2008年行將結(jié)束，根據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，年度的債券發(fā)行規(guī)?？傆?jì)達(dá)到了71227.21億元，比去年的81447.71億元略有減少。但是通過(guò)對(duì)不同類型債券的數(shù)據(jù)細(xì)化分析后可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)發(fā)行的債券非但沒有減少，還較去年有著大幅度的增長(zhǎng)。市場(chǎng)預(yù)期，明年這類債券還會(huì)有更大規(guī)模的擴(kuò)容。
事實(shí)上，去年因?yàn)橛?.5萬(wàn)億元的特別國(guó)債發(fā)行，令國(guó)債發(fā)行規(guī)?！疤撆帧?。如果剔除掉這一因素，今年的發(fā)行總量將反超去年。
此外，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，央行的貨幣政策調(diào)控已經(jīng)由去年的大力回籠流動(dòng)性轉(zhuǎn)為保持銀行體系流動(dòng)性適度寬松，以期達(dá)到鼓勵(lì)銀行放貸的目的。除了應(yīng)對(duì)大量央票和正回購(gòu)到期而進(jìn)行的被動(dòng)發(fā)行，事實(shí)上今年42460億元的央票發(fā)行量中并沒有多少是為了回收資金而產(chǎn)生的真實(shí)新增量。從增速來(lái)看，今年的央票發(fā)行量比去年增長(zhǎng)了不到5%，但是以前這一增速全部在10%以上，特別是在2004年和2005年，年度的增速分別高達(dá)135%和81%。
剔除國(guó)債和央行票據(jù)這兩塊傳統(tǒng)上最大的新債發(fā)行，2008年企業(yè)債權(quán)直接融資產(chǎn)品的發(fā)行量快速增加，這其中包括企業(yè)債、公司債、短期融資券以及中期票據(jù)等。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年企業(yè)債券類產(chǎn)品的發(fā)行總量為5170.45億元，2008年這一數(shù)據(jù)增加到8730.9億元，增幅69.86%，成為最走俏的產(chǎn)品。
可以預(yù)期的是，明年非金融企業(yè)的債務(wù)融資工具規(guī)模會(huì)在今年的基礎(chǔ)上再現(xiàn)大擴(kuò)容。原因在于，通過(guò)發(fā)債將成為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、增加投資的重要籌資渠道，而政策層面也對(duì)此表現(xiàn)出明確的支持。國(guó)辦發(fā)布的“金融30條”指出要積極發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具。
從投資者的需求角度來(lái)看，信用類債市已經(jīng)吸引了市場(chǎng)的關(guān)注目光。特別是在“金融30條”明確提出將推進(jìn)上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)試點(diǎn)之后，意味著交易所債市的供求結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，資金的引入將對(duì)公司債產(chǎn)品帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。
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