原以為已平息的美國次貸危機，再次死灰復(fù)燃，對市場造成巨大沖擊。進入11月以來，美國股市大幅波動，全球股市也寒氣逼人，這反映了市場對于未來企業(yè)盈利狀況的擔憂。未來市場要解決的問題是，次貸危機到底會對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟造成多大程度的影響？
在西方發(fā)達國家占主導地位的金融業(yè)的狀況，已經(jīng)顯示出了這種沖擊的巨大危害性。今年第三季度財報顯示，全球各大投行在次貸危機中的損失繼續(xù)擴大。美國房地產(chǎn)及次貸問題持續(xù)惡化的同時，匯豐突然決定關(guān)閉在美國的按揭抵押證券（mortgage-backed securities）交易房，涉及的120個職位被即時裁減。市場普遍相信，匯豐此舉是為了顯示進一步撤出次貸市場的決心，但也意味著匯豐可能需為此作出大額撥借，證券界估計匯豐需作出額外高達150億美元的撥借。美國最大券商美林證券10月24日發(fā)布財報稱，第三季度在次貸相關(guān)領(lǐng)域遭受約79億美元的賬面損失，遠遠超過它早些時候預(yù)期的50億美元。美林證券當季凈虧損22.4億美元?；ㄆ旒瘓F董事長兼首席執(zhí)行官Charles Prince則宣布辭職。作為美國最大的銀行，花旗目前在信貸市場遭受的損失已經(jīng)達65億美元，股價也已經(jīng)跌至4年低點，預(yù)計未來損失還可能擴大到百億美元以上。
除美國市場外，英國銀行業(yè)也傳出巨額信貸虧損，使得投資人紛紛甩賣銀行業(yè)股票，導致英國八大銀行在過去9個月來市值蒸發(fā)逾900億英鎊。由于市場傳言巴克萊銀行將宣布100億英鎊虧損，且行長可能下臺，巴克萊股價9日在倫敦股市一度暴跌逾9%，交易甚至一度暫停。其股價有如坐滑梯一般，從2月7日每股763便士摔落至11月9日的442便士，跌幅高達42%，市值累計蒸發(fā)掉211億英鎊。成功并購荷銀的蘇格蘭皇家銀行則是市值減損最大的銀行，股價從2月的每股691.5便士，下跌至11月9日每股387.5便士的低點，市值跌掉了294億英鎊。Collins Stewart公司分析師波特說：“市場彌漫著恐懼，這是個很不理性的市場，即使是AAA的優(yōu)質(zhì)公司也遭到投資人瘋狂砍殺?！?/p>
近日，來自美聯(lián)儲主席的判斷，給了我們一個更不利的前景預(yù)期。美聯(lián)儲主席伯南克日前出席國會兩院聯(lián)合經(jīng)濟委員會聽證會時表示，雖然美國經(jīng)濟在信貸市場緊縮的情況下，表現(xiàn)仍然強勁，但面對樓市持續(xù)下滑及通脹的風險，預(yù)期第4季度至明年經(jīng)濟大幅放緩。他表示，美聯(lián)儲關(guān)注核心通脹與物價穩(wěn)定，若有需要將采取行動，但美元疲弱及油價等商品價格大幅漲價，將可能刺激通脹。伯南克還表示，預(yù)計最終的次貸相關(guān)損失將達1500億美元，雖然這些損失不一定全部集中在金融機構(gòu)身上。
值得注意的是，由于上周美國股市大幅波動，全球避險意識開始升溫，套利交易平倉盤涌現(xiàn)，投資者逃離風險較高的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向日元等更安全的貨幣。因此，上周日元兌主要貨幣顯著走強，曾高見110.52日元兌1美元，是2006年5月以來最高水平。事實上，今年以來，美股和港股分別在3月及8月先后出現(xiàn)兩次大調(diào)整，正是由日元套利交易平倉潮所引致。香港的大福證券外匯及金業(yè)部高級副總裁蔡垂豪認為，套息交易平倉及日元匯價上升跟大跌市的相關(guān)性愈來愈明顯，今年3月及8月份日元匯價急升，也正是港美股市大瀉之時。
我們需要高度警惕這種全球金融恐慌情緒的蔓延。一旦成為市場普遍預(yù)期，美國經(jīng)濟疲軟和全球經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期，恐怕將和金融恐慌一起形成惡性循環(huán)，并觸發(fā)危機。
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