期貨市場的一個(gè)重要功能就是發(fā)現(xiàn)價(jià)格，期貨市場之所以能夠發(fā)現(xiàn)價(jià)格，主要由于三個(gè)方面原因。一是因?yàn)槠谪浗灰灼贩N不同于現(xiàn)貨品種。期貨交易的品種是未來某個(gè)時(shí)期交割的品種，盤面顯示的價(jià)格就是在未來某個(gè)時(shí)期交割品種的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格當(dāng)然不會等同于當(dāng)前交割的現(xiàn)貨價(jià)格。二是因?yàn)橛绊憙r(jià)格走勢的因素不同于現(xiàn)貨市場。當(dāng)前市場上存在的因素只能影響當(dāng)前現(xiàn)貨市場的價(jià)格，只有市場預(yù)期的在未來某個(gè)時(shí)期有可能影響未來交割品種的因素才會影響期貨價(jià)格。三是因?yàn)閰⑴c人數(shù)不同。由于參與期貨交易的人數(shù)眾多，且每個(gè)交易者都對未來市場作出不同的判斷，這樣的價(jià)格才比較客觀、公正、準(zhǔn)確反映未來市場的供求狀況。正因?yàn)樯鲜鋈矫嬖?，期貨價(jià)格往往領(lǐng)先于現(xiàn)貨價(jià)格的變動，期貨市場才真正具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。
期貨市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格的例子比比皆是。遠(yuǎn)的不講，近期比較典型的例子就有很多。盡管2007年3月開始，美國爆發(fā)了次級債市場危機(jī)，但市場預(yù)期隨著美國生物能源概念的實(shí)施，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)數(shù)量會大幅增加，從而引發(fā)美國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格從2007年3月開始走出一輪大幅度上漲行情，其中大豆期貨價(jià)格連創(chuàng)歷史新高。今年元旦過后，我國南方白糖主產(chǎn)區(qū)遭遇歷史罕見嚴(yán)寒天氣，盡管當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格維持在3600－3700元/噸左右，但在白糖產(chǎn)量大幅降低的預(yù)期下，白糖期貨809最高4844元/噸，走出了幅度高達(dá)1000元/噸的上漲行情。
一般來講，CPI指數(shù)與商品價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系，因?yàn)镃PI指數(shù)提高為商品價(jià)格上漲提供了良好的外部環(huán)境。當(dāng)前國際CPI指數(shù)明顯高于正常水平，個(gè)別國家甚至創(chuàng)造近十多年來的月度新高，按說這樣的環(huán)境下，商品價(jià)格沒有不漲的理由。但是，盡管當(dāng)前的CPI指數(shù)高居不下，但市場普遍預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)可能在2008年年底企穩(wěn)，美元指數(shù)將不再下跌。在這些預(yù)期下，盡管當(dāng)前的國際CPI指數(shù)高高在上，但以美元標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格卻止步不前，這些因素也可以看作是在當(dāng)前高通脹階段期價(jià)止步不前的原因了。
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