10月15日，中國人民銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，國家外匯儲備余額為19056億美元，同比增長接近33％。外匯儲備是指一國政府所持有的國際儲備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。 中新社發(fā) 紹常 攝
金融危機席卷全球。隨著各國龐大救市計劃的推出，擁有1.9萬億美元外匯儲備的中國，成為關注的焦點。
繼西方七國集團(G7)召開峰會，達成攜手應對危機的共識后，10月22日，美國白宮女發(fā)言人佩里諾宣布，由主要發(fā)達國家和發(fā)展中國家組成的20國集團(G20)將于11月15日在華盛頓舉行峰會，討論全球金融和經(jīng)濟問題。
而此前據(jù)韓國《朝鮮日報》報道，在G20會議上，“美國將強烈要求外匯儲備規(guī)模龐大的中國購買債券?！鼻懊绹碣Q(mào)易代表傅瑞偉10月8日表示，現(xiàn)在“中國是美國的銀行”，如果中國這次不伸手協(xié)助美國解困，“美國會死得很慘”。
自美國通過7000億美元的救市方案以后，德國、法國、英國、西班牙等歐洲主要經(jīng)濟體也紛紛宣布注資或擔保各自金融機構。歐洲國家政府承諾用來金融救助的總金額已接近兩萬億歐元(2.715萬億美元)。這個將美、歐各國央行拖下水的救市大行動，政府承諾動用的資金已經(jīng)超過了3.4萬億美元。
而這些巨大資金的相當部分將通過發(fā)債的形式來獲得。由此坐擁1.9萬億美元外匯儲備的中國，成為眾國眼里的肥肉。
與此同時，中國要不要買國債、幫美國救市的爭論也越演越烈，吸引了眾人的目光。
針鋒相對：美國國債買還是不買
“從根本上看，所謂替美國救市，是站不住腳的?！必泿艈栴}專家向松祚在接受本報記者采訪時說，“說中國可以救美國，不但沒有弄清問題的實質(zhì)，而且是自不量力。美國發(fā)放巨額外債，希望他國購買，實際上是輸出危機。從這個意義上講，中國不僅不應該買國債，而且還要賣美國的國債。
他給出的理由是，首先美國不需要救，別人也救不了。美國是國際儲備貨幣發(fā)行國，其自身的資源非常豐富，在海外有很多資產(chǎn)，這些都可以賣掉。而且美國每年在軍費上的開支非常龐大，應該緊縮開支，撤銷部分軍事基地。如果做到這些，美國完全可以救自己。
向松祚說，從歷史上來看，一旦一個國家發(fā)生債務危機，需要別國或國際組織援救時，這些國家或組織往往開出異?？量痰臈l件。以國際貨幣基金組織(IMF)為例，其往往將“緊縮財政、開放資本市場”等，列為救援的必要條件?！拔覀儾唤獑枺瑏喼藿鹑谖C時，亞洲的國家能發(fā)國債讓美國買嗎？”
“如果美國真的需要救助，需要別國購買其國債，也不應該是無條件的?！毕蛩伸駨娬{(diào)，我們應開出相應條件。如高科技產(chǎn)品出口對中國放開，以美歐為首的國家對中國軍售解禁，美國壓縮軍事開支、財政赤字，從伊拉克撤軍、阿富汗撤軍以及開放旅游市場等。”
向松祚認為，從經(jīng)濟角度來考慮，同樣是不能買美國國債。中國目前持有美國國債5187億美元，此外還持有大量的兩房債券。美國國債的收益率大約是5%，但近幾年美元的通賬率遠遠超過這個數(shù)字。這意味著購買美國國債收益率趕不上通賬的速度，將造成實際財富的縮水。
更重要的是，美國救市采取的是增加流動性的做法，也就是增加貨幣的投放量，從長期看，仍會導致美元貶值。不僅如此，美元貶值、人民幣升值，還會造成匯率風險。我國的1.9萬億外匯儲備并非全部來自貿(mào)易順差，其中有相當一部分熱錢在里面，其目的是賺取人民幣升值的利差。如果熱錢在人民幣匯率相對較低時進入，卻在人民幣升值后撤離，將會招致匯率風險。
向松祚強調(diào)，“好多人不了解貨幣體系、外匯儲備，認為自己有了這么多外匯儲備，不得了了。其實這是我們犧牲環(huán)境、資源，靠多賣少買換來的。外匯儲備不意味著利潤，更不意味著我們財雄勢大。從某種意義上說，這是中國目前廉價資源輸出的結果。我們是欠了環(huán)境、資源的債的，這些債必須還?！?/p>
而《財經(jīng)》首席經(jīng)濟學家沈明高認為，對幫助美國救市一定要綜合考量。“從全球化的角度來看，救是必要的，也是防止經(jīng)濟下滑的一個前提。如果救市成功，美中雙贏?！?/p>
“就目前看，中國幫助美國救市，有自己的利益所在。中國經(jīng)濟是外向型經(jīng)濟，美國經(jīng)濟穩(wěn)定，中國經(jīng)濟下滑的風險會減少很多?！鄙蛎鞲哒f，“我們也可以通過參與介入，在這次解救危機中學到經(jīng)驗。這也可能成為中國的金融投資者走向美國的重要橋梁?！?/p>
“問題的關鍵是怎么買，以什么樣的價格、條件買？”沈明高強調(diào)，衡量幫不幫美國救市，要算經(jīng)濟賬。如果幫助美國救市能帶來好的投資回報，能有一種公平的投資安排，就可以買。
他認為，購買的原則是風險與收益匹配。既然美國政府現(xiàn)在發(fā)行債券，可能由中國政府和其他國家政府埋單，中國政府完全可以和美國政府談判條件。比如說，購買國債，除給定利率外，再拿一個額外回報。可以考慮美國現(xiàn)在“優(yōu)先股”的做法。“因為此次美國注資銀行，拿到了優(yōu)先股。優(yōu)先股由兩部分組成，一部分是債，一部分是股。5年內(nèi)國債利率5%，5年后，利率提高到9%。同時，還享有債轉股的權利。有些債可按一定價格轉成股票。債的收益是固定的，而股票的回報是不封頂?shù)?。如果中國政府談判成功，享有債轉股的權利，除獲得國債固定利率回報外，還有權把美國金融機構的一些債轉成股票。從而在美國救市成功后，分享股票的收益?！?/p>
“就外匯儲備的投資渠道而言，可買的主要有國債、企業(yè)債、股票等。投資的原則是不能把雞蛋放在一個籃子里。那么從分散風險的角度考慮，買一些美元國債也是必須的。”沈明高強調(diào)，“只要我們出口拉動型的增長方式不改變，我們的外匯儲備還在增加，恐怕就只能買。”
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