長期看多心理一朝爆發(fā)
節(jié)后的中國油脂期貨市場高歌猛進，再次令市場大跌眼鏡。最為瘋狂的鄭州菜籽油期貨上周五最高上漲至13688點，較節(jié)前整區(qū)上沿11000點上漲2688點，漲幅24.4%；與此同時，豆油、棕櫚油價格也較節(jié)前上漲10%-16%以上。
食用油期貨價格的本波上漲直接形成于1月份中國南方雪災(zāi)的影響，而近期國際商品期貨價格大幅上漲及中國油脂市場上長期以來形成的牛市氛圍也是重要原因。
必須看到，這波行情是長期以來形成的看多心理的大爆發(fā)。本波上漲之前，中國油脂價格上漲已持續(xù)15個月，漲幅都在1倍以上。春節(jié)前豆油、菜籽油期價接近11000元/噸，棕櫚油期貨價格接近10000元/噸，而在15個月前的2006年9-10月份中國食用油價格都在5500元/噸以下。這種長期的上漲是有原因的，它與中國油脂不能自給而過多地依賴進口有關(guān)，也與主要是美歐國家實行的生物能源政策有關(guān)，更與國際商品市場的總體牛市氛圍有關(guān)。
我國食用油脂自給率很低，三大品種即豆油、菜籽油、棕櫚油的對外依存度都很高，2007年三大油脂直接進口及以進口油料生產(chǎn)量的和占總供應(yīng)量的79.36%。過多的依賴進口使我國食用油脂價格的自主定價權(quán)很低，而我國經(jīng)濟近幾年發(fā)展迅猛，人民生活水平提高很快，食用油脂消費量剛性增長，大大提高了國際油脂油料市場的需求量，為食用價格上漲提供了巨大的動力。
以美國為主的西方發(fā)達國家實行生物能源政策也為食用油市場火上澆油。美國因此而減少了大豆種植面積，2007年大豆產(chǎn)量由上年的8676萬噸下降到7060萬噸。歐盟國家以菜籽油、棕櫚油加工生物柴油；南美巴西以豆油生產(chǎn)生物柴油?？梢钥吹?，生物能源政策一方面使世界油料供給減少，另一方面又提高了油脂需求量，可以說這是國際食用油脂油料價格上漲的最主要原因。
此外，近兩年國際商品市場處于總體牛市之中、基金在國際商品市場上強烈看多等因素對中國食用油脂期貨的上漲也是很強的支持。
當(dāng)然強勁的油脂市場依然存在一些利空因素。首先是我國政府希望控制住價格上漲，以使百姓的生活不要受到太多不利影響。其次，新的種植季節(jié)即將開始，預(yù)計中美大豆種植面積都會出現(xiàn)一定程度的增加，這都將有利于油脂價格的回落。我國農(nóng)業(yè)部近日宣布2008年將實施振興油料生產(chǎn)計劃，爭取2008年油料面積恢復(fù)到3.46億畝，平均單產(chǎn)要達到135公斤，總產(chǎn)量要達到4700萬噸。如果能實現(xiàn)，中國食用油脂市場的供需將大大改觀。
總的來看，中國食用油脂進口依存度高、美國生物能源政策沒有改變或達到一定平衡之前，國內(nèi)、國際食用油脂市場價格上漲的步伐就不會停止。南方雪災(zāi)只是使問題更快地顯現(xiàn)出來，即使沒有這場大雪，國內(nèi)食用油脂市場價格終究也會上漲。
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