近期A股市場在1900-2000點附近震蕩，熱點頻繁轉(zhuǎn)換。此前看淡市場的一些基金在投資策略上出現(xiàn)了分化，有的開始積極加倉。
中小基金明顯加倉
上周，一些新基金明顯加快了建倉步伐。由于此前市場低迷，不少新基金均持謹慎建倉的策略，不到6個月建倉期最后期限就不急于加倉。據(jù)統(tǒng)計，今年5月至11月24日，共發(fā)行了55只基金，合計725.15億份。其中33只屬于偏股型基金，這些基金普遍有加快建倉步伐之勢，一些中小基金表現(xiàn)得尤為明顯。
德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在上周以股票為主要投資方向的基金平均倉位繼續(xù)回升。從單個基金倉位變化看，上周有146只基金倉位上升2%以上，其中倉位增加5%以上的基金有61只。相比前一周，主動加倉的基金數(shù)量大增。與此前較多基金選擇在反彈時減持相比，在上周股市的強勢震蕩中減倉的基金數(shù)量明顯下降。
在基金調(diào)倉加倉的品種范圍中，刺激經(jīng)濟增長的政策著力點，包括機電紡織、鐵路建設、大農(nóng)業(yè)等領域以及建筑建材等增長相對明確的行業(yè)是基金青睞的對象。
業(yè)內(nèi)人士認為，由于中小基金規(guī)模較小，快速加倉容易博取波段收益。但部分基金在強勢確認后才選擇跟進，這在一定程度上說明其投資心態(tài)不堅定，加倉趨勢的持續(xù)性有待觀察。
謹慎面對后市
與此同時，不少基金尚未深入介入反彈。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這主要是基于謹慎的中期策略，對短線行情持觀望態(tài)度。
一家基金公司有關人士說，仍有一些因素對價值型投資機構的做多信心構成制約。從歷史經(jīng)驗來看，政策從來沒有從根本上改變經(jīng)濟周期，尤其是源于外部需求衰減的經(jīng)濟下滑。此外，與1998年相比，在外部需求、銀行的政策性貸款力度、基建投資飽和度和效益、房地產(chǎn)行業(yè)的作用等方面，當前推出措施的潛在效果可能不會非常明顯。
中歐基金認為，在經(jīng)濟減速的情況下，由短期內(nèi)密集強力的拉動投資政策所促成的這波行情，將是謹慎的、迂回的。
中歐基金預計接下來一段時間會有更多的刺激經(jīng)濟政策得到進一步落實。貨幣供應已經(jīng)進入放松期，在低迷的制造和貿(mào)易行業(yè)尋覓不到盈利前景的產(chǎn)業(yè)資金將部分地流出。對于股票市場而言，資金供給的逐漸充裕有利于對沖企業(yè)盈利的繼續(xù)下滑，并使市場從此前盈利、資金雙重壓制的下跌中開始構筑一個震蕩的大底部。
匯豐晉信基金則指出，近期海外市場連續(xù)下跌以及國內(nèi)基本面短期不夠樂觀導致投資者悲觀情緒濃厚。因此，短期內(nèi)市場可能仍維持震蕩整理的走勢。（徐國杰） |
