從6100多點(diǎn)到1600多點(diǎn)，2008年的股市讓90%的股民欲哭無(wú)淚。那么在經(jīng)歷了這樣的疾風(fēng)驟雨后，牛年的股市將會(huì)是一個(gè)什么樣的行情？能否“牛”上一把呢？記者為此采訪了相關(guān)機(jī)構(gòu)以及2008年的新科股基狀元基金經(jīng)理。
基金透露選股思路
新晉2008年股基冠軍泰達(dá)荷銀基金公司合豐成長(zhǎng)基金基金經(jīng)理王勇表示，對(duì)于2009年，國(guó)家4萬(wàn)億的投入給了市場(chǎng)信心，市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)是2009年經(jīng)濟(jì)會(huì)比2008年有所好轉(zhuǎn)。因此更多的行業(yè)將存在機(jī)會(huì)，不像去年是大多數(shù)行業(yè)幾乎不存在機(jī)會(huì)，所以，相對(duì)于去年，今年將會(huì)有更多的板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)?！昂芏嘈袠I(yè)都有投資機(jī)會(huì)，例如醫(yī)藥和通訊服務(wù)行業(yè)，或許這些行業(yè)不是2009年表現(xiàn)最好的行業(yè)，但我還是抱有信心會(huì)在這些行業(yè)精選個(gè)股，在估值的基礎(chǔ)上作合理配置。 ”
同時(shí)，王勇還與投資者分享了他多年精選個(gè)股的經(jīng)驗(yàn)?！霸诰x個(gè)股方面，首先，要從趨勢(shì)上判斷個(gè)股；其次，選擇那些盈利模式有創(chuàng)新的上市公司。中小型成長(zhǎng)型公司的流動(dòng)性一般較差，因此對(duì)上市公司的把握是非常重要的，包括管理層和產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，都要持續(xù)跟蹤，這樣才能對(duì)公司的投資過(guò)程比較確定。
除此之外，我還比較關(guān)注現(xiàn)金流指標(biāo)。很多財(cái)務(wù)方面的書(shū)籍都會(huì)提到這樣一句話：企業(yè)不是靠利潤(rùn)生存，而是靠現(xiàn)金流生存。對(duì)于一家上市公司，我會(huì)十分關(guān)注其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的凈現(xiàn)金流，因?yàn)槔锩嫔婕暗筋A(yù)收款、應(yīng)收賬款等因素，我可以憑借這個(gè)推敲企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)源和去向，進(jìn)一步判斷企業(yè)在所處行業(yè)中的地位以及未來(lái)發(fā)展的空間。 ”
把握階段性機(jī)會(huì)
信誠(chéng)基金在最新公布的2009年投資策略報(bào)告指出，2009年市場(chǎng)不利因素和有利因素均較明顯，對(duì)2009年上半年持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，寬幅震蕩將是市場(chǎng)主基調(diào)，市場(chǎng)缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，不過(guò)階段性投資機(jī)會(huì)將多于2008年。
信誠(chéng)基金預(yù)計(jì)，受外需全面滑落和消費(fèi)增長(zhǎng)小幅回落的影響，雖然政策推動(dòng)投資增長(zhǎng)，但是2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行的壓力，全年增長(zhǎng)率在8.5%左右。宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降，同時(shí)企業(yè)存貨繼續(xù)增加，產(chǎn)能利用率明顯下降，企業(yè)業(yè)績(jī)見(jiàn)底預(yù)計(jì)將拖延到2009年下半年。而受08年上半年較高基數(shù)的影響，今年一、二季度企業(yè)盈利數(shù)據(jù)將比較難看。
報(bào)告指出，估值、流動(dòng)性、政策三方面是今年市場(chǎng)面臨的主要有利因素。從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，估值與未來(lái)收益明顯負(fù)相關(guān)，即較低的估值往往預(yù)示未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)回報(bào)優(yōu)異，目前滬深300指數(shù)市盈率僅14.1。市場(chǎng)流動(dòng)性在連續(xù)降息和下調(diào)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金后得到改善，這一方面有利于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，另一方面降低大小非套現(xiàn)的動(dòng)力。雖然我國(guó)推出的一系列政策短期不能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，但是減緩了經(jīng)濟(jì)下行速度，而且預(yù)期2009年仍將會(huì)出臺(tái)一系列的降息、減稅、刺激消費(fèi)政策，這將給市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
對(duì)于具體投資策略，信誠(chéng)基金表示將堅(jiān)持積極防御策略，通過(guò)精選行業(yè)和個(gè)股，關(guān)注政策性投資機(jī)會(huì)和中小市值板塊投資機(jī)會(huì)，分享經(jīng)濟(jì)和行業(yè)政策頻出帶來(lái)的主題投資機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，密切關(guān)注行業(yè)和企業(yè)微觀層面的變化，把握階段性投資機(jī)會(huì)，持續(xù)看好醫(yī)藥、食品飲料、信息技術(shù)、鐵路投資相關(guān)行業(yè)、電力設(shè)備、新能源等。
A股短線平穩(wěn)上行
上投摩根基金指出，隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)振興政策的不斷出臺(tái)，圍繞新能源、創(chuàng)投等熱點(diǎn)概念的炒作還在持續(xù)，周期性、大盤(pán)藍(lán)籌初具一定的估值優(yōu)勢(shì)，上周也得到了投資者的關(guān)注。雖然最近披露的上市公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，但是市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此有一定的預(yù)期，影響有限。
上周債券市場(chǎng)意外快速走弱背后也許意味著有部分資金已悄然轉(zhuǎn)移投資標(biāo)的，A股市場(chǎng)上周在震蕩上行的過(guò)程中成交量逐步放大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)平穩(wěn)上行的機(jī)會(huì)較大，圍繞新能源、創(chuàng)投等概念的炒作能否持續(xù)還有待觀察。(記者 錢妤）
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