由“被人并購”到“并購他人”——中資銀行發(fā)力海外擴(kuò)張
10月8日,長達(dá)半年的荷蘭銀行（ABN Amro）收購戰(zhàn)落下帷幕。荷蘭銀行接受了蘇格蘭皇家銀行（RBS）財團(tuán)創(chuàng)紀(jì)錄的 收購價——711億歐元。
這是目前全球銀行業(yè)間規(guī)模最大的一樁并購案，牽動了包括歐洲、美國乃至中國金融界的神經(jīng)。幾乎與此同時，國內(nèi)的國家開發(fā)銀行、民生銀行、中信先后高調(diào)參與海外并購。中國銀行業(yè)似乎也正在加快海外擴(kuò)張的步伐。
國開銀行：驚艷亮相
參與這次競購的英國巴克萊銀行（Barclays PLC）雖然敗北，但在整個收購過程中,尤其是今年7月，中國國家開發(fā)銀行（下稱“國開行”）與巴克萊簽署股份認(rèn)購協(xié)議及戰(zhàn)略合作備忘錄，國開行應(yīng)巴克萊銀行之邀對其進(jìn)行投資入股并參與收購荷蘭銀行，引起世人矚目。
當(dāng)時《華爾街日報》撰文稱，中國國家開發(fā)銀行投資巴克萊集團(tuán)有些出人意料，因?yàn)閲_行是中國最大的政策性銀行，主要使命是為中國政府的政策性項(xiàng)目提供貸款支持，其中包括大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)項(xiàng)目。但更令《華爾街日報》和西方媒體意外的是，當(dāng)巴克萊銀行宣布退出競購時， 巴克萊銀行亞洲主席兼行政總裁莫禮仕（Robert Morrice）在接受媒體專訪時表示，這一結(jié)果并不會影響其與國開行之間的合作。
果然，據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)時報》報道，國開行與巴克萊在10月10日，即荷蘭銀行被收購的第二天,宣布結(jié)成商品業(yè)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟,這一戰(zhàn)略聯(lián)盟首先專注于能源、金屬及節(jié)能減排領(lǐng)域。根據(jù)協(xié)議，巴克萊銀行將向國開行轉(zhuǎn)讓管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，提供人員培訓(xùn)。國開行支持巴克萊銀行的全球發(fā)展戰(zhàn)略，支持其打造成多樣化、全方位的全球領(lǐng)先銀行。雙方表示，這次的商品業(yè)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是該全球戰(zhàn)略合作計劃中的一項(xiàng)重要安排。巴克萊銀行亞洲主席兼行政總裁莫禮仕認(rèn)為，這一商品業(yè)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟將“會為雙方帶來可觀的長期效益”。
據(jù)悉,該商品業(yè)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的第一個階段為五年，經(jīng)雙方同意可進(jìn)一步延長。
國開行從參與荷蘭銀行的收購大戰(zhàn)到和巴克萊確立展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，時間上間隔不到3個月，期間能夠始終緊緊抓住外界的眼球，完成一次驚艷的亮相，在戰(zhàn)略上可謂非常成功。
而這不過是中資銀行出境試水的一個序幕。在國外銀行不斷涌入中國市場的時候，其他中資行也開始將目光轉(zhuǎn)向海外市場，尋求通過海外并購提升綜合競爭力，以應(yīng)對外資機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)。
民生銀行：大手筆投資
10月8日，中國民生銀行發(fā)布公告，該行將與美國聯(lián)合銀行控股公司（Union Commercial Bank Holdings，下稱“聯(lián)合控股”）簽署投資協(xié)議，收購聯(lián)合控股的股權(quán)。根據(jù)協(xié)議，民生銀行將在今后半年內(nèi)以現(xiàn)金25億元人民幣收購聯(lián)合控股9.9%股份，并有權(quán)在雙方同意的情況下增持股份至20%，增持后民生銀行將成為聯(lián)合控股第一大股東，由此成為第一家在美國本土進(jìn)行金融收購的中資銀行。
該消息一出,無疑成為當(dāng)天最熱門的話題之一,根據(jù)民生銀行發(fā)布的公告,該行將分三步投資聯(lián)合控股,將其所持聯(lián)合控股股份鎖定為三年。而且雙方還將開展多方位的戰(zhàn)略合作，包括業(yè)務(wù)合作和互派董事，民生銀行還將有權(quán)委派高級非執(zhí)行管理人員進(jìn)入聯(lián)合控股。
