中國平安拿出238.74億元投資歐洲富通集團(tuán)，卻浮虧超過200億元；目前，又面對著比利時(shí)等三國政府將富通分拆并國有化局面。昨天，多位業(yè)內(nèi)人士表示，平安管理層的專業(yè)性已經(jīng)受到質(zhì)疑，雖然富通集團(tuán)確實(shí)在分拆業(yè)務(wù)的股東公開表決方面存在瑕疵，但中國平安很難逃脫前期收購富通在項(xiàng)目論證方面的責(zé)任。眾基金經(jīng)理也表達(dá)了自己的失望，持有平安的基金已有三分之一完成了逃離。
討分拆補(bǔ)償遭拒
在富通深陷次貸風(fēng)波后，比利時(shí)、荷蘭以及盧森堡政府共同出資對其進(jìn)行了救助，并將其國有化。10月6日，比利時(shí)政府以47億歐元現(xiàn)金收購了剩余的富通銀行50%加1股的股權(quán)。隨后，法國巴黎銀行以57.3億歐元收購富通保險(xiǎn)比利時(shí)業(yè)務(wù)100%的股權(quán)。這兩項(xiàng)交易使得富通集團(tuán)退出銀行業(yè)務(wù)和比利時(shí)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
比利時(shí)政府宣布，為富通在歐洲的小股東建立了一個(gè)特殊基金，以比利時(shí)政府出售富通資產(chǎn)所得部分，補(bǔ)償給歐盟國家的小股東；但中國平安連這份基金都沒有得到。作為富通集團(tuán)單一第一大股東，中國平安在國有化過程中分文未得。
東方證券分析師王小罡認(rèn)為，通過以上分拆交易，富通集團(tuán)將從“銀保雙頭鷹”解體為國際保險(xiǎn)公司，盈利潛力可能大降90%以上。國際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利約占富通集團(tuán)6%，這意味著，平安投資回報(bào)率可能大大降低。
外電報(bào)道，由于投資富通失利，中國平安擬通過商務(wù)部向比利時(shí)政府索賠。中國平安引述中國與比利時(shí)簽署的一項(xiàng)保護(hù)投資條約作為尋求賠償?shù)睦碛?，指該條約規(guī)定若一方投資對方企業(yè)遭國有化，相關(guān)程式必須依照法律進(jìn)行，給予相應(yīng)的補(bǔ)償。對于中國平安的追償，比利時(shí)首相萊特姆對當(dāng)?shù)孛襟w表示，投資總是有風(fēng)險(xiǎn)的，中國平安不應(yīng)寄望從比利時(shí)政府獲得投資富通的相關(guān)賠償。
對外電相關(guān)報(bào)道，中國平安新聞發(fā)言人盛瑞生昨天不予置評。
三分之一基金逃離
“通過法律手段來尋求自己的權(quán)利，這一點(diǎn)是理性的。”招商證券分析師李陽認(rèn)為，富通集團(tuán)在分拆國有化過程中確實(shí)存在股東表決機(jī)制方面的瑕疵。據(jù)了解，作為富通集團(tuán)單一第一大股東，中國平安并沒有獲得投票權(quán)，來決定富通的分拆事項(xiàng)。
對出現(xiàn)此種情況，國內(nèi)更多的業(yè)界人士認(rèn)為，應(yīng)歸咎于平安管理層的不專業(yè)。一位不愿意透露姓名分析師認(rèn)為，平安是否對投資風(fēng)險(xiǎn)做出應(yīng)有的考量，是否想到政策方面的風(fēng)險(xiǎn)值得懷疑。收購富通造成浮虧不難看出平安高層團(tuán)隊(duì)的不成熟。平安管理層很難逃脫前期收購富通集團(tuán)在項(xiàng)目論證方面的責(zé)任。
一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士也認(rèn)為，收購富通造成虧損，完全是平安投資失誤造成的。雖然富通被國有化，但是原則上來講，平安并不虧什么，因?yàn)橥顿Y浮虧在國有化之前就已經(jīng)造成了，只不過平安失去了對富通的所有權(quán)。
天價(jià)年薪、巨額再融資方案以及收購富通浮虧90%等一系列動作打擊了公眾對于中國平安的信心。昨天，一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一些基金經(jīng)理已經(jīng)不再看好這只股票，他們對中國平安管理層的專業(yè)性表示懷疑。
昨天，59家基金管理公司旗下基金已全部披露完季報(bào)，基金的重倉股調(diào)整也可印證上述說法。據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，持有平安的基金家數(shù)減少了三分之一，中國平安成為基金重點(diǎn)減持對象，而另一家保險(xiǎn)股——中國人壽的持有股數(shù)和基金家數(shù)都猛增1倍以上。
目前，中國平安的股價(jià)已經(jīng)從最高點(diǎn)149.28元跌到了22.55元。
■專家建議
海外投資應(yīng)避免抄底心態(tài)
隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和中國開放度的不斷提高，中國企業(yè)“走出去”已經(jīng)成為一個(gè)不可避免的趨勢，但抄底心態(tài)的“盲動”給中資機(jī)構(gòu)帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)。
中國大量的金融抄底集中在去年中和今年初這個(gè)時(shí)間段，包括中投入股大摩和平安入股富通都是發(fā)生在這個(gè)階段。該時(shí)間段也是國際大型金融機(jī)構(gòu)紛紛報(bào)虧之后，當(dāng)時(shí)的輿論環(huán)境也出現(xiàn)過認(rèn)為危機(jī)已經(jīng)到頭，中國應(yīng)到西方抄底的言論。但事實(shí)證明中國企業(yè)在當(dāng)時(shí)形勢的判斷上出現(xiàn)了明顯的失誤，導(dǎo)致大量資本至今浮虧嚴(yán)重。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，不能以純粹投資的角度來看待抄底。中國想真正并購成功一定要建立在自身實(shí)力的基礎(chǔ)上，實(shí)力除資本外，自身的公司治理水平、經(jīng)營水平等都是必要因素。
專家建議，資本出海不能舍本逐末，應(yīng)該以本身業(yè)務(wù)的發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略布局為導(dǎo)向，而非僅僅是單純的投資行為。
國泰君安的銀行業(yè)分析師邱冠華則指出，中國企業(yè)首先要解決海外資產(chǎn)管理的問題，否則即使收購了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也會因?yàn)槟芰Σ蛔愣\(yùn)作不好。 |
