值得注意的是，央行一改往年習(xí)慣，沒有在工作會(huì)議上部署年度貨幣信貸調(diào)控指標(biāo)。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能意味著，央行貨幣信貸控制措施將更加靈活。此前有眾多專家建議央行改年度調(diào)控為季度調(diào)控。與年度調(diào)控相比，季度調(diào)控顯然更加符合從緊貨幣政策的要求。
在4日落幕的2008年工作會(huì)議中，央行再次明確了今年的貨幣政策基調(diào)：從緊。而這也恰恰是今年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的基調(diào)。業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，緊縮的調(diào)控政策有利于引導(dǎo)和調(diào)節(jié)各類經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期和平穩(wěn)，有利于防止經(jīng)濟(jì)的大起大落，有利于深化各方面對(duì)結(jié)構(gòu)改革的緊迫性認(rèn)識(shí)。
從央行公布的2008年工作總體要求看，執(zhí)行從緊的貨幣政策，主要是防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱和物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行將從總量上對(duì)貨幣供應(yīng)和信貸投放實(shí)行更加嚴(yán)格的控制，以抑制總需求過度膨脹、防止固定資產(chǎn)投資反彈、外貿(mào)順差繼續(xù)擴(kuò)大以及物價(jià)過快上漲?？梢钥隙ǖ氖?，在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)，央行會(huì)充分考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、幣值穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡之間的關(guān)系。
在中央確定了從緊貨幣政策的基調(diào)之后，央行隨即上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，以嚴(yán)控貨幣信貸增長(zhǎng)、吸收流動(dòng)性，第一時(shí)間對(duì)從緊的貨幣政策作出反應(yīng)。這也使得金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率升至14.5％的歷史高點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，2003年以來(lái)，央行已連續(xù)15次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)沖外匯占款所投放流動(dòng)性的90％，這說明，連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)流動(dòng)性的收縮效果顯著。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)很高，但在國(guó)際收支平衡未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展之前，央行仍然將繼續(xù)通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作等方式，大力對(duì)沖流動(dòng)性。此外，同時(shí)還會(huì)加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)商業(yè)銀行控制信貸投放，全方位抑制銀行體系的貨幣創(chuàng)造能力。不過，他們認(rèn)為，今年或更多采取差別存款準(zhǔn)備金率制度，以便更有針對(duì)性地對(duì)沖流動(dòng)性。
值得注意的是，央行一改往年習(xí)慣，沒有在工作會(huì)議上部署年度貨幣信貸調(diào)控指標(biāo)。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能意味著，央行貨幣信貸控制措施將更加靈活。此前有眾多專家建議央行改年度調(diào)控為季度調(diào)控，與年度調(diào)控相比，季度調(diào)控顯然更加符合從緊貨幣政策的要求。
信貸緊縮的大環(huán)境必然促使金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。而從央行一直強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、三農(nóng)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持看，信貸政策將偏重于支持上述領(lǐng)域，優(yōu)先保證信貸需求。同時(shí)，商業(yè)性房地產(chǎn)調(diào)控措施的進(jìn)一步落實(shí)，也將使得商業(yè)性房地產(chǎn)信貸措施更加嚴(yán)格，以促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。
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