筆者認(rèn)同部分分析人士的判斷，上周五和昨天的A股大跌，是國(guó)際壟斷資本在攪局中國(guó)經(jīng)濟(jì)。熱錢(qián)不僅僅是挑戰(zhàn)中國(guó)的社會(huì)“維穩(wěn)”的負(fù)面力量，而且還在爭(zhēng)奪控制中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，是在爭(zhēng)奪中國(guó)人的財(cái)富命運(yùn)控制權(quán)。
滬深股市此番深幅下沉的背后，有國(guó)際熱錢(qián)逆向而行的影子。國(guó)際熱錢(qián)不僅僅是挑戰(zhàn)中國(guó)社會(huì)“維穩(wěn)”的負(fù)面力量，而且還在爭(zhēng)奪控制中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，還在爭(zhēng)奪中國(guó)人的財(cái)富命運(yùn)控制權(quán)。鑒于國(guó)際熱錢(qián)有流動(dòng)快速、規(guī)模巨大和破壞性大的特點(diǎn)，我們就得另謀不與熱錢(qián)“玩”即另起爐灶的策略。
在“維穩(wěn)”的大旗下，國(guó)內(nèi)的投資者原來(lái)相信，北京奧運(yùn)期間A股即使不漲，也不會(huì)暴跌。所以，A股在奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕前后連著深度急跌，不能不讓國(guó)內(nèi)利益相關(guān)者大為吃驚。
國(guó)內(nèi)中小散戶(hù)和基金深度被套，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)被嚴(yán)格要求“維穩(wěn)”，國(guó)內(nèi)主力機(jī)構(gòu)無(wú)論是基金還是解禁股的持有者，從講維持穩(wěn)定的政治高度看，不會(huì)在此時(shí)拋售。廣大散戶(hù)，人數(shù)龐大但單個(gè)資金量還是持倉(cāng)量都不大，更何況在“處置效應(yīng)”即賣(mài)盈持虧這種投資心理作用下更不會(huì)主動(dòng)殺跌。
誰(shuí)在攪局A股？如果我們轉(zhuǎn)身過(guò)來(lái)，隱隱約約總能發(fā)現(xiàn)海外資金即前期為監(jiān)管者格外注意的所謂各路熱錢(qián)形跡可疑的影子。
國(guó)人所看到的一幅圖畫(huà)是：一直通過(guò)各種路徑壓人民幣升值的美國(guó)政府，突然間打壓石油價(jià)格，國(guó)際油價(jià)從150美元附近直瀉至116美元關(guān)口，下探至三個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，同時(shí)美元持續(xù)走強(qiáng)，熱錢(qián)撤離而人民幣升值勢(shì)頭減緩，熱錢(qián)先做空中國(guó)樓市，現(xiàn)在正加大壓力做空滬深股市，結(jié)果是巨額熱錢(qián)撤離中國(guó)，回流美國(guó)迅速拉升美股。紐約股市大幅走高,三大指數(shù)漲幅全部超過(guò)2%，其中道指上漲超過(guò)300點(diǎn)。與此同時(shí)，滬深股市8日和11日分別下跌4.47%和5.21%創(chuàng)下了此輪下調(diào)新低。
有人測(cè)算，包括投資樓市在內(nèi)，潛伏在中國(guó)境內(nèi)約有1.4萬(wàn)億美元的熱錢(qián)本金及收益。如果1萬(wàn)億美元本金在未來(lái)短期內(nèi)集中離境，就相當(dāng)于中國(guó)短期內(nèi)增加了以7萬(wàn)億元人民幣計(jì)的股票、樓房等資本品的供應(yīng)，股票、樓價(jià)和中國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格（包括大小非價(jià)格）將下跌，對(duì)滬深兩市的壓力巨大。近期中國(guó)特別是深圳地區(qū)樓市出現(xiàn)的熊市跡象，就與熱錢(qián)的撤離有密切關(guān)系，這與11年前熱錢(qián)在香港回歸前炒高當(dāng)?shù)貥鞘泻凸墒泻蟪冯x，再反過(guò)來(lái)炒作很有共同之處。
因此，當(dāng)前很有必要出臺(tái)更為嚴(yán)厲的限制熱錢(qián)離境措施，如果姑息熱錢(qián)自由流動(dòng)，熱錢(qián)勢(shì)必會(huì)在奧運(yùn)期間繼續(xù)打壓樓市和股市，進(jìn)而造成通貨緊縮，迫使大小非股票低位拋售，進(jìn)而制造更為嚴(yán)重的事態(tài)，然后熱錢(qián)以各種名義再進(jìn)入樓市和股市，以比現(xiàn)在更低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)中國(guó)資產(chǎn)?；蛟S，2010年前后有可能再次吹起資產(chǎn)大泡沫，然后高價(jià)賣(mài)給中國(guó)國(guó)內(nèi)投資者。
