——現(xiàn)在跌很正常
"我對(duì)中國(guó)股市近期的走勢(shì)一點(diǎn)都不在意，也不知股市近期會(huì)怎么走，我并不擅長(zhǎng)于短期的股市運(yùn)作，對(duì)投資股市的時(shí)機(jī)選擇也不是我的強(qiáng)項(xiàng)。不過(guò)，我自買入中國(guó)股票以來(lái)，從未賣出過(guò)中國(guó)的股票，我還想把手中的中國(guó)股票傳給我的女兒呢。"
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下滑，股市大跌，為了救市，美聯(lián)儲(chǔ)大幅減息，布什政府出臺(tái)一系列財(cái)政刺激政策以救市；在3個(gè)多月時(shí)間里，中國(guó)股市從6430點(diǎn)大幅下跌至4544點(diǎn)，跌幅接近30%。在一系列貨幣政策和財(cái)政政策的刺激下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)很快復(fù)蘇？中國(guó)牛市是否已經(jīng)終結(jié)？在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，還有什么投資產(chǎn)品可以關(guān)注？投資大師吉姆·羅杰斯接受廣州日?qǐng)?bào)的獨(dú)家專訪時(shí)表示：美國(guó)的一系列所謂刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策實(shí)際上是在創(chuàng)造另一個(gè)泡沫，它會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退持續(xù)得更久；而中國(guó)股市遲早都會(huì)超過(guò)一萬(wàn)點(diǎn)，他自己手中的A股從未拋售，準(zhǔn)備留給女兒繼承。
"華盛頓政府正在制造另一個(gè)泡沫"
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否正像人們所說(shuō)的那樣進(jìn)入了一個(gè)衰退期？次級(jí)債務(wù)危機(jī)會(huì)傷害中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嗎？
羅杰斯：是的，由于次級(jí)債務(wù)危機(jī)造成的大量壞賬等因素的影響，美國(guó)正處于一次衰退當(dāng)中，其他國(guó)家會(huì)受到影響。中國(guó)的一部分人將受之影響，但同時(shí)也有一部分人是不會(huì)受到影響的。比如，如果你是向美國(guó)的沃爾瑪?shù)攘闶凵坦┴浀?，你的生意額度就會(huì)下降。但中國(guó)也有很多行業(yè)不會(huì)受此衰退的影響，比如農(nóng)業(yè)、水處理行業(yè)等等。
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)能在今年年底時(shí)恢復(fù)嗎？
羅杰斯：不會(huì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間才有可能恢復(fù)，搞不好，在未來(lái)的很多年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨更大的危機(jī)。無(wú)論如何，美國(guó)次級(jí)債務(wù)風(fēng)波造成的經(jīng)濟(jì)衰退將需要一年以上的時(shí)間才能恢復(fù)。目前為止，華盛頓政府已經(jīng)犯下很多錯(cuò)誤，并且正在繼續(xù)犯下更多的錯(cuò)誤。所以，美國(guó)經(jīng)濟(jì)到底要用多長(zhǎng)時(shí)間才能走出困境，這取決于華盛頓政府的政策決定。
廣州日?qǐng)?bào)：華盛頓政府正在犯怎么樣的錯(cuò)誤？
羅杰斯：比如說(shuō)他們大大增加了現(xiàn)金供應(yīng)、把利息砍得太低，準(zhǔn)備降稅、刺激人們的收入增長(zhǎng)，正在等待出臺(tái)的很多所謂"刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)"的一攬子計(jì)劃，這些放松銀根的政策短期內(nèi)確實(shí)可能會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但實(shí)際上從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)把情況搞得更糟，因?yàn)檫@些政策會(huì)造成更大的流動(dòng)性，在美元正在不斷貶值的情況下，使通貨膨脹情況更加惡化，最終會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率漲得更高，或使得衰退更惡化。你知道，在過(guò)去的幾年時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)歷了幾個(gè)經(jīng)濟(jì)的泡沫，現(xiàn)在華盛頓政府正在做的不過(guò)是在制造另一個(gè)泡沫。這并不是好事情。
