從11月7日至11月17日，滬指7個交易日的強勁反彈，終于站上了2000點之上。期間指數(shù)上漲343.96點，漲幅為20.39%，滬市共成交4520億元，平均每個交易日成交645.71億元，量價齊升。
在這輪反彈過程中，各個投資機構(gòu)風格迥異：基金先賣后買、QFII先買后賣、券商集合理財不買不賣。
不同的操作過程會對上述機構(gòu)的盈利能力帶來不同的影響，也能從中發(fā)現(xiàn)它們對后市的預(yù)判。
基金平均賺了10%
由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計滯后，這次反彈的比較階段定于11月7日至11月14日，其間，滬指漲17.18%、滬深300(1850.017,-137.21,-6.90%)漲20.07%、深成指漲18.37%。
偏股型基金由于較低的倉位，絕大部分沒有跑贏大盤。但少數(shù)基金表現(xiàn)優(yōu)異，其中，創(chuàng)新型封基國投瑞福進取區(qū)間凈值漲幅達到了19.17%，位列所有基金排名榜首。
但若考慮到國投瑞福進取存在的杠桿，跑贏上證指數(shù)的頭把交椅應(yīng)該交給中郵核心優(yōu)勢，凈值漲幅18.62%。跑贏上證指數(shù)的還有上投中國優(yōu)勢、廣發(fā)小盤、華寶先進成長、易方達深圳100ETF，區(qū)間凈值分別增長為18.53%、17.55%、17.47%、17.26%。
從基金的類型來看，首先是指數(shù)型表現(xiàn)最為突出，代表性的品種包括易方達深證100ETF、融通深證100 指數(shù)、大成滬深300指數(shù)、嘉實滬深300指數(shù)(LOF)、長城久泰300指數(shù)等，這些品種均屬于全市場特征較為明顯的品種，其投資的范圍覆蓋了滬深交易所上市的代表，它們在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)的漲幅均在11%以上。
另外，一部分倉位長期高企的基金也借助市場短期的上漲將凈值追高，代表性的品種包括中郵核心優(yōu)選、上投摩根中國優(yōu)勢、華寶興業(yè)先進成長、廣發(fā)小盤成長(LOF)、光大保德信量化核心等。
以上這些基金所屬基金管理公司2008 年以來股票投資大體上堅持了高倉位的特征，從而導致前期跌幅慘重，目前看，這些基金后續(xù)操作得空間受到前期資產(chǎn)折損和目前倉位高企兩方面的壓縮，其施展的余地較小。因此出現(xiàn)了這么一種狀況，這輪上漲過程中，基金主動的操作并未起到太明顯的作用，而前期的倉位決定這輪漲幅的差異。
而新基金由于建倉猶豫，區(qū)間漲幅排名靠后。
從數(shù)據(jù)來看，這波行情并未激發(fā)基金加倉的興趣。指南針topview顯示，基金在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)賣出股票量為255億元，買入量為244億元，買賣實力大致相同，日均買賣量大約為35億元左右，較之市場日均超過600億元的成交量著實影響有限。
國都證券基金研究中心11月14日測算結(jié)果顯示，所統(tǒng)計的223支開放式基金平均倉位67.93%，相對11月7日前的倉位變動只有2.26%。剔除股票市值變動因素影響，223只開放式基金相對前周主動調(diào)倉幅度為-0.40%。
總體來看，由于倉位所限，這波反彈僅造就了股票型基金10.41%的算數(shù)平均漲幅。
券商集合理財遲鈍
但較之基金，前期表現(xiàn)出色的券商集合理財產(chǎn)品在反彈過程中遜色不少。在券商集合理財產(chǎn)品中，表現(xiàn)最出色的是中信債股雙贏，區(qū)間累計凈值漲幅為9.6%——低于基金的平均水平。招商基金寶二期以及東方紅3號的累計凈值增長在8%以上。
平均而言，wind所統(tǒng)計的35只券商集合理財產(chǎn)品中，平均累計凈值增長只有2.56%。
但在過去半年，它們表現(xiàn)出色，券商集合理財產(chǎn)品整體凈值平均縮水33.91%，戰(zhàn)勝同期上證指數(shù)20%；過去一年，券商集合理財產(chǎn)品整體凈值平均縮水46.43%，戰(zhàn)勝同期上證指數(shù)近25%。
機構(gòu)中最難觀測的是QFII的表現(xiàn)。有知情人透露，瑞銀的QFII資金逐漸轉(zhuǎn)向瑞銀證券營業(yè)部。而瑞銀擁有8億美元的QFII額度，也是眾多QFII機構(gòu)中規(guī)模最大的機構(gòu)，在11月7日至11月17日中，瑞銀證券營業(yè)部成交最為活躍，買入股票量位列所有交易席位第一名，因此該營業(yè)部是一個較好觀測QFII表現(xiàn)的窗口。
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