筆者估計(jì)，從現(xiàn)在開(kāi)始到美國(guó)大選的三個(gè)多月時(shí)間，將是石油價(jià)格在震蕩中逐步向下的過(guò)程，美元將在危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散到歐洲后出現(xiàn)“虛擬”即相對(duì)升值，美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)在美國(guó)政府的大力扶持下可能起死回生，美股將出現(xiàn)一定程度的反彈行情。這樣的國(guó)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景為熱錢(qián)撤離中國(guó)提供了很好的背景。
因此，筆者認(rèn)同部分分析人士的判斷，上周五和昨天的A股大跌，是國(guó)際壟斷資本在攪局中國(guó)經(jīng)濟(jì)。熱錢(qián)不僅僅是挑戰(zhàn)中國(guó)的社會(huì)“維穩(wěn)”的負(fù)面力量，而且還在爭(zhēng)奪控制中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，是在爭(zhēng)奪中國(guó)人的財(cái)富命運(yùn)控制權(quán)。
鑒于熱錢(qián)的流動(dòng)快速、規(guī)模巨大和破壞性大的特點(diǎn)，我們就得另謀不與熱錢(qián)“玩”即另起爐灶的策略：
一是迅速?gòu)浹a(bǔ)熱錢(qián)撤離后流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，“流動(dòng)性泛濫”是個(gè)偽命題，“流動(dòng)性泛濫”是在過(guò)去的外匯管理體制下央行被動(dòng)結(jié)匯的結(jié)果。一旦熱錢(qián)撤離，流動(dòng)性泛濫就有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性緊缺。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)就處于這種似濫實(shí)緊的狀態(tài)，即流動(dòng)性停滯于金融體系，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到流動(dòng)性的滋養(yǎng)。面對(duì)國(guó)際壟斷資本的挑戰(zhàn)，將貨幣政策從緊轉(zhuǎn)為“靈活”，方向正確，但力度還可加大，以迅速?gòu)浹a(bǔ)熱錢(qián)撤離后流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退拐點(diǎn)；
二是打破人民幣升值預(yù)期。打破國(guó)際壟斷資本操控人民幣遠(yuǎn)期匯率的辦法，是開(kāi)設(shè)人民幣遠(yuǎn)期合約，可以通過(guò)主動(dòng)貶值，為企業(yè)進(jìn)一步贏得生存空間。
三是擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)貸款額度。在目前擴(kuò)大5％至10％信貸額度的基礎(chǔ)上，視熱錢(qián)撤離的情況，及時(shí)擴(kuò)大信貸規(guī)模，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)企業(yè)正常發(fā)展需要，防止外資通過(guò)投資股權(quán)高額固定回報(bào)等形式控制國(guó)內(nèi)企業(yè)自主權(quán)。
當(dāng)然，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融安全考慮，決策層還可以出臺(tái)更為嚴(yán)格的外匯管理?xiàng)l例，防止熱錢(qián)大規(guī)模進(jìn)出。在情況危急時(shí)，甚至可以參考亞洲金融危機(jī)后反經(jīng)濟(jì)疲軟的積極貨幣政策：松動(dòng)銀根，熱錢(qián)撤離多少，就向經(jīng)濟(jì)體補(bǔ)充多少，確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常充足的流動(dòng)性，防止股市、樓市再出現(xiàn)大波動(dòng)，從而將攪局熱錢(qián)的效應(yīng)消弭于無(wú)形，真正發(fā)揮宏觀(guān)政策維持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的作用。(李國(guó)旺)
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