本周兩市B股受A股調(diào)整影響較大，資金面壓力仍然沒有得到舒緩，繼續(xù)出現(xiàn)大幅回落調(diào)整走勢。從全周走勢上來看，周一滬深兩B股市場雙雙收陰，滬B指以378.82點低開，全天都運行在前收盤點位之下，最低至371.83點，收在372.32點，盤中的跳空缺口未得到回補，成交金額方面有所放大，深成份B指以6055.59點低開，全天運行在前收盤點位之下，最低至5978.39點，收在6018.65點，盤中缺口未回補，最低點再次下探至60日均線位置。上海方面同比放大不足一成，為17.01億，深圳方面放大三成，為9.03億。兩市個股呈現(xiàn)普跌情形，無跌停非ST股出現(xiàn)，而作為翹翹板作用的ST股開始活躍，明星股――深深寶B繼續(xù)保持漲停走勢。周二滬、深B股也跟隨A股小幅反彈，上證B指收盤報收374.92點，上漲2.60點，微漲+0.70%，開盤后略微上沖便在A股市場的影響下逐波下探，最低366.13點，尾市在權重股振華B等溫和上漲下以紅盤報收，成交金額大幅縮減近五成左右，市場心態(tài)較為謹慎，深圳成份B指反彈較弱，雖然尾市指數(shù)有所收回，但并沒有完全收復失地，收盤報收5992.36點，下跌-26.29點，微跌-0.44%，成交金額略有縮減。個股方面，大都表現(xiàn)比較溫和，短線預計大盤仍是窄幅震蕩整理格局，繼續(xù)多關注深圳B股市場的績優(yōu)股，據(jù)統(tǒng)計，深圳市場08年的市盈率約在17倍左右，是目前A股、H股、B股市場中最具有估值優(yōu)勢的，多關注政策面的變化。周三滬、深B股市場卻雙雙下跌，上證B指尾市收盤370.30點，下跌-4.62點，跌-1.23%，早市開盤后維持強勢整理，午后盤中由于缺乏權重股的上揚，最終以綠盤報收，深圳成份B指報收5961.08點，下跌31.29點，微跌0.52%，早盤一度在萬科B等權重股的上攻下出現(xiàn)上揚，而午后相繼走軟，從而帶動股指下行，成交金額略有萎縮，日K線連收三根小陰線，但實體不大，仍是區(qū)域整理格局。成交金額方面繼續(xù)萎縮，上海方面同比萎縮一成多，為8.81億，深圳方面萎縮近兩成，為7.42億。個股方面，兩市個股呈現(xiàn)普跌，無漲停的非ST股，但跌停的卻有兩只，皆為深圳市場個股，其中明星股深深寶B就列于其中。周四滬深兩B股市場大幅下跌，尤以上海市場出現(xiàn)暴跌行情，指數(shù)以352.87點收盤，下跌-17.43點，跌-4.71%，開盤后略微盤整便逐波下探，最低347點，尾市略有上翹，以中陰線收盤。深成份B指以5969.35點開盤，在前收盤點位震蕩了不到20分鐘，就走出單邊下跌，最低至5705.14點，尾盤有所反彈，收在5809.68點。成交金額方面也急劇放大，上海方面同比放大八成，為14.47億，深圳方面放大四成，為10.51億。兩市個股全線下跌，總共只有四只飄紅，而跌挺的非ST股亦有三只，全位于深圳市場。周五兩市B指出現(xiàn)反彈走勢。滬市B股收盤358.43點,上漲5.56點；深市B股收盤5909.47點,上漲99.79點。受人民幣連續(xù)創(chuàng)出新高的影響，房地產(chǎn)及金融等受益版塊表現(xiàn)較好。海立B，ST丹科B居滬B市場漲幅榜前列。深B市場中蘇威孚B，深基地B繼前期調(diào)整后小幅反彈。
消息面上，周四國家統(tǒng)計局公布了前三個季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的高企引發(fā)了市場對未來宏觀調(diào)控力度或許會加大的擔憂，再加上又至周末，央行再次加息的可能性也加大，所引發(fā)的效應就是市場的大幅下挫。從349家公司公布三季報告來看，整體業(yè)績增速放緩, 基金有減倉跡象，減倉地產(chǎn)增倉金融，為明年行情做準備。雖然上市公司整體業(yè)績增長的趨勢仍在延續(xù)，但已公布三季報的財務數(shù)據(jù)顯示，相比于今年前兩個季度，上市公司單季凈利潤增速有逐漸放緩之勢。在當今股指高企且持續(xù)震蕩的市場背景下，上市公司在投資收益方面與前段時間相比勢必會有所下降。短期來看，投資收益的下降肯定會對公司業(yè)績產(chǎn)生影響，并進一步影響上市公司股價。但從長遠看，上市公司業(yè)績回歸現(xiàn)實，更有利于消弭市場泡沫、維護市場穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。從已披露的基金三季報看，對資產(chǎn)和資源兩類個股的投資，是基金踏準市場節(jié)拍、取得超額收益的最重要來源。根據(jù)天相投顧的初步統(tǒng)計，基金三季度整體增持較為明顯的金屬非金屬、金融保險業(yè)、采掘業(yè)、交運倉儲業(yè)和建筑業(yè)，在三季度分別獲得了67.90%、52.84%、89.36%、45.91%和41.98%的漲幅，成為基金資產(chǎn)增值的主要來源。多數(shù)公司和基金維持對金融行業(yè)的持續(xù)看好態(tài)度。
