基金研究機(jī)構(gòu)理柏最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剛剛過(guò)去的9月份，QFII的A股基金與國(guó)內(nèi)股票型、混合進(jìn)取型基金“打了個(gè)平手”，當(dāng)月收益率為5.25%。
QFII凈贖回1.4億美元
9月進(jìn)入統(tǒng)計(jì)的13家QFII基金以人民幣計(jì)算的平均總回報(bào)率為5.25%，與國(guó)內(nèi)股票型、混合進(jìn)取型基金基本持平。由于新加入了匯豐翔龍、安保資本中國(guó)成長(zhǎng)、標(biāo)智滬深300、興業(yè)領(lǐng)先中國(guó)四只基金， QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模增加到79億美元。但按照已公布9月底和8月底資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)的9家基金計(jì)算，扣除資產(chǎn)增值的影響，9月贖回仍然稍大于申購(gòu)，凈贖回約1.4億美元。
QFII的封閉式基金中，在7月上市時(shí)溢價(jià)一度達(dá)到75%的匯豐翔龍基金，9月底溢價(jià)率已經(jīng)收縮至5%；而一度大幅折價(jià)20%以上的摩根斯坦利中國(guó)A股基金，9月折價(jià)率已收縮至11.8%。
國(guó)內(nèi)開放式基金齊漲
9月份所有中國(guó)開放式基金全部上漲，但漲幅環(huán)比收窄。其中，進(jìn)取混合型、靈活混合型、股票型、平衡混合型基金分別上漲5.74%、5.21%、5.15%、4.91%。根據(jù)理柏的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)股票型和進(jìn)取混合型開放式基金中，截至9月末，今年以來(lái)跑贏滬深300指數(shù)的僅易方達(dá)深圳100ETF和華夏大盤兩只基金。
理柏中國(guó)研究主管周良認(rèn)為，今年開放式基金整體跑輸滬深300指數(shù)主要有四方面原因：
一是受基金契約限制或資產(chǎn)配置策略影響，基金的股票投資倉(cāng)位并不是100%。在今年大盤大幅上漲的情況下，股票倉(cāng)位不是100%，表現(xiàn)容易落后于指數(shù)。以目前市場(chǎng)中數(shù)量最多的進(jìn)取混合型基金為例。該類基金投資股票比例應(yīng)該大于65%，但絕大多數(shù)基金并不是滿倉(cāng)操作；
二是深圳市場(chǎng)今年強(qiáng)于滬市，導(dǎo)致滬深300指數(shù)明顯強(qiáng)于上證綜指。那些投資滬市較多的基金就難以跑贏滬深300指數(shù)。例如上證50ETF基金跑不贏滬深300指數(shù)，而深圳100ETF基金就可以跑贏滬深300指數(shù)；
三是機(jī)構(gòu)投資者增加，市場(chǎng)有效性提高，降低了基金的優(yōu)勢(shì)地位。在目前機(jī)構(gòu)投資者逐漸占據(jù)主導(dǎo)的市場(chǎng)里，要戰(zhàn)勝市場(chǎng)，就是要戰(zhàn)勝其他機(jī)構(gòu)投資者?；鹨?guī)模迅速擴(kuò)大后，作為一個(gè)整體要跑贏市場(chǎng)很難；
四是基金費(fèi)用侵蝕了利潤(rùn)。管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易傭金、印花稅等費(fèi)用侵蝕了基金部分利潤(rùn)。相比于基金投資者，滬深300指數(shù)是不需要扣除這些費(fèi)用的。交易費(fèi)用的存在，增加了基金跑贏指數(shù)的難度。
封基13個(gè)月首次下跌
在連續(xù)上漲13個(gè)月后，9月封閉式基金市價(jià)首次出現(xiàn)下跌。上證封閉式基金指數(shù)下跌2.45%。與同期滬深300指數(shù)上漲5.36%相比，封閉式基金投資者心態(tài)明顯謹(jǐn)慎。份額在20億以上的大盤基金，折價(jià)率大幅擴(kuò)大到32.50%。
具備杠桿設(shè)計(jì)的創(chuàng)新型封閉式基金瑞福進(jìn)取9月21日上市，也沒(méi)有逃脫折價(jià)交易的怪圈。隨著封基折價(jià)率的提高，其投資價(jià)值也在顯現(xiàn)。由于今年封閉式基金積累了大量可分配收益，年報(bào)后封閉式基金的年度分紅額仍將相當(dāng)可觀。在目前封閉式基金折價(jià)率擴(kuò)大的情況下，基金投資者可以重新把注意力轉(zhuǎn)移到封閉式基金。
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