今日中興通訊（000063）公布認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券利率、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率?？鄢蓶|優(yōu)先配售部分，網(wǎng)下網(wǎng)上均出現(xiàn)50余倍的超額認(rèn)購(gòu)。與此前的中信國(guó)安（000839）、中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428）、上海汽車（600104）發(fā)行分離可轉(zhuǎn)債一樣，中興通訊的分離可轉(zhuǎn)債也受到了投資者的熱捧。
據(jù)公告，中興通訊原無(wú)限售條件A股股東通過(guò)網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)優(yōu)先配售9.60億元（959.18萬(wàn)張），占本次發(fā)行總量的23.98％。而網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和網(wǎng)下配售數(shù)量分別占總量的9.53％和66.49％。
根據(jù)實(shí)際優(yōu)先配售及網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)情況，本次中興通訊分離交易可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率和網(wǎng)下配售比例分別確定為1.8897％、1.8897％，高于此前中信國(guó)安、上海汽車分離可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率和網(wǎng)下配售比例。網(wǎng)上的有效申購(gòu)數(shù)量為201.63億元；網(wǎng)下有效申購(gòu)數(shù)量為1407.48億萬(wàn)元。
從參與網(wǎng)下申購(gòu)的投資名單看，包括CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、中國(guó)人壽、生命人壽、寶鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、中信證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司等知名機(jī)構(gòu)及旗下的基金公司、信托公司等均參與了網(wǎng)下申購(gòu)。
據(jù)悉，中興通訊此次發(fā)行40億元（4000萬(wàn)張）認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，分離交易可轉(zhuǎn)債發(fā)行價(jià)格為每張100元。分離交易可轉(zhuǎn)債的期限為5年，票面利率為0.8％。每張債券的認(rèn)購(gòu)人可以無(wú)償獲得公司派發(fā)的1.63份認(rèn)股權(quán)證，每張權(quán)證的行權(quán)價(jià)格為78.13元，存續(xù)期2年。募集的資金將全部投入到TD－SCDMA HSDPA、手機(jī)、光通訊等11個(gè)項(xiàng)目中。
方得（北京）資產(chǎn)管理股份有限公司朱曉亮分析認(rèn)為，中興通訊分離交易可轉(zhuǎn)債的價(jià)值分為兩部分，一部分為債券價(jià)值，估計(jì)價(jià)值為75.14元／張；另一部分為附加的權(quán)證的價(jià)值，每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為12.02元，每份債券所附認(rèn)股權(quán)證價(jià)值為19.6元，整個(gè)分離交易可轉(zhuǎn)債的價(jià)值為94.73元。考慮到溢價(jià)因素，他估計(jì)中興通訊分離交易可轉(zhuǎn)債總體上市價(jià)格將在106.59－112.72元之間。而渤海證券估算的區(qū)間為106.12至108.71元之間。
朱曉亮還認(rèn)為，中興通訊此次募集資金貼近通信行業(yè)當(dāng)前的發(fā)展方向，項(xiàng)目投資回收周期（包括建設(shè)期）在3－6年之間，內(nèi)部收益率在28％－85％之間，使該公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具備了梯次性的結(jié)構(gòu)。
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