美國(guó)大型企業(yè)的股票不僅業(yè)績(jī)普遍好于小型企業(yè)，在最近的股市震蕩中，大公司的抗跌性得到了充分體現(xiàn)則更好。美國(guó)一些共同基金正在整理一份超級(jí)大盤(pán)股（megacaps）的名單，主要包括那些市值在500億美元之上、盈利狀況良好的知名企業(yè)，此舉或許會(huì)都許多投資者的選股產(chǎn)生一定影響。
MFS投資管理公司首席策略師說(shuō)：“現(xiàn)在是買(mǎi)入大盤(pán)股的好時(shí)機(jī)了，目前大盤(pán)股的價(jià)格相對(duì)便宜，而且是物超所值。它們?cè)谑袌?chǎng)震蕩期間的表現(xiàn)也往往好于市場(chǎng)平均水平?！币话愣?，超級(jí)大盤(pán)股的市場(chǎng)可比價(jià)格低于小盤(pán)股，多數(shù)超級(jí)大盤(pán)股具有負(fù)債低、現(xiàn)金充足、收入可預(yù)期性高、全球化運(yùn)營(yíng)可以抵消美元疲軟給企業(yè)盈利造成的沖擊。
AMC增長(zhǎng)基金
AMC增長(zhǎng)基金（Aston/Montag & Caldwell Growth）的基金經(jīng)理羅納德·坎納卡瑞斯今年初曾對(duì)其基金持有人表示：超級(jí)大盤(pán)股今年肯定會(huì)出現(xiàn)一個(gè)強(qiáng)勁走勢(shì)?，F(xiàn)在，他仍然堅(jiān)持這樣的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，大盤(pán)股和增長(zhǎng)型股票的新一輪行情即將出現(xiàn)，特別是那些在全球范圍運(yùn)營(yíng)的公司。
坎納卡瑞斯說(shuō)：“大盤(pán)增長(zhǎng)型股票的價(jià)格極具吸引力，他們的盈利能力也超出了市場(chǎng)水平?！彼f(shuō)，超級(jí)大盤(pán)股還會(huì)因其全球化運(yùn)營(yíng)而受益，美元價(jià)格疲軟提升了其海外業(yè)務(wù)的盈利能力，相比之下，多數(shù)小盤(pán)股的運(yùn)營(yíng)收入與美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，它們的利潤(rùn)增長(zhǎng)前景相對(duì)比較黯淡。
投資者會(huì)在AMC增長(zhǎng)基金的35只股票組合中發(fā)現(xiàn)某種折衷主義策略，該基金總規(guī)模達(dá)19億美元，其中約4%—5%的資產(chǎn)為通用電氣和寶潔公司的股票；另有4%—5%的資金投入到了像互聯(lián)網(wǎng)搜索巨頭谷歌公司、蘋(píng)果公司和大型電訊企業(yè)Qualcomm公司。
晨星公司分析師認(rèn)為，坎納卡瑞斯與其他增長(zhǎng)型基金經(jīng)理不同，他不會(huì)選擇那些僅僅有很強(qiáng)成長(zhǎng)前景的企業(yè)，他更關(guān)注企業(yè)的估價(jià)水平。
矩陣咨詢師價(jià)值基金
對(duì)多數(shù)基金經(jīng)理而言，跑贏大盤(pán)基準(zhǔn)指數(shù)是一個(gè)非常艱巨的任務(wù)，特別是辛勤耕耘于美國(guó)大盤(pán)股的基金經(jīng)理，他們必須關(guān)注太多的行業(yè)和股票，剔除那些不合意的股票。
戴維·卡茲管理的矩陣咨詢師價(jià)值基金（Matrix Advisors Value Fund）在過(guò)去10年里持續(xù)勝過(guò)美股基準(zhǔn)——標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。這是一個(gè)了不起的成績(jī)，但矩陣咨詢師價(jià)值基金或者卡茲在美國(guó)都不怎么出名，因?yàn)樗贫娴木仃囎稍儙焹r(jià)值基金總資產(chǎn)僅有2.3億美元，屬于非常小型的基金。
矩陣咨詢師價(jià)值基金的投資組合中有35只股票，其中包括美國(guó)最大的上市保險(xiǎn)商——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）、美洲銀行、時(shí)代華納和微軟公司等。
卡茲說(shuō)：“如果你想在美國(guó)股市中找出一些在今后一到兩年內(nèi)，股價(jià)有望上升20%—30%的企業(yè)，那么這非超級(jí)大盤(pán)股莫屬?！彼f(shuō)，矩陣咨詢師價(jià)值基金目前在資產(chǎn)配置上前所未有地向這些超級(jí)大盤(pán)股傾斜?？ㄆ澅硎荆骸皬纳蠈?shí)際70年代起，大盤(pán)股的估價(jià)相對(duì)與小盤(pán)股而言處于一個(gè)低谷。你看看本基金的投資組合，我們持有的基本上是增長(zhǎng)型股票，而且我們的持倉(cāng)成本亦非常低?！?/p>
富達(dá)紅利增長(zhǎng)基金
查爾斯·芒古姆管理富達(dá)紅利增長(zhǎng)基金（Fidelity Dividend Growth）的時(shí)間也超過(guò)了10年，幾乎與卡茲在矩陣咨詢師價(jià)值基金的情況類似，查爾斯·芒古姆在過(guò)去10年里超過(guò)戰(zhàn)勝了市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)。
不過(guò)，與矩陣咨詢師價(jià)值基金這樣的“小舢板”型基金相比，富達(dá)紅利增長(zhǎng)基金可謂是“航空母艦”。該基金的資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)170億美元，相當(dāng)于前者的74倍。
大型基金經(jīng)理不僅要選擇好股票品種，更重要的是給投資組合中的每只股票以適當(dāng)?shù)耐顿Y權(quán)重，由于前幾年超級(jí)大盤(pán)股股價(jià)走軟，查爾斯·芒古姆的投資策略也一度導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)下跌。隨著這些超級(jí)大盤(pán)股業(yè)績(jī)看好，該基金的業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn)。
查爾斯·芒古姆青睞那些定價(jià)合理的股票，它們擁有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，運(yùn)營(yíng)策略穩(wěn)健，不進(jìn)行孤注一擲的大投資。截至今年6月30日，富達(dá)紅利增長(zhǎng)基金的重倉(cāng)股包括美國(guó)強(qiáng)生公司、美國(guó)電報(bào)電話公司（AT&T）和惠氏制藥公司（Wyeth）。
先鋒紅利增長(zhǎng)基金
唐·吉爾布萊德運(yùn)營(yíng)先鋒紅利增長(zhǎng)基金（Vanguard Dividend Growth）僅有一年半的時(shí)間。他之前曾是先鋒集團(tuán)另一優(yōu)秀基金——惠林頓基金的基金助理，他對(duì)市值超過(guò)500億美元的大企業(yè)進(jìn)行了深入的研究，這段經(jīng)歷對(duì)他運(yùn)營(yíng)先鋒紅利增長(zhǎng)基金幫助很大，目前該基金擁有13億美元資產(chǎn)，投資相對(duì)多元化。
截至6月30日，先鋒紅利增長(zhǎng)基金的重倉(cāng)股包括?？松梨?、道達(dá)爾公司、雪佛龍公司等石油巨頭，以及禮萊制藥公司和Medtronic公司。分析人士指出，這些公司的分紅呈上升之勢(shì)，股票回購(gòu)計(jì)劃也將對(duì)股價(jià)形成支撐，因此，買(mǎi)入這些基金的收益將非?？捎^。（李豫川）
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