“要擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資和股權(quán)投資試點(diǎn)。”在今年全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富談及2008年及以后資金運(yùn)用監(jiān)管工作時(shí)，明確指出了這一點(diǎn)，并表示，保監(jiān)會(huì)將研究制定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資管理、衍生品交易管理、融資融券管理等規(guī)定。
吳定富同時(shí)指出，不久前銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)相互簽署的《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，這“標(biāo)志著國(guó)內(nèi)金融綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)的開(kāi)始”。
根據(jù)這份備忘錄，商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司在符合有關(guān)規(guī)定及有效隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，按照市場(chǎng)化、商業(yè)平等互利的原則，可以開(kāi)展相互投資的試點(diǎn)。據(jù)悉，目前若干家商業(yè)銀行已經(jīng)向銀監(jiān)會(huì)上報(bào)投資保險(xiǎn)公司的試點(diǎn)申請(qǐng)。而相比之下，保險(xiǎn)資金投資未上市商業(yè)銀行股權(quán)的政策閘門(mén)已經(jīng)放開(kāi)，中國(guó)人壽及中國(guó)平安已經(jīng)先行試水并且初嘗投資銀行股權(quán)的甜頭。
在國(guó)內(nèi)金融綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)序幕已經(jīng)拉開(kāi)的形勢(shì)下，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)明確，在今后一段時(shí)期內(nèi)支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施和股權(quán)投資試點(diǎn)。
2007年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用交出了一份令人驚喜的成績(jī)單，全年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益超過(guò)前五年總和，達(dá)到2791.7億元，已實(shí)現(xiàn)投資收益率10%左右，達(dá)到歷史最好水平。
當(dāng)然，在這份成績(jī)單內(nèi)，“保險(xiǎn)資產(chǎn)配置固定收益產(chǎn)品（主要是存款、債券等）和權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品（主要是股票、基金等）的比例，分別占總資產(chǎn)的76%和23%，但投資收益貢獻(xiàn)度則分別為23%和76%?！睋?jù)相關(guān)媒體援引與會(huì)人士透露的信息，2007年保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)中，債券投資收益偏低，過(guò)于依賴(lài)股市，收益來(lái)源單一，監(jiān)管部門(mén)意識(shí)到這一現(xiàn)狀使得保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨的“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大”，因此必須調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化大類(lèi)資產(chǎn)配置，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展的能力。
事實(shí)上，監(jiān)管部門(mén)及諸多業(yè)內(nèi)高管一直以來(lái)都認(rèn)同，和保險(xiǎn)資金規(guī)模大、長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性這些特性最相匹配的投資類(lèi)別應(yīng)是基礎(chǔ)設(shè)施投資?！巴顿Y這一領(lǐng)域，民營(yíng)機(jī)構(gòu)不可能擁有這樣大規(guī)模的資金，穩(wěn)定性也不夠。”一位與會(huì)人士稱(chēng)。
近一兩年，平安信托投資山西高速公路項(xiàng)目、中國(guó)人壽收購(gòu)南方電網(wǎng)部分股權(quán)、泰康人壽投資上海水務(wù)債權(quán)計(jì)劃、保險(xiǎn)資金投資京滬高速鐵路項(xiàng)目等項(xiàng)目的陸續(xù)啟動(dòng)，保險(xiǎn)資金已經(jīng)涉足基建投資領(lǐng)域并陸續(xù)拓寬投資范圍。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門(mén)一直在醞釀如何進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施投資和股權(quán)投資的相關(guān)政策，以穩(wěn)步擴(kuò)大投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)，確定具體投資比例，創(chuàng)新投資管理模式，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)和股權(quán)等方式，投資重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)系國(guó)計(jì)民生、符合產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控要求的重點(diǎn)項(xiàng)目。
與此同時(shí)，根據(jù)2006年國(guó)務(wù)院23號(hào)文件的精神，監(jiān)管部門(mén)也一直在醞釀如何穩(wěn)步開(kāi)展股權(quán)投資試點(diǎn)，包括研究保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展物業(yè)投資的政策，允許符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資非上市優(yōu)勢(shì)企業(yè)股權(quán)和銀行等金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。
不論是基建投資還是股權(quán)投資，目前保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)從單一財(cái)務(wù)性的資金運(yùn)用，開(kāi)始走向綜合金融性的資產(chǎn)管理。專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；\(yùn)作的發(fā)展趨勢(shì)，使得擁有資產(chǎn)管理平臺(tái)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)在股權(quán)投資、基建投資中先試身手。
在不久前的一次公開(kāi)論壇上，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任孫建勇在演講時(shí)表示，中國(guó)已進(jìn)入財(cái)富增長(zhǎng)的理財(cái)階段，在此趨勢(shì)中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為證券、銀行、保險(xiǎn)共同參與的市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。資產(chǎn)管理給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了歷史性變化，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不再屬于從屬地位，已成為與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并重的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。
“要完善保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作規(guī)則，研究制定保險(xiǎn)資產(chǎn)監(jiān)督管理辦法，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資管理、衍生品交易管理和融資融券管理等規(guī)定?！眳嵌ǜ辉诎l(fā)言中如是說(shuō)。
事實(shí)上，面臨金融行業(yè)產(chǎn)品可替代性增強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司這一投資平臺(tái)上，下一步如何拓寬資產(chǎn)管理產(chǎn)品成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
“支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)發(fā)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，受托管理具有公益性的養(yǎng)老金、公積金等資金，拓展服務(wù)功能。”吳定富在大會(huì)上明確表示，要以此增強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。
由此看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)明確要支持資產(chǎn)管理公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，加快開(kāi)發(fā)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理養(yǎng)老金和公積金等資產(chǎn)。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門(mén)還將支持資產(chǎn)管理公司開(kāi)展投資中介業(yè)務(wù)，培育新的受托管理和盈利模式。
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