大盤(pán)不斷創(chuàng)出調(diào)整新低，A股整體估值水平下降，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為調(diào)整中正醞釀價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。截至昨日，全部A股的動(dòng)態(tài)市盈率已下降至21.72倍，而在眾多行業(yè)中，金融服務(wù)、黑色金屬、化工行業(yè)的估值已顯著低于這一水平，成為估值“洼地”。
本周上證指數(shù)跌7.86%，深證綜指跌9.68%，A股的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)估值水平繼續(xù)下降。據(jù)近期滬深證券交易所披露的靜態(tài)市盈率數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，滬市A股的平均市盈率已從上周五收盤(pán)時(shí)的48.65倍下降至45倍，深市A股的平均市盈率同期下降幅度較多，從59.96倍下降至52.3倍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全部A股2008年的預(yù)測(cè)市盈率水平也已降至21.72倍，同時(shí)滬深300指數(shù)成分股的整體動(dòng)態(tài)估值水平也降至21.26倍。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為投資者衡量股票投資價(jià)值的一個(gè)主要參考指標(biāo)，A股的動(dòng)態(tài)市盈率逼近20倍，意味著估值壓力已釋放，價(jià)值投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。
聯(lián)合證券投資策略分析師曹光亮表示，樂(lè)觀假設(shè)2008、2009年的增長(zhǎng)速度能維持5年，并按前推12個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，A股市場(chǎng)僅能維持2007年30倍的市盈率；近期有機(jī)構(gòu)分析師下調(diào)對(duì)部分行業(yè)和個(gè)股的盈利預(yù)期，曹光亮表示，這將意味著市場(chǎng)能維持的靜態(tài)市盈率也將低于30倍的水平，也就是說(shuō)仍存在下跌的空間。
按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)統(tǒng)計(jì)的行業(yè)動(dòng)態(tài)估值結(jié)果顯示，黑色金屬行業(yè)的2008年預(yù)測(cè)市盈率為14.16倍，最低；其次是金融服務(wù)行業(yè)的17.51倍和化工行業(yè)的18.03倍；其他行業(yè)均在20倍之上。其中，食品飲料、農(nóng)林牧漁、綜合行業(yè)的動(dòng)態(tài)估值仍在40倍之上。但從本周的下跌情況來(lái)看，黑色金屬行業(yè)下跌12.72%，化工行業(yè)下跌13.78%，金融服務(wù)行業(yè)下跌約10%，這些估值“洼地”并沒(méi)有在大跌中幸免。多位策略分析師因此建議投資者在操作中，仍要注意目前市場(chǎng)存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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