廣州日?qǐng)?bào)：該如何解決這些危機(jī)呢？
羅杰斯：我的意見(jiàn)是不需要降息，不要回避這個(gè)衰退的到來(lái)。監(jiān)視著這個(gè)衰退的發(fā)生，然后你可以跨過(guò)去，重新開(kāi)始。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)衰退到來(lái)時(shí)，一些在幾年時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)泡沫、投機(jī)資金會(huì)被消除掉。如果你不讓衰退去自動(dòng)清除市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的錯(cuò)誤，那么你會(huì)一直有麻煩。比如日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)90年代就發(fā)生了類似的一系列問(wèn)題，當(dāng)他們的利息降到零時(shí)，他們的經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有恢復(fù)增長(zhǎng)呢？答案是否定的。日本經(jīng)濟(jì)從此在十幾年的時(shí)間內(nèi)陷入了低迷不振，他們花了很多時(shí)間去恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的活力。我想美國(guó)政府正在犯一個(gè)類似日本政府當(dāng)年犯下的錯(cuò)誤。所以美國(guó)政府應(yīng)該讓這個(gè)衰退到來(lái)，那其實(shí)并不會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的衰退，這個(gè)衰退會(huì)被消除，然后美國(guó)人會(huì)繼續(xù)走下去。
"中國(guó)人應(yīng)學(xué)會(huì)對(duì)股市的下跌習(xí)以為常"
廣州日?qǐng)?bào)：中國(guó)股市近期出現(xiàn)暴跌情況，在半個(gè)月的時(shí)間里，跌幅達(dá)到20%。您認(rèn)為這種情況正常嗎？中國(guó)股市此輪下跌有沒(méi)有一些合理的原因呢？
羅杰斯：很多原因可以解釋中國(guó)股市的此輪下跌，比如連續(xù)五六次上調(diào)利率，十幾次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等等。中國(guó)政府正在采取的這些關(guān)于降低通貨膨脹，讓經(jīng)濟(jì)理智、冷靜發(fā)展的政策是正確和明智的。不過(guò)，我對(duì)中國(guó)政策決定有一個(gè)建議，就是不能限制價(jià)格的發(fā)展，因?yàn)槟鞘菦](méi)有用的。此外美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)的出口額會(huì)下降，相關(guān)的出口企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)下降，這些都是解釋中國(guó)股市此輪下跌的原因。
中國(guó)人應(yīng)學(xué)會(huì)對(duì)股市的下跌習(xí)以為常，如果一個(gè)股市是一直上漲的，或者一直沒(méi)波動(dòng)，這才是令人奇怪的事情。很多股市連續(xù)幾年都會(huì)下跌，這就是股市運(yùn)作的方式。
廣州日?qǐng)?bào)：您對(duì)中國(guó)股市近期的走勢(shì)如何看待？
羅杰斯：我對(duì)中國(guó)股市近期的走勢(shì)一點(diǎn)都不在意，也不知股市近期會(huì)怎么走，我并不擅長(zhǎng)于短期的股市運(yùn)作，對(duì)投資股市的時(shí)機(jī)選擇也不是我的強(qiáng)項(xiàng)。不過(guò)，我自買入中國(guó)股票以來(lái)，從未賣出過(guò)中國(guó)的股票，我還想把手中的中國(guó)股票傳給我的女兒呢。
"中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)在投資機(jī)會(huì)是很大的"
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為2008年北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市會(huì)有較大的刺激作用嗎？
