股市的大起大落經(jīng)常讓投資者的心情隨之起伏，最省心的辦法就是尋找一個能讓自己在市場波動中高枕無憂的基金。富有經(jīng)驗的基金管理者不僅能夠在市場走強的時候跑贏指數(shù)，在市場大幅下滑的時候，他們一樣可以幫助投資者獲取利潤。日前，三位基金經(jīng)理在接受記者采訪時披露了他們各自的“神通”。
投資策略越簡單越有效
過去５年中，費爾侯姆基金取得了年收益率１７％的成績，在全美中型企業(yè)投資基金中處于領(lǐng)先地位。
費爾侯姆基金的基金經(jīng)理布魯斯·貝克維茨認為，在動蕩市道中投資的策略越簡單越好，費爾侯姆基金選擇投資的標(biāo)準就是在合適的價格選擇公司管理水平優(yōu)異的上市企業(yè)。他說：“我們把企業(yè)的管理者看作選擇投資的關(guān)鍵。我們始終堅持這個原則，從基金的投資組合看，我們更像是一家專門投資中型企業(yè)的基金?！?/p>
貝克維茨說：“我們選擇股票實際上并不是特別看重企業(yè)的規(guī)模，我們不僅投資中等規(guī)模的企業(yè)，同時也購買大型企業(yè)的股票，此外，我們還注重海外市場，目前的投資組合中有28％的資金被用于投資。我們傾向于投資自己熟知的企業(yè)，我們了解企業(yè)的管理者，從管理者的角度更容易了解企業(yè)的發(fā)展以及市場波動對企業(yè)的影響?！?/p>
他說：“我們并不主要去避免或減弱市場波動對基金的影響，實際上我們喜歡市場的起伏，因為這給了我們機會以更便宜的價格購買我們看中的股票。對于基金投資來講，我們關(guān)注的不是短期價格的起伏，我們更關(guān)心的是如何為客戶避免損失?！?/p>
長期投資
８２歲的馬丁·威特曼是第三大道基金的基金經(jīng)理，他購買股票的原則就四個字“安全便宜”。威特曼在全球市場尋找自己中意的企業(yè)，無論是國際知名的大企業(yè)還是剛剛破殼而出的小企業(yè)，只要是他認為物美價廉的東西，他都會找上門去。
在過去，第三大道基金的投資對象主要是一些小型高成長性的企業(yè)。不過隨著時間的推移，嘗試了多年“第三條道路”的威特曼也開始向大型企業(yè)投資，他對藍籌股的興趣越來越大。２００７年５月，威特曼管理的基金有６０％投資在藍籌股，幾乎是２００５年時的兩倍。
威特曼的成功源于他對企業(yè)價值的發(fā)掘，但更來自他的耐心和正視自己錯誤的勇氣。他經(jīng)常說，以２０％的折扣購買股票，可以減少價格下跌帶來的風(fēng)險。同時，他持有股票的耐心給他帶來了豐厚的收益。在給投資者的報告中，他經(jīng)常披露投資的經(jīng)歷甚至失敗的問題。市場在漲跌的輪回中，威特曼始終保持自己的投資策略，過去５年中，他管理的基金打敗了８８％的同行。
嚴守操作紀律
杰森基金是業(yè)內(nèi)不屬于處于領(lǐng)跑地位的基金，無論在上個世紀９０年代的網(wǎng)絡(luò)股熱潮中，還是近幾年的能源類企業(yè)重領(lǐng)風(fēng)騷的投機風(fēng)潮中，該基金的表現(xiàn)并不亮眼。但是在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂和新一輪信貸市場危機中，該基金沒有受到?jīng)_擊。從長期的投資回報看，杰森給投資者的收益卻高于那些曾經(jīng)紅極一時的熱門基金。連續(xù)１０年里，該基金的平均回報率達到１５％。
杰森基金之所以能夠勝人一籌的關(guān)鍵在于它的管理團隊堅持嚴格的操作策略。在買入股票之前，該管理團隊通過自己的分析模型對企業(yè)價值進行分析，杰森基金聯(lián)席經(jīng)理羅伯特·米蘭說：“我們只買入股票價值高于企業(yè)價值３０％的股票，這是我們基金的原則。這樣，當(dāng)市場下滑的時候，我們受到的沖擊就非常有限。這也是為什么我們的投資組合能夠使我們的基金資產(chǎn)保持相對穩(wěn)定，即使在市場震蕩的時候也會有相對出色的表現(xiàn)?！?/p>
今年７月，紐約股市大幅下滑，主要股指跌幅超過４％，但是杰森基金并沒有出現(xiàn)損失，其回報率僅僅下跌了２％。
“我們的投資組合如果從各個行業(yè)來看，并不是最優(yōu)的，我們更關(guān)注的是長期回報。我們只投資有成長性的企業(yè)，看起來我們更像一個保守的基金，但是在１０年回報率方面，我們要比９１％的同行做得更好?！?米蘭不無得意地說。（陳剛）
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