待?，F(xiàn)在B股的一些政策，如禁止機構(gòu)投資者入市、不能發(fā)行以B股為投資對象的基金等理財產(chǎn)品，以及對B股的發(fā)展沒有明確說法等，在一定程度上對B股發(fā)展是不利的。這些都有可能被改變。從這個意義上說，一旦B股市場未來出現(xiàn)利好政策，將為投資者帶來良好的機遇。
從根本上來看，B股的投資機會，還來自于B股績優(yōu)上市公司的投資價值，而B股上市公司當(dāng)中不乏質(zhì)地優(yōu)良的投資品種。如深市的招商局B、中集B、長安B、大冷B、粵電力B、粵照明B、魯泰B、杭汽輪B以及滬市的振華B股、黃山B股、機電B股、陸家B股等個股長期投資價值更為顯著。值得關(guān)注的是，部分績差B股上市公司基本面近期也有好轉(zhuǎn)跡象，尤其是隨著股權(quán)分置改革的完成，上市公司重組治理工作的深入，眾多ST和*ST類B股上市公司將有望發(fā)生脫胎換骨的變化。
本周周邊市場的表現(xiàn)卻不甚理想，美國股市再次因為次貸風(fēng)險的影響出現(xiàn)大跌，縱觀周邊亞太地區(qū)證券市場本周的表現(xiàn)，進(jìn)一步說明近期市場風(fēng)險所在，自美國次貸風(fēng)險所引發(fā)的此次全球股市大回調(diào)，即使是各國央行進(jìn)行注資補血，可至今都沒有發(fā)出企穩(wěn)的跡象，以香港市場為例，兩個交易日最大下跌幅度就高達(dá)1600多點，這樣的跌勢在近幾年都是非常罕見的，次貸問題是否會引起全球的一次金融風(fēng)險，值得密切關(guān)注。中國市場雖然是一個相對封閉的市場，但在現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境之下，仍會受到周邊市場的影響。
從技術(shù)上看，除此以外，連續(xù)多日的調(diào)整使得市場本身反彈也是令反彈一觸即發(fā)。今年5月份B股大漲以后，一直處于調(diào)整過程中，行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于A股，近期B股指數(shù)與前期高位也有較大距離，因此存在較為強烈的反彈要求。目前A股指數(shù)在歷史高位附近運行，受惠人民幣升值的金融、地產(chǎn)股大幅走高，其他一些權(quán)重股也有不俗表現(xiàn)。基于2007年業(yè)績，股價估值水平已不算低估；而B股市場整體估值水平也不低，但績優(yōu)股市盈率遠(yuǎn)低于A股。從純粹投資的角度來說，同樣的股票，當(dāng)然是價格越低越好，這樣不但安全，股息率也高。實際上，H股的這種優(yōu)勢，在B股中也同樣存在。同樣的上市公司，B股價格普遍要比A股低不少。而且，由于B股是在境內(nèi)證券市場交易，其綜合交易成本要比H股低，投資者對其熟悉程度也要比H股高。因此，站在國內(nèi)投資者的角度，現(xiàn)在買B股其實比買H股劃算。B股市場近期的這種走勢，與周邊市場，像美國，香港等市場的走勢非常相似，短線的階段性頭部跡象還是表現(xiàn)的比較明顯，但以現(xiàn)在整個宏觀經(jīng)濟所處的氛圍，以及周邊市場因次貸風(fēng)險所引發(fā)負(fù)面影響直接影響到相對開放的B股市場近期的操作方向。（東方證券/劉菲）
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