羅杰斯：2008年北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)股市并不是很重要。中國(guó)是一個(gè)人口超過(guò)10億人的大國(guó)，因此發(fā)生在北京的奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)或者是股市的影響并不會(huì)太大。從歷史來(lái)看，美國(guó)亞特蘭大奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有受之影響。澳大利亞奧運(yùn)會(huì)、希臘奧運(yùn)會(huì)對(duì)其本國(guó)經(jīng)濟(jì)也都是幾乎沒(méi)什么影響的。而這些國(guó)家相對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)都是小國(guó)。因此北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)的影響只會(huì)限于小部分地區(qū)，而不會(huì)對(duì)總體經(jīng)濟(jì)或是股市有影響。中國(guó)股市在接下來(lái)的時(shí)間里或許會(huì)因?yàn)槟承┮蛩囟霈F(xiàn)下調(diào)，但不會(huì)是因?yàn)閵W運(yùn)會(huì)的結(jié)束。
廣州日?qǐng)?bào)：您能介紹中國(guó)股市有多少行業(yè)是值得投資的嗎？
羅杰斯：一個(gè)是農(nóng)產(chǎn)品，因?yàn)樵谖磥?lái)幾年，棉花的價(jià)格還會(huì)漲，糖的價(jià)格也還會(huì)漲，如果投資者能找到合適的相關(guān)的上市公司的股票，在未來(lái)的10到15年時(shí)間里那將是不錯(cuò)的投資選擇。因?yàn)橹袊?guó)政府正在花費(fèi)許多投資和精力去重新振興農(nóng)業(yè)發(fā)展，以養(yǎng)活自己的人口。因此在這時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)是很大的。此外，其他的工業(yè)如水處理、能源等都是不錯(cuò)的投資選擇。
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為黃金在目前的高價(jià)狀況下還繼續(xù)有投資價(jià)值嗎？
羅杰斯：我持有與黃金相關(guān)的股票，如果黃金類股票價(jià)格繼續(xù)下跌，我還會(huì)再買進(jìn)。但是我并不知道在什么價(jià)格買進(jìn)。我只是告訴你，我預(yù)期金價(jià)還會(huì)再上漲到一個(gè)新高度，與黃金有關(guān)的股票也是如此。
廣州日?qǐng)?bào)：對(duì)有色金屬投資有何意見(jiàn)？
羅杰斯：我手中并沒(méi)有有色金屬的股票。不過(guò)我正在等待它們的價(jià)格下調(diào)到一定位置，我就會(huì)買入。
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為美元會(huì)否在年底時(shí)如大家預(yù)測(cè)的那樣開(kāi)始反彈？
羅杰斯：也許吧，但是在未來(lái)的很多年時(shí)間內(nèi)，美元都將是繼續(xù)貶值的，當(dāng)然它不會(huì)是直線下跌。
廣州日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)的很多專家認(rèn)為人民幣的升值會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
羅杰斯：是的，人民幣升值，一些人會(huì)受損，但更多的人是獲益的，比如價(jià)格會(huì)有所降低。在未來(lái)10年人民幣會(huì)升值兩到三倍，人民幣會(huì)在很多年內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)。
廣州日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為中國(guó)股市會(huì)達(dá)到怎么一個(gè)高度？
羅杰斯：遲早都會(huì)突破一萬(wàn)點(diǎn)，也許五年，也許十年，雖然我不明確什么時(shí)候中國(guó)股市才會(huì)達(dá)到這樣一個(gè)高度，但我對(duì)它的表現(xiàn)會(huì)很有信心。我希望我的女兒能在某天繼承我的中國(guó)股票。（此稿特別感謝華爾街人協(xié)會(huì)提供的幫助）
羅杰斯印象
羅杰斯在記者的采訪申請(qǐng)發(fā)出后一個(gè)小時(shí)內(nèi)即與記者聯(lián)系，在得知記者背后所代表的《廣州日?qǐng)?bào)》在中國(guó)業(yè)界的地位后，12小時(shí)不到，他即告知記者，采訪即刻可以開(kāi)始。這多少讓記者有些意外，一般公司高層的采訪申請(qǐng)，記者通常都會(huì)等上好幾天才能得到關(guān)于接受采訪或是不接受采訪的確定答復(fù)，而羅杰斯卻是這樣反應(yīng)"神速"，令人驚詫。
