難道反彈又是“一日游”？
繼紅色星期一之后，周二行情出現(xiàn)小幅回落，上證綜指和深成指均有一定幅度的回落。與前期動輒暴跌不同，此次行情的回調相對比較緩和。經(jīng)歷了屢次大暴跌之后，投資者對于行情的猶豫和迷茫都非常的現(xiàn)實。周二的調整是代表著政策利好刺激重現(xiàn)“一日游”，還是沖高后的回調確認？對于行情的走向來說，又到了一個十字路口。
如果說是“一日游”行情版本的再現(xiàn)，也有很多的理由支持。首先，這次政策刺激和9·19行情政策刺激，其行情觸發(fā)點有類通之處；其次，從行情的技術形態(tài)來說，其周一的暴漲行情改變的僅僅是短線的情況，對于中線趨勢的改變來說，并沒有太多的意義，上檔的均線系統(tǒng)依然是那么的沉重。
這些都可以成為行情已經(jīng)夭折的理由。對于屢經(jīng)暴跌、信心幾乎消失的投資者來說，悲觀預期在短期內很難扭轉，尤其在經(jīng)歷了數(shù)次短線夭折的反彈行情之后，信心的重塑需要時間和過程。但我們必須注意到，此次行情中孕育的一些與前幾次不同的積極因素。
政策力度決定反彈高度
政策救市或許是行情發(fā)展沒有內涵、沒有高度的理由。有很多觀點認為，不需要政策的底部才是真正的市場底。但這種觀點是有失偏頗的。可以說任何市場的運行都會帶有政策影響，無論是頂部或者說是底部。市場有其自身運行的規(guī)律，但證券市場也受到方方面面的影響。政策的直接或間接調控，都會對投資者行為產(chǎn)生影響，對市場的運行規(guī)律產(chǎn)生影響。
此次點燃行情的是國務院推出的4萬億刺激經(jīng)濟政策。從某種意義上來說，這些政策和股市并沒有直接相關性；對證券市場來說，和9·19出臺的三大政策相比也缺乏對股市的針對性內容。然而筆者認為，對于政策的理解卻并不能局限于此，關鍵是新的經(jīng)濟刺激措施對前期政策轉向進行了正式定論。正如央行行長周小川所言，中國目前的重點是通過財政政策刺激經(jīng)濟增長。因而“擴投資拉內需”以及“重民生重消費”將是今后一段時間財政政策調整的主要方向。另一方面，溫家寶發(fā)表的重要講話部署七項工作中，“擴投資拉內需”擺在七項工作之首。這反映出，為防止經(jīng)濟加速回落，近期政府的宏觀調控將是系列性的。對于經(jīng)濟的支持就是對企業(yè)的支持，上市公司獲益于這些重大政策毋庸置疑。政策對于行情的影響將會有效持續(xù)。股市行情的生命力和活力定將被激發(fā)。后續(xù)政策的力度將會決定此次反彈行情能走多遠。
順應政策導向把握行情主流
基于對行情相對樂觀的預期，在積極政策刺激下的行情仍有一段較為寬松的反彈空間存在。在現(xiàn)階段來說，把握此次年內難得的機會，是策略的重中之重。當然，經(jīng)過行情初期的普漲之后，在隨后的反彈行情中個股分化將在所難免。作為投資者來說，需要從市場結構性分化角度對品種進行審慎的選擇，通過中短線兩者的結合實現(xiàn)更多收益。目前，市場已開始脫離單邊市，市場的震蕩反復造就不少短期的波段機會；同時，也可以考慮做好倉位的合理分配，適當增加中線倉位的配置。
短期來看，政策的調整給處于疲弱狀態(tài)的強周期性行業(yè)注入了一劑強心針，水泥、鋼鐵、工程機械，有色等政策受益板塊憑借著政策春風和本已較低的估值發(fā)動了一次大規(guī)模的市場反攻。這也是短期市場的主要機會，可以繼續(xù)地關注其中累計漲幅相對較小的品種。
近階段而言，若反彈可以延續(xù)，大部分品種都會有相應的機會，一味地追逐熱點或快速換倉未必適合所有的投資者。保守型的投資者或被動持倉的投資者，也可以考慮在原有持倉基礎上進行一些差價的交易，進行成本的攤低，并實現(xiàn)倉位的適時調整，放棄一些不具備良好基本面支撐的品種。順應目前政策導向，緊隨政策節(jié)奏，從而把握行情的脈絡。
總體而言，在臨近年底的時候，或許這將是一次難得的機會，是時候買點便宜貨了。 |
