全球商品市場強勁上漲勢頭日前明顯減弱，近幾日大宗商品顯著走低。短期投資者獲利回吐抑制了漲勢，長期內(nèi)美國經(jīng)濟疲軟及中國或出臺的嚴(yán)厲調(diào)控措施將對商品市場構(gòu)成沉重壓力。
期鋁自3月10日以來跌勢最為明顯，3個交易日內(nèi)倫鋁跌幅達6.7%，滬鋁跌幅也超過7.8%。滬銅近兩日跌幅也分別為0.89%和0.98%。
農(nóng)產(chǎn)品更是充當(dāng)了調(diào)整的領(lǐng)頭羊。截至昨日收盤，前期領(lǐng)漲的國內(nèi)油脂類期貨品種下跌幅度達2.5%以上，豆油主力809期貨合約更是一度封住跌停，尾盤雖然打開，仍下跌3.8%；其它豆類產(chǎn)品跌幅也在2%左右；白糖主力809期貨合約幾近跌停，跌幅達3.9%。
獲利回吐加重恐慌氣氛
投資者獲利回吐及恐慌氣氛加大了此次商品的調(diào)整幅度。如農(nóng)產(chǎn)品，前期多頭資金在遭受多個跌停板打擊后，存有一定的超跌反彈僥幸心理，并沒有在11日反彈行情中平倉，而在看到上攻乏力之時，出現(xiàn)恐慌氣氛而紛紛平倉，造成農(nóng)產(chǎn)品大幅殺跌。
此外，金屬和農(nóng)產(chǎn)品還分別受到各自基本面影響。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場再次出現(xiàn)深幅調(diào)整主要是市場對政府宏觀調(diào)控政策作用進一步深化作出的反應(yīng)。國家統(tǒng)計局3月11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費價格總水平同比上漲8.7%，創(chuàng)11年來新高。其中食品價格上漲23.3%，仍是國內(nèi)物價上漲的主要因素。這會要求國家進一步加大對農(nóng)產(chǎn)品價格的調(diào)控力度。
美國經(jīng)濟疲軟及中國消費不及預(yù)期也對金屬市場構(gòu)成壓力，消息面利多影響難以體現(xiàn)。例如，倫銅從8月份低點反彈后，兩次沖高每噸8,300美元均未果，之后開始回落，跌破每噸7,900至8,200美元震蕩區(qū)間后經(jīng)歷震蕩期，目前已處于此波上漲行情的最底部。長期來看銅價仍有可能會向下試探尋找底部。
不排除繼續(xù)下行可能
隨著國家宏觀調(diào)控政策的貫徹實施，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場供需狀況將進一步改善，在外盤無重大利好的情況下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場仍有進一步下行空間?？傮w來看美國農(nóng)業(yè)部最新的月度報告對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場是利多的，尤其是小麥庫存大大低于預(yù)期，在此消息影響下，美盤大豆、豆油等品種都出現(xiàn)一定程度反彈，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。但農(nóng)產(chǎn)品前期上漲主要就是基于這個基本面的炒作，并無太多新意，而目前農(nóng)產(chǎn)品處于相對高位，回調(diào)風(fēng)險依然存在。且根據(jù)以往經(jīng)驗來看，大漲之后必有大跌，市場前期調(diào)整還沒有到位。
從實際情況來看，國內(nèi)宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得一定成效，個別品種供需緊張的情況得以緩解。國家發(fā)改委和國家糧食局近日下發(fā)通知，要求各地發(fā)改委和糧食局要按照本地實際情況，積極做好貨源調(diào)度工作，適時投放地方儲備食用油，食用油供給的增加引發(fā)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大幅度下跌，進而導(dǎo)致現(xiàn)貨貿(mào)易商急于出手手中庫存，使國內(nèi)食用油供需緊張局面得到很大程度緩解。
有色金屬方面，銅價上行壓力較大，短期內(nèi)仍將出現(xiàn)震蕩下跌。不過鋁市與銅鋅市場的差異在于，鋁市供求基本面較穩(wěn)定，有望穩(wěn)定走高。從國內(nèi)基本面來看，前期電力供應(yīng)緊張已經(jīng)令部分企業(yè)宣布減產(chǎn)，加上2007年11月國家發(fā)改委公布了《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》，對從鋁土礦、氧化鋁、電解鋁到鋁材各個環(huán)節(jié)制定了嚴(yán)格規(guī)定，行業(yè)進入門檻提高，從而抑制2008年電解鋁產(chǎn)能過快增長。此外能源和原材料日趨緊張制約氧化鋁生產(chǎn)，進一步影響原鋁生產(chǎn)。
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