與記者的訪談一開(kāi)始，羅杰斯即表現(xiàn)得與一些投資者常見(jiàn)的隱晦談話方式不同，他快人快語(yǔ)，并不隱瞞自己的觀點(diǎn)，直奔主題，而且條理明晰，不拖泥帶水，三句話之內(nèi)必能把自己的觀點(diǎn)表達(dá)清楚。采訪中，羅杰斯表示自己在投資時(shí)并不精于時(shí)機(jī)的選擇，而只是看一個(gè)行業(yè)發(fā)展的大方向，短線操作并不擅長(zhǎng)。其中的道理自然是有，但記者卻更相信其話音里不曾表白的背后信息：在取舍之間，羅杰斯其實(shí)比大多數(shù)人更清醒；在爭(zhēng)取和獲得機(jī)會(huì)方面，他的反應(yīng)也比誰(shuí)都會(huì)快。
樂(lè)觀的美國(guó)投資者
最近，國(guó)內(nèi)A股大跌，人們談起股票，難免一臉頹喪，與之前的眉飛色舞形成鮮明對(duì)比。
盡管目前美國(guó)深陷次級(jí)債危機(jī)之中，被套牢的投資者們恐怕在半年內(nèi)很難看到解套的希望，隨著給債券提供擔(dān)保的保險(xiǎn)公司的卷入，一波更大的風(fēng)暴可能即將來(lái)臨，而且由于華爾街的裁員行動(dòng)一波接一波，不少人失去了工作。然而，紐約街頭的人們卻沒(méi)有給記者留下絲毫頹喪的印象。對(duì)于未來(lái)，無(wú)論是華爾街的專業(yè)人士，還是普通老百姓，都比較樂(lè)觀。記者采訪過(guò)的投資銀行、保險(xiǎn)公司的多位高管傳遞的信息都是：美國(guó)經(jīng)濟(jì)是非常富有彈性的，修正能力很強(qiáng)，從衰退到復(fù)蘇，往往只需少則兩三個(gè)季度的時(shí)間，最早在今年夏天，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就有可能開(kāi)始復(fù)蘇。
"沒(méi)關(guān)系，明天就會(huì)上漲的"
盡管股市大跌，但當(dāng)記者隨機(jī)采訪在紐約街頭的老百姓時(shí)，大家總是微笑著說(shuō)："沒(méi)關(guān)系，明天就會(huì)上漲的。"據(jù)了解，美國(guó)普通投資者一般都是中長(zhǎng)期投資，大家對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)習(xí)以為常，不會(huì)為了波動(dòng)而短線進(jìn)出。事實(shí)上，即使包括巴菲特和羅杰斯這樣的投資大師，采取的也是長(zhǎng)線投資的策略，一旦看好并買入，便長(zhǎng)期持有。反映到市場(chǎng)上，便表現(xiàn)為價(jià)格波動(dòng)的平緩。這大概就是成熟市場(chǎng)最大的特征吧。
而反觀國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，大家投機(jī)心理嚴(yán)重，漲則全民振奮，不顧風(fēng)險(xiǎn)一窩蜂追進(jìn)，結(jié)果導(dǎo)致股票價(jià)格狂飆，嚴(yán)重脫離基本面；跌又全民沮喪，一窩蜂拋售，結(jié)果即使宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司基本面依然看好，股票價(jià)格也會(huì)一路狂瀉，看不到底。市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，極其缺乏理性。
記者在紐約采訪過(guò)程中，感觸最深的就是大洋彼岸人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)由衷的贊賞，無(wú)論是華爾街頂尖的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，還是街頭的出租車司機(jī)，無(wú)論是投資大師羅杰斯，還是普通的投資者，雖然談起中國(guó)近幾年股市和房市，都認(rèn)為前兩年增長(zhǎng)太快，目前的風(fēng)險(xiǎn)很高，但對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，無(wú)一不充滿肯定。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的投資，大家尋找的只是一個(gè)逢低買入的機(jī)會(huì)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和投資者心理的成熟，需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程中，在這個(gè)劇烈波動(dòng)的過(guò)程中，不少人會(huì)付出代價(jià)，如果缺乏理性判斷和自我控制，就有可能成為輸?shù)米顟K的那個(gè)，而無(wú)法分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果。
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