對于民生銀行的舉動,不斷有人質(zhì)疑。因?yàn)樵诖藰督灰装l(fā)生之前，聯(lián)合控股鮮為人知。據(jù)報道，聯(lián)合控股的主要資產(chǎn)是其旗下的美國聯(lián)合銀行，前身是在1974年成立于美國舊金山的社區(qū)銀行，目前它是全美最大的以華人為主要服務(wù)對象的商業(yè)銀行之一。該行在美國擁有70家分支機(jī)構(gòu)，在香港設(shè)有分行。半年前，聯(lián)合控股曾以2.05億美元收購了上海德富泰銀行。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次收購是一次雙贏的結(jié)果,對民生銀行而言,通過開設(shè)分行方式進(jìn)入美國市場的監(jiān)管門檻較高，此次收購提供了民生銀行迅速進(jìn)入美國市場的平臺。同時民生銀行也希望通過與聯(lián)合控股的業(yè)務(wù)合作與整合來把握中美跨境貿(mào)易增長的機(jī)遇，從而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，特別是打造一個領(lǐng)先的跨境貿(mào)易融資平臺。對聯(lián)合控股來說,隨著美國各大銀行紛紛搶灘中國市場,作為最大華人社區(qū)銀行之一的美聯(lián)銀行，近年一直希望通過進(jìn)入中國市場以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的加速擴(kuò)張。與民生銀行的交易，使美聯(lián)銀行獲得了在華資本運(yùn)作所需現(xiàn)金，從而實(shí)現(xiàn)“大中國戰(zhàn)略”的部署。
但很多觀察家對此也持保留態(tài)度?！懊裆y行目前的擴(kuò)張有些讓人看不懂，僅就投資項(xiàng)目而言，可能都有一定的商業(yè)合理性。但問題的關(guān)鍵在于收購背后是基于什么樣的戰(zhàn)略設(shè)計。金融控股的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否成功，還需要時間考驗(yàn)?！币患议L期關(guān)注國內(nèi)銀行業(yè)的外資投行分析員稱。
但無論如何,民生銀行是國內(nèi)銀行中首家以股權(quán)投資的方式進(jìn)軍美國金融市場的商業(yè)銀行。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，此次收購或?qū)⒓涌靽鴥?nèi)銀行的海外擴(kuò)張步伐，而這一事件也折射出中資銀行由“被人并購”到“并購他人”的海外擴(kuò)張欲望和實(shí)力。
工行和中信：輕舞飛揚(yáng)
9月4日，據(jù)香港東方日報引述泰國財政部一名官員透露的消息，中國工商銀行（下稱“工行”）及馬來西亞CIMB投資銀行，皆有意收購泰國ACL銀行股權(quán)，若工行成功收購，這將成為工行于年內(nèi)第3次進(jìn)行海外收購。
2006年12月，工行買入印尼的哈利姆（Halim）銀行90%股權(quán)，是該行首次以收購方式進(jìn)入海外市場。今年8月，工行又以5.83億美元收購澳門誠興銀行80%的股權(quán)。有報道說，今年年初，工行還曾與韓國外換銀行（KEB）就合作問題進(jìn)行過非正式接觸，但因匯豐控股對韓國外換銀行發(fā)出收購要約，工行放棄了合作打算。
從這一系列的舉動不難看出,工行在這些海外地區(qū)的小規(guī)模收購，是為“編織”一張全球的財富管理業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。目前，越來越多的中國人到海外旅游或居住,帶來巨大的金融服務(wù)商機(jī)。同時，工行也欲通過海外擴(kuò)張來拓展其企業(yè)業(yè)務(wù)和國際融資業(yè)務(wù)。
10月16日,正在參加十七大的中國銀監(jiān)會副主席蔣定之在中央金融系統(tǒng)代表團(tuán)討論上說，中信銀行股份有限公司(下稱“中信”)參加競購了貝爾斯登公司(Bear Stearns Cos.),不過他沒有透露細(xì)節(jié)。同一天, 中信集團(tuán)公司副董事長常振明在北京證實(shí)了這一消息，但常振明表示，競購交易目前尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
貝爾斯登公司作為華爾街四大投行之一，今年遭遇了次級債風(fēng)波，旗下投資次級抵押貸款債券產(chǎn)品的兩只基金宣布倒閉，公司股價也快速下跌。很多著名銀行都對其虎視眈眈，雖然不知道最后花落誰家，但貝爾斯登公司主要從事證券貿(mào)易、投資銀行、經(jīng)紀(jì)代理等業(yè)務(wù)，以及它服務(wù)于世界范圍內(nèi)的商業(yè)集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)、政府部門和富有的個人用戶對任何一個買家都是極為吸引人的。如果中信能夠收購成功，無疑會對其在國際投資領(lǐng)域開辟一個新局面，成為它拓展海外市場的重要一步。
