深圳證券信息公司日前發(fā)布的一份指數(shù)調(diào)整報(bào)告認(rèn)為，A股估值水平已全面低于美國(guó)股市。
報(bào)告表示，按照可比方法計(jì)算，代表中國(guó)藍(lán)籌股的巨潮100指數(shù)市盈率僅13.3倍，已低于道瓊斯指數(shù)的可比市盈率15.8倍；代表中國(guó)成長(zhǎng)股的中小板指數(shù)市盈率15.7倍，大幅低于納斯達(dá)克指數(shù)市盈率28.3倍。
據(jù)認(rèn)為，中國(guó)股市作為新興市場(chǎng)，歷史上長(zhǎng)期享有估值溢價(jià)，通常以30倍市盈率為估值中軸，而美國(guó)股市則20倍市盈率為估值中軸，中國(guó)市場(chǎng)估值水平低于美國(guó)市場(chǎng)的情況十分罕見(jiàn)。
受美國(guó)金融風(fēng)暴影響，過(guò)去一年全球股市大幅下跌，估值水平快速下降，中國(guó)股市變化尤其明顯。與2007年10月31日對(duì)比，美國(guó)股市估值水平下降約30%，中國(guó)股市估值水平則下降了70%。
該報(bào)告指出，以11月11日收盤市值和過(guò)去四個(gè)季度凈利潤(rùn)計(jì)算，深證成指、上證50和巨潮100指數(shù)市盈率分別為12倍、13.9倍和13.3倍，而美國(guó)道瓊斯指數(shù)扣除虧損公司后的名義市盈率為10.7倍，不扣除虧損公司的真實(shí)市盈率則為15.8倍。道瓊斯指數(shù)的市盈率下降幅度小于指數(shù)跌幅，巨潮100指數(shù)市盈率變化恰恰相反。報(bào)告分析認(rèn)為，前者源于樣本股業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，市盈率下降處于合理波動(dòng)區(qū)間，而巨潮100指數(shù)下跌源于市場(chǎng)對(duì)盈利前景的擔(dān)憂，其間100家樣本股業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，加速了市盈率的下降。
深圳證券信息公司將于11月24日對(duì)巨潮100指數(shù)進(jìn)行樣本股調(diào)整，調(diào)入天威保變、北京銀行和中國(guó)鐵建，剔除深圳能源、華菱鋼鐵和四川長(zhǎng)虹，該份指數(shù)調(diào)整報(bào)告正是基于本次樣本調(diào)整的情況發(fā)表的。（吳銘）
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