從人民幣匯率上來看，本周以來人民幣只漲不跌，將半個月以來積蓄的上漲動力緩步釋放，一周凈升264個基點。中間價從周二開始就屢創(chuàng)新高，連破兩關。26日人民幣中間價報出1美元對人民幣7.4810，自匯改以來人民幣已累計升值達8.41％。短期看來，人民幣匯率近期受到了較大的政治壓力。上周的G7會議將匯率問題的焦點轉(zhuǎn)向人民幣匯率。人民幣加速升值的空間加大，美圓與港幣對人民幣處于貶值趨勢，以它們計價的B股對應的是人民幣資產(chǎn)，理論上B股價格可以超越相應的A股價格，在牛市背景下，B股存在向上空間，港股近兩個月漲幅達到50%，一定程度上提升了B股的投資吸引力，但境外股市大漲一定程度上吸引了B股市場的資金，因此B股短期內(nèi)在沒有實質(zhì)性消息的情況下將A股走勢。
本周B股的大幅回落走勢，說明在B股指數(shù)缺乏實質(zhì)利好的情況下，其走勢還是難以擺脫周邊市場以及國內(nèi)主板市場大幅波動的影響。本周恒指在上周四首度突破30,000點水平后周五早終在落后本地藍籌股帶動下，一舉升破該水平。本港股市在8月20日內(nèi)地公布計劃實施“港股直通車”后恒指及H股指數(shù)分別上升近五成及八成，當中中資股屢創(chuàng)新高。本周滬深指數(shù)縮量下跌，周K線表現(xiàn)為高位中陰線。本周五個交易日指數(shù)表現(xiàn)為退二進一、震蕩回落態(tài)勢，量能持續(xù)萎縮。在技術上滬指周K線仍處在上升通道下軌處，KDJ短線技術指標在高位死叉，MACD中線指標走弱但仍未死叉。本周市場延續(xù)上周走勢，調(diào)整加劇，成交量總體萎縮，在技術上有形成中期頭部的可能，下周市場轉(zhuǎn)入寬幅震蕩的概率偏大，投資者需關注周末消息面的變化。
從技術面看，本周B股兩市受整體市場面影響，下跌幅度均較大，而且在量能上有一定的放大，顯示出雖然B股市場前期有一定的升溫跡象，但是在普跌局面下，市場信心受到了一定影響。周線圖上看，上證周K線本周以大陰線的形式告別了已是連續(xù)八根的周陽線，顯示在創(chuàng)出歷史新高后股指有較強的回調(diào)壓力，日K線圖形上看，滬B指長陰的出現(xiàn)跌破本輪上漲的重要支撐線30日均線，使得今年年內(nèi)的上升通道得以破壞，各短期均線系統(tǒng)，甚至于30日均線都在短短七個交易日完全沽穿，連續(xù)的下跌已經(jīng)在技術上形成超賣情形。深圳成份B指股指已接近前期平臺整理的下沿，60日均線處在周四沒有得到收復，反而是以長陰之勢去尋求120日均線的支撐，本次的情形類似于8月17日，也是本年度第二次如此破位，前次以急跌的方式出現(xiàn)，其后的三個交易日就重新回到了60日均線之上，此次卻是在60日均線處震蕩數(shù)日才下跌，技術上分析，除非是巨量上行，否則在時間上可能會延長。深成份B指近期，尤其是進入10月份之后，股指在大部分時間內(nèi)都是圍繞著該位置進行多空爭奪，以年內(nèi)的大趨勢分析，每次的沽穿都得到快速的收復，此次的走勢就有點類似八月中旬至九月中旬那段時間的模式，以B股的估值尚不支持行情的結束，甚至可以認為年內(nèi)仍具備一波更強勁的走勢，長線投資者可以重視60日線附近所給與的機會。作為B股市場，跟隨A股的步伐，不排除存在著錯殺的嫌疑，在A股市場上行之時，B股市場卻一直表現(xiàn)不佳，即使是以通常的估值方式去衡量的話，明顯價格偏低，因此長線上仍可重視，而短線上由于連續(xù)的下跌，亦存在技術上的反彈。
作為B股市場，B股市場的分析不能僅從技術面上去分析，作為一個特殊的市場，其最大的優(yōu)勢在于價格上的低廉，尤其是A股市盈率高企之時，更顯示出避險的功能，隨著非流通股的解決，這個特殊市場也必將會有說法，同時考慮今年尤其是6月份以來，漲幅上已經(jīng)遠遠落后于A股市場，從補漲的角度也存在著機會，值得重視。深市跌幅較小的原因在于：其一，自8月20日下跌以來，深市的漲幅相對??；二是深市B股的估值更具吸引力，深B的股票中有將近一半的公司業(yè)績較好。兩市B指近期受A股大盤影響較大，由于暫時沒有切實利好消息出臺，短期延續(xù)震蕩走勢的可能性比較大。（東方證券/劉菲）
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