2008年4月21日至5月27日，短短20個交易日，四川宏達股份有限公司(600331.SH，下簡稱“宏達股份”)的股價由停牌前的80.20元，最低下跌至25.81元，最大跌幅高達67.8%。
5月20日，宏達股份發(fā)布了災(zāi)后的第二份公告表示，截至2008年5 月19日，公司死亡人數(shù)為74人，地震造成直接經(jīng)濟損失3.877億元。
宏達股份內(nèi)部的看法更為悲觀。宏達股份什化分公司一位經(jīng)理告訴記者：“整個損失現(xiàn)在還不能最終確定，估計在7.6億元左右。災(zāi)后(宏達)是否還會重建磷化工廠，還是未知數(shù)，但可能性不太大。”
“現(xiàn)在最快能恢復(fù)生產(chǎn)的還是有色金屬業(yè)務(wù)。在磷化工業(yè)務(wù)癱瘓后，這是目前公司的主要依托了?！边@位經(jīng)理補充說。由于磷化工業(yè)務(wù)在一夜間經(jīng)受重創(chuàng)，宏達只能選擇繼續(xù)做強做大鉛鋅采選冶煉業(yè)務(wù)，而金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)的歸屬問題也就顯得更加重要。
5月21日，因地震影響停產(chǎn)的四川宏達有色金屬有限公司正式恢復(fù)生產(chǎn)。
磷化工“癱瘓”
宏達股份在本次地震重災(zāi)區(qū)什邡有兩處重要的磷化工生產(chǎn)基地，一處位于洛水鎮(zhèn)，另一處則是鎣華鎮(zhèn)穿心店基地，后者亦是此次震災(zāi)中被破壞得最徹底的基地。
什化分公司經(jīng)理告訴記者，“整個穿心店基地以及緊挨著的鎣峰實業(yè)全部廠房已被夷為平地，生產(chǎn)裝置全都報廢了?！睋?jù)其介紹，穿心店基地和鎣峰實業(yè)的磷銨產(chǎn)能加起來，在40萬噸左右。
洛水鎮(zhèn)的情況相對較好。“雖然洛水鎮(zhèn)的廠房也被震裂，但35萬噸磷銨生產(chǎn)裝置還保留著，經(jīng)過修復(fù)后即可使用?！钡@些生產(chǎn)裝置即使被修復(fù)后也可能失去用武之地。
擺在宏達化工面前的殘酷現(xiàn)實是，由于震災(zāi)后四川省內(nèi)磷礦石供應(yīng)的中斷，整個四川省的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈都瀕臨崩潰。
四川是繼湖北、云南、貴州之后，我國的第四大磷礦石產(chǎn)區(qū)，2007年磷礦石產(chǎn)量511萬噸，占全國產(chǎn)量的11.3%。
四川磷礦資源主要分布在金河—清平地區(qū)和馬邊地區(qū)，其中金河—清平地區(qū)主要在什邡市和綿竹市附近，距離震中汶川100公里之內(nèi)。而金河、清平和什邡三大磷礦山的產(chǎn)量占全省總產(chǎn)量的95%以上。
但這些礦山在地震中幾乎全都報廢。按照估算，即使重建新采礦基地，也需要超過一年的時間。上述人士表示，“以前附近是一個磷資源豐富的地區(qū)，但地震使得這里的地質(zhì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，將來繼續(xù)開采的前景不容樂觀?！庇捎谏襟w結(jié)構(gòu)變很疏松，磷礦開采都成了問題，宏達未來重新興建磷銨廠的可能性并不大。
“現(xiàn)在企業(yè)的磷礦石儲量至多不過十幾萬噸。如果未來省內(nèi)磷礦難以開采，外進磷礦石將意味著生產(chǎn)成本的巨幅增加?！?/p>
全國的磷化工生態(tài)也將因此發(fā)生改變。聯(lián)合證券分析師肖暉在其分析報告中指出，預(yù)計全國磷礦石、黃磷價格會有上漲，對震區(qū)外的興發(fā)集團和澄星股份有利。
重心轉(zhuǎn)移
據(jù)介紹，宏達股份受地震影響的經(jīng)營資產(chǎn)主要包括公司本部、川潤化工和宏達化工。而宏達股份穿心店基地的所有者為什化股份，后者租賃給宏達股份來經(jīng)營。
宏達股份和什化股份聯(lián)系密切，現(xiàn)在的宏達股份什化分公司就是宏達股份在收購什化股份部分資產(chǎn)的基礎(chǔ)上組建。
資料顯示，什化股份將場地、房屋、設(shè)備租賃給宏達股份，租賃資產(chǎn)涉及金額4696.1萬元，租賃期限為2002年9月1日至2017年9月1日，年租金為500萬元。
但宏達股份真正的損失卻在于喪失了鉛鋅采選冶煉業(yè)務(wù)之外的新利潤增長點。
光大證券分析師王峰認(rèn)為，2008 年，國內(nèi)鉛鋅行業(yè)(尤其是鋅)前景依舊看淡，全年鋅價走勢料將明顯低于2007年?？梢灶A(yù)見的是，在產(chǎn)量未有較大增長的前提下，鋅精礦的采選與鋅錠的冶煉對公司業(yè)績貢獻將明顯下滑。
這種猜測在宏達股份2008年一季報中得到體現(xiàn)。
該公司一季報顯示，宏達股份2008年一季度實現(xiàn)銷售收入14.2億元，同比上升24%，實現(xiàn)凈利潤1.2億元，同比下降21%。
一位分析師認(rèn)為，宏達股份一季度利潤下降的主要原因是成本上升，原因主要是外購鋅精礦的增加以及雪災(zāi)引起的運輸成本的增加。
這位分析師還認(rèn)為，在鋅精礦供應(yīng)增長較快的壓力下，鋅市場將從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩，鋅價格將繼續(xù)在有色金屬中處于較弱的地位。
在這種情況下，磷化工業(yè)務(wù)的重要性日益凸顯。
從2007年開始，隨著磷化工產(chǎn)品的價格上漲，磷化工業(yè)務(wù)對宏達利潤的貢獻越來越大。宏達2007年年報顯示，該公司的化工業(yè)務(wù)收入雖然僅占總收入的20%左右，為11.8億元，但僅磷酸一銨一項的銷售收入就達8.3億元，毛利率達到38.42%。
然而，因磷化工業(yè)務(wù)受到重創(chuàng)，宏達股份只能選擇繼續(xù)做強做大鉛鋅采選冶煉業(yè)務(wù)，金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)的歸屬問題也就顯得更加重要。
5月19日早上，宏達股東大會如期在什邡召開。此次會議上，對金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)在同等條件下行使優(yōu)先購買權(quán)的議案獲得了99.99%的贊成票。這讓宏達在與馳宏鋅鍺(600497.SH)的金鼎鋅業(yè)股權(quán)爭奪戰(zhàn)中占得先機。
對此，上述什化分公司經(jīng)理認(rèn)為，視公司的資金情況，宏達股份有可能獲得金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)或是其中一部分，但也有可能維持現(xiàn)有的股權(quán)歸屬關(guān)系不變。
“但宏達一定不會放棄增強對金鼎鋅業(yè)的控制力。”這位經(jīng)理補充說。
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