黃金期貨掛牌上市 哪些投資者適宜參與?
產(chǎn)金用金企業(yè)、金融機構(gòu)等可利用黃金期貨進行套期保值
1月9日，黃金期貨將在上海期貨交易所上市。這是進入新年以后金融市場上的一件大事，引起廣泛關(guān)注。
過去幾年，國際金價持續(xù)上漲。2007年以來漲勢更是強勁，從去年初約640美元/盎司一路上漲，今年初已超過860美元/盎司。
巨大的價格波動，讓眾多黃金生產(chǎn)者和消費者承受著較大風(fēng)險。產(chǎn)金用金企業(yè)、金融機構(gòu)等都需要一個高效的渠道來規(guī)避風(fēng)險。
正因為此，涉金企業(yè)對黃金期貨企盼已久。去年，黃金期貨剛剛獲批，滬市上市公司山東黃金即發(fā)布公告，稱公司將向上期所申請為注冊自營會員。據(jù)了解，國內(nèi)其他多家涉金企業(yè)均有參與黃金期貨交易的計劃。
黃金期貨的上市，將有效滿足涉金企業(yè)和消費者的避險需求。專家打比方說，如果一家黃金首飾企業(yè)接到訂單，準備兩個月后在現(xiàn)貨市場購入黃金作為原料。企業(yè)為了避免兩個月后金價大幅上漲帶來損失，可以預(yù)先在期貨市場買入黃金期貨合約。如果兩個月后金價大漲，企業(yè)購買黃金現(xiàn)貨要付出更多成本，但卻可在期貨合約上獲利。相反，如果金價下跌，企業(yè)在期貨上會有所損失，但購買現(xiàn)貨的成本卻更低了。這樣，不管未來價格怎樣變動，該企業(yè)都鎖定了成本，達到了套期保值的目的。
上海華東師范大學(xué)金融系副教授周潔卿分析，金價不斷變動，使產(chǎn)金企業(yè)銷售價格不確定，用金企業(yè)購買價格也不確定，因而產(chǎn)金企業(yè)與用金企業(yè)都有愿望參與到期貨市場中來，根據(jù)加工訂貨單計算出用金量，鎖定有利于生產(chǎn)成本的金價。
長期從事黃金投資的經(jīng)易金業(yè)有限公司副總經(jīng)理柳宇寧表示，黃金期貨上市為企業(yè)增加了一種保值的渠道，有利于減少企業(yè)的風(fēng)險。黃金期貨市場形成以后，企業(yè)能更好地把握未來黃金市場的價格，企業(yè)的投資也更加合理靈活。
商業(yè)銀行也有望成為黃金期貨市場的重要參與者。新的《期貨交易管理條例》突破了原有的金融機構(gòu)禁止參與期貨交易的限制，銀行以自營或者理財?shù)姆绞絽⑴c黃金期貨原則上沒有法律障礙。
隨著國際金價的不斷高漲，中國黃金行業(yè)面臨的風(fēng)險越來越集中，迫切需要自己的黃金期貨交易來發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險。資料圖片
普通投資者應(yīng)慎重參與
黃金期貨是實物黃金、紙黃金之外的又一條黃金投資渠道
投資者趙先生涉獵過股票、基金、外匯等投資渠道，最近也想投資一些黃金。聽到黃金期貨上市的消息，他關(guān)心的是，普通投資者能否參與黃金期貨交易，黃金期貨與其他的黃金投資方式又有什么不同。
據(jù)了解，普通投資者只要在期貨公司開立商品期貨交易賬戶，就可以參與黃金期貨交易。期貨公司有關(guān)人士介紹，按照目前的黃金價格以及1000克/手的交易單位，黃金期貨的資金門檻大約是2.5萬元，但從風(fēng)險控制的角度考慮，投資者最好有10萬元資金再進行黃金期貨交易。
經(jīng)易金業(yè)市場總監(jiān)顧海鵬說，普通百姓的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅要包括現(xiàn)金、存款、股票、基金等，也應(yīng)該包括一部分黃金，并且這個份額最好在10%?20%之間。具體來說，他們可以選擇實物黃金、紙黃金和黃金期貨等。
在黃金期貨上市之前，國內(nèi)黃金投資主要只是實物黃金和紙黃金兩大類。前者指買賣金條、金幣等；后者則以賬面記錄為主，通常并不和實物打交道。與這些投資方式相比，黃金期貨投資具有顯著的優(yōu)勢。中國黃金協(xié)會副會長侯惠民說，黃金期貨投資的優(yōu)點在于有較大的流動性和靈活性，合約可以在任何交易日變現(xiàn)，投資者可以在任何時間以設(shè)定的價位入市。與實物黃金投資相比，投資者不必為黃金的成色擔(dān)心，不必承擔(dān)鑒定費，也不必為保存實金而花費精力和費用。此外，黃金交易合約大小適中，可以滿足廣大中小投資者的理性參與。
不過，專家也提醒，投資者在參與黃金期貨時也需要慎重。期貨投資的風(fēng)險較大，需要較強的專業(yè)知識，以合理分析判斷對市場走勢，并通過適當(dāng)?shù)馁Y金管理降低風(fēng)險。因此，投資黃金期貨之前做好相關(guān)的準備工作就顯得十分必要。
做大做強黃金市場
黃金消費升溫，其金融屬性更值得關(guān)注
黃金很特別，因為它兼具商品和金融雙重屬性。
侯惠民分析，一方面，作為商品，近年來黃金供應(yīng)有限且相對穩(wěn)定，而黃金消費卻在不斷攀升。以我國為例，目前我國人均黃金年購買量約0.2克，遠低于亞洲其他國家和地區(qū)人均10克的水平，黃金需求潛力巨大。另一方面，黃金的金融屬性更加值得關(guān)注。黃金歷史上曾充當(dāng)過貨幣。雖然隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，黃金已不再作為流通手段，但目前在許多國家，包括西方主要國家的國際儲備中，黃金仍占有相當(dāng)重要的地位，以商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)也都持有大量黃金頭寸。
然而，侯惠民認為，與國際發(fā)達市場相比，本應(yīng)在金融市場中占有重要地位的黃金市場在我國還存在市場規(guī)模不大、交易量小、交易品種不多、特別是衍生品交易缺失的問題。要把我國黃金市場真正做大做強，不能沒有黃金期貨。因此，黃金期貨的推出，有利于進一步完善我國黃金市場體系和價格形成機制，形成現(xiàn)貨市場、遠期交易市場與期貨市場互相促進，共同發(fā)展的局面，為我國黃金市場，乃至整個金融市場長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
專家還認為，推出黃金期貨，將有利于我國在國際金價定價中爭取更大的話語權(quán)。目前，在歐洲時段黃金定價上比較主動的是倫敦黃金市場，在美洲時段的定價權(quán)掌握在紐約商品交易所手中，而香港金銀業(yè)貿(mào)易場影響著亞洲時段國際金價的定價。從定價主動權(quán)這一點來看，目前國內(nèi)黃金價格依然是國際金價的一個影子市場。我國的黃金期貨推出之后，有利于爭取黃金在亞洲時段的定價。
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