我國(guó)宣布實(shí)施從緊貨幣政策后首次加息
央行第十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放“從緊”信號(hào)
北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫22日在“21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)年會(huì)”上表示,在目前高投資、高出口、高消費(fèi)以及較高物價(jià)漲幅的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,宏觀調(diào)控應(yīng)以數(shù)量和行政手段更有效,有關(guān)部門應(yīng)更大膽的提高利率,抑制高通脹風(fēng)險(xiǎn)。
提高準(zhǔn)備金率不可取
“目前,中國(guó)貨幣政策已由穩(wěn)健改為‘從緊’,這是很及時(shí)的。”林毅夫說,之所以采取從緊的貨幣政策,是因?yàn)?003年延續(xù)至今的“高增長(zhǎng)、低通脹”形勢(shì)已發(fā)生變化,前幾年我國(guó)出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩已被投資、消費(fèi)和出口這“三駕馬車”的高增長(zhǎng)逐漸消除,通貨膨脹率隨之正在上升。
“1997年至2002年我國(guó)經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩以及通貨緊縮,因而利率政策的調(diào)控作用有限?!绷忠惴蛘f,2003年至今我國(guó)產(chǎn)能過剩情況逐漸消除,在“三高”的情況下,調(diào)控應(yīng)以利率更為有效。
“提高存款準(zhǔn)備金率,其負(fù)面作用要大于正面作用,因?yàn)樗饕獢D壓的是中小企業(yè)貸款,不利于解決就業(yè)、收入分配、啟動(dòng)內(nèi)需?!绷忠惴蚍Q,提高利率則更有利,可以減少投資和消費(fèi),使得通脹壓力緩解,也能減少資產(chǎn)泡沫,逐步讓儲(chǔ)蓄利率為正,否則就等于政府直接把資金趕到股市、房市。
中美利差不足以吸引熱錢
受次貸危機(jī)影響,美聯(lián)儲(chǔ)已持續(xù)出臺(tái)減息政策,而今年以來央行連續(xù)6次加息,不少人士擔(dān)心這一貨幣利差會(huì)吸引更多熱錢進(jìn)場(chǎng),助推中國(guó)資本市場(chǎng)的泡沫。對(duì)此,林毅夫認(rèn)為不必過于擔(dān)憂。
“熱錢流入的目標(biāo)可能有3個(gè):貨幣升值,賺中美的利率差,在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)獲利。”林毅夫稱,由于中國(guó)資本賬戶沒有開放,人民幣不可自由兌換,外來投機(jī)者的交易費(fèi)用很高,中美利差不足以吸引熱錢。同時(shí),提高利率本身對(duì)資產(chǎn)泡沫有抑制作用。
對(duì)于頗受關(guān)注的匯率問題,林毅夫稱,只要人民幣繼續(xù)執(zhí)行主動(dòng)、可控、漸進(jìn)的匯率調(diào)整辦法,每年根據(jù)美元的強(qiáng)弱將調(diào)整范圍控制在3%—5%之間浮動(dòng),即屬正常狀態(tài)。(薛黎)
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