雖然國家統(tǒng)計局要到本月的12日才公布5月份的CPI數(shù)據(jù)，但是對經(jīng)濟形勢非常敏感的投資者顯然已經(jīng)坐不住了。通過商務部的監(jiān)測數(shù)據(jù)和農(nóng)業(yè)部公布的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格等，市場已經(jīng)將上月物價形勢摸了個八九不離十。
如果CPI真如市場所愿，出現(xiàn)大幅走低，債市是否會因為數(shù)據(jù)利好而出現(xiàn)相應的提振？市場對此顯然懷有期待，并認為6月份央行加息的可能性很小。中金公司認為，由于CPI 在5月份會出現(xiàn)回落，也使得央行加息抑制通脹預期的緊迫性下降，需要對CPI后續(xù)的走勢繼續(xù)觀察再作決定。申銀萬國證券則明確指出，通脹壓力有所緩解，貨幣政策有望保持平穩(wěn)，這對債市有利。
但是也有謹慎者認為，雖然CPI數(shù)據(jù)的回落會有利于提振市場信心，但是并不意味著債券市場收益率的快速下降。國泰君安證券認為，“未來即便通脹回落，然而這一預期已經(jīng)在年初國債收益率的下行中得到完美體現(xiàn)，因而不會帶來超預期的收益?！?/p>
此外，盡管上周銀行間債市質(zhì)押式回購加權平均利率跌破3%達到2.8447%，但資金面的不容樂觀也是市場擔憂所在。中金公司指出：“決定債市短期走向的仍然主要是資金面而不是CPI，所以市場關注的不應是CPI 的回落，而是資金面是否會趨于好轉(zhuǎn)。而我們認為資金面偏緊的狀況短期內(nèi)不會消除，回購利率均值仍將保持在3%以上?！?/p>
上個月，央行提高了法定存款準備金率至16.5%，并降低了公開市場資金的回籠力度。但是6月份，數(shù)量型工具是否再次加碼，存款準備金率會否繼續(xù)上調(diào)，市場也仍心有擔憂。
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