前日央票暫停發(fā)行后，交易所債市重拾升勢，連續(xù)兩個交易日分別上漲0.05%和0.08%，昨日報收119.55，但從成交來看，交投十分清淡，成交金額只有8.28億元和12.20億元。從銀行間債市來看，前日收益率大幅下跌后昨日也趨穩(wěn)，收益率相對較高的中期票據(jù)買盤強勁，收益率亦相應(yīng)走低。
債市也面臨壓力
分析人士表示，央票的暫停顯示出央行放出資金的意圖強烈，資金面的寬松利于債市走高。不過，在近期股市反彈的行情下，債市也面臨壓力。
昨日國開行在銀行間債市發(fā)行的220億元三年期固息金融債需求強勁，獲得8.19倍的認購，遠高于上周進出口七年期固息債的1.63倍，最后還追加發(fā)行了101.2億元，而中標利率也低于此前市場預(yù)期，落于2.21%，低于此前市場普遍預(yù)測的2.28%的均值。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月2日的三年期政策性金融債的收益率為2.329%，也高于昨日國開行債約12個基點。分析人士認為，央票的退出使得市場短期交易品種“短缺”，政策性金融債也因此需求強勁。而對比歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，政策性金融債的收益率在三個月內(nèi)已經(jīng)跳水了一半，如一年期品種9月1日收益率為4.14%，但前日只有2.0265%，下降了超過211個基點。
明日財政部將招標發(fā)行220億元一年期記賬式國債，由于預(yù)計將受到市場的搶購，中標利率或?qū)⒙湓?.7%～1.85%區(qū)間內(nèi)，而截至12月2日的一年期國債的收益率還為1.9006%。
可買入股性較強的赤化轉(zhuǎn)債
跟隨大盤的上漲，昨日11只成交的轉(zhuǎn)債中10只一齊上漲，僅山鷹轉(zhuǎn)債微跌0.01%，大荒轉(zhuǎn)債、柳工轉(zhuǎn)債分別上漲5.41%和5.03%，居漲幅前列，這兩只轉(zhuǎn)債的正股昨日的漲幅分別為5.43%和9.21%。由于和正股具有緊密的聯(lián)動，在上證指數(shù)上漲8.24%的上月，可轉(zhuǎn)債亦回暖上漲，天相轉(zhuǎn)債指數(shù)漲幅為2.74%。
渤海證券分析師章輝表示，目前絕大多數(shù)轉(zhuǎn)債的實際收盤價都低于理論價值，轉(zhuǎn)債市場估值現(xiàn)處于合理偏低的位置，風(fēng)險已經(jīng)較低，投資價值凸顯。他建議，投資者可買入股性較強的赤化轉(zhuǎn)債，既可代替正股持有，參與股市的反彈，又有一定的債性支撐，減少股市波動的風(fēng)險，此外，明年修正預(yù)期比較強烈的錫業(yè)轉(zhuǎn)債或會因轉(zhuǎn)股價修正帶來套利機會。（黎雯) |
