被業(yè)界解讀為有“救市意圖”的新華社長篇通信，為股市打開了后續(xù)利好的遐想空間。消息人士透露，在日前一次高層級會(huì)議上，管理層正考慮調(diào)整單一貨幣政策的調(diào)控方式，并針對股改遺留及再融資等問題出臺更加明確的措施；更重要的是，從緊的貨幣政策也有望出現(xiàn)松動(dòng)轉(zhuǎn)機(jī)。有關(guān)專家認(rèn)為，當(dāng)前最為緊迫的是出臺緩解股市擴(kuò)容的政策，真正減輕市場的壓力。
單一貨幣調(diào)控手段正得到反思
據(jù)透露，日前召開的一個(gè)高層級會(huì)議對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)成一項(xiàng)新的重要認(rèn)識：宏觀調(diào)控要進(jìn)一步提高預(yù)見性和前瞻性，在外圍環(huán)境和本國經(jīng)濟(jì)明顯趨緩時(shí)，一味使用貨幣手段的措施需要重新認(rèn)識。
會(huì)議還對當(dāng)前股市的急速擴(kuò)容等問題也初步形成意見，認(rèn)為股市近期的非正常下跌須認(rèn)真總結(jié)；股改配套措施嚴(yán)重缺失下的倉促應(yīng)對使得市場失去目標(biāo)，下一步有必要對大小非出臺更明確、更嚴(yán)格的措施；再融資勢必收緊，上市公司“天量”融資是否經(jīng)過嚴(yán)格論證，尤其是否可能對中小投資者的影響，以及對市場公平原則提出更高要求；而市場一系列的制度創(chuàng)新要有系統(tǒng)性和連貫性，且應(yīng)盡快推出并采取分批試點(diǎn)等形式分步推進(jìn)，這也符合十七大關(guān)于建立多層次資本市場的有關(guān)精神。
不僅如此，記者還了解到，有關(guān)貨幣政策取向?qū)⒂蓮木o轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，也已納入管理層的視野。
抑制通脹料會(huì)多管齊下
對于當(dāng)前宏觀環(huán)境，申銀萬國研究員李蓉認(rèn)為，7月份市場仍在等待更多的不確定政策。周邊市場的動(dòng)蕩，國內(nèi)洪災(zāi)的預(yù)期，備戰(zhàn)奧運(yùn)、通脹壓力都和上半年好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等，一起構(gòu)成股市發(fā)展的復(fù)雜環(huán)境。
而記者獲得的一份央行關(guān)于宏觀形勢與對策的分析報(bào)告，也對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢作出了總體判斷。值得注意的是，該報(bào)告提出的應(yīng)對政策已包含了對當(dāng)前貨幣政策的反思。報(bào)告稱，必須認(rèn)識通脹的深層原因，把防止通脹放到更加重要的地位；但抑制通脹僅靠貨幣政策當(dāng)然不夠，但放松貨幣政策必然引發(fā)更嚴(yán)重的通脹；要繼續(xù)實(shí)施從緊貨幣政策，控制總需求過度擴(kuò)張，為結(jié)構(gòu)改革打狙擊戰(zhàn)；財(cái)政政策有保有壓；同時(shí)加快結(jié)構(gòu)性改革力度，尤其加快資源價(jià)格改革步伐。
“單一貨幣政策的調(diào)控手法實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生變化?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)在采訪中指出，單一貨幣政策的負(fù)面效應(yīng)太大，近期成品油與電價(jià)的調(diào)整已經(jīng)表明政府開始嘗試調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變。
但賀強(qiáng)認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣政策松動(dòng)的可能性較小，因?yàn)閮H憑6月份已公布的CPI增速回落還難以說明問題，管理層對CPI出現(xiàn)反彈仍存擔(dān)憂，同時(shí)油電價(jià)格調(diào)整的連鎖反應(yīng)仍待觀察；雖然下半年貨幣政策存在調(diào)整的空間，但近期政策取向立即由從緊向穩(wěn)健轉(zhuǎn)變的可能性較小。
|