回溯過去一年, 中資銀行在海外頻頻“出招”： 國開行與巴克萊戰(zhàn)略結(jié)盟，民生銀行25億進(jìn)軍美國， 工行和中信銀行正在亞洲、歐洲、美國、南非和中東地區(qū)尋求收購行動， 國內(nèi)銀行紛紛收購國外銀行，出境試水。這些大型及資金雄厚的銀行，正將目光轉(zhuǎn)向海外市場，尋求海外并購機(jī)會。而來自權(quán)威部門的統(tǒng)計顯示：幾乎所有的國外大銀行都是通過大規(guī)模的并購迅速壯大的。例如1997年美國銀行兼并了美國國民銀行；1998年花旗銀行和旅行者集團(tuán)合并為花旗集團(tuán)，成為全球最大的金融機(jī)構(gòu)；1999年匯豐集團(tuán)收購美國利寶集團(tuán)；2000年摩根和大通曼哈頓合并為美國第二大金融機(jī)構(gòu)摩根大通。
其實(shí)早在去年，銀監(jiān)會就明確發(fā)出“鼓勵中資銀行走出去”的政策指令,對中資銀行拓展海外業(yè)務(wù)給予政策支持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國的銀行業(yè)應(yīng)該順應(yīng)國際銀行的發(fā)展趨勢，推出中國銀行業(yè)的海外擴(kuò)張計劃，增強(qiáng)國際競爭力。
觀 點(diǎn)：
中資銀行海外并購時機(jī)是否成熟
夏斌 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長
海外并購勢在必行
我認(rèn)為進(jìn)行海外并購可迅速增強(qiáng)資本實(shí)力，是銀行實(shí)現(xiàn)全球擴(kuò)張最便捷的方式。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，銀行規(guī)模與客戶信任度以及市場占有率呈正比變化，規(guī)模大小對銀行獲得競爭優(yōu)勢具有極其重要的影響，此外，并購還能節(jié)省資源和優(yōu)化資源配置，提高市場占有率，降低經(jīng)營成本，增加利潤。
吳念魯 中國國際金融學(xué)會副會長
人力資源是最大挑戰(zhàn)
對中資銀行來說，（海外投資并購）最大的挑戰(zhàn)是人力資源，擁有高素質(zhì)的專業(yè)人才、特別是高素質(zhì)的具有國際化水平的經(jīng)營管理人才是成敗的關(guān)鍵，這是制約今后中資銀行海外拓展的重要環(huán)節(jié)。中資銀行可通過加快培養(yǎng)國際化高素質(zhì)人員的力度，在國內(nèi)外聘請職業(yè)經(jīng)理人、建立科學(xué)的人才機(jī)制來應(yīng)對這種挑戰(zhàn)。
易憲容 中國社會科學(xué)院金融研究所研究員
經(jīng)營好國內(nèi)市場才是關(guān)鍵
目前中資銀行紛紛參與海外并購，進(jìn)行海外投資是因?yàn)樽陨戆l(fā)展的需要，銀行業(yè)自身的特點(diǎn)要求他們要國際化，必須具備一定的海外市場才能有更長遠(yuǎn)的發(fā)展。雖然目前幾個大銀行紛紛進(jìn)行并購，但是我對中資銀行進(jìn)行海外投資是否會形成浪潮持保留態(tài)度。因?yàn)橹匈Y銀行最根本的立足點(diǎn)是國內(nèi)，海外拓展只是他們的其中一項(xiàng)業(yè)務(wù)而已。在外資銀行紛紛進(jìn)駐中國市場的今天，如何經(jīng)營發(fā)展中國市場才是中資銀行發(fā)展的關(guān)鍵。雖然像國際銀行的跨國并購是一種很普遍的現(xiàn)象，但對中國國內(nèi)銀行而言，尚有差距。
賀強(qiáng) 中央財經(jīng)大學(xué)期貨證券研究所所長、博導(dǎo)
時勢造就中資銀行投資海外
首先從大背景來看，中國的改革開放取得了很大成績，中資機(jī)構(gòu)需要開拓市場，提升自己的競爭力，因此進(jìn)軍海外市場成為必然的趨勢；從小背景來看，國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢穩(wěn)定，美國、香港的股市都連創(chuàng)新高，對銀行投資提供了便利。而且入世5年了，在許多外資銀行紛紛搶灘中國的時候，我們自己也需要走出去，開拓新的市場提升自己。但是，中資銀行海外并購也需要注意的是, 海外投資存在一定風(fēng)險性，而且目前國內(nèi)缺乏具有國際經(jīng)理投資管理的人才，因此并購后的發(fā)展要謹(jǐn)慎，只有結(jié)合自身特點(diǎn)，制定科學(xué)的步驟，才會成功。
郭田勇 中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任
整合是并購后的關(guān)鍵
海外并購最大的挑戰(zhàn)是在并購后的整合問題。其實(shí)并購?fù)瓿刹⒉淮砗Ｍ鈹U(kuò)張的實(shí)現(xiàn)，只有把人員、業(yè)務(wù)、企業(yè)文化等資源有效整合，才能在不斷發(fā)展中完成并購的任務(wù)，實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。在并購?fù)瓿珊?，要穩(wěn)步推行母公司的文化和戰(zhàn)略，不要奢望“畢其功于一役”，要把資源整合到位后再進(jìn)行新的市場策略。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》見習(xí)記者 侯雋
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