□本報(bào)記者 周文淵 北京報(bào)道
中國經(jīng)濟(jì)長期、持續(xù)增長預(yù)期以及對中國率先復(fù)蘇的朦朧期望，使得人民幣具備長期升值壓力；2月份出口同比下降25.7%，連續(xù)第四個(gè)月負(fù)增長，出口惡化又使得人民幣具備短期貶值需求。升值還是貶值，人民幣陷入兩難境地。
最堅(jiān)挺的新興市場貨幣
3月16日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣6.8349元，較上一交易日上升10個(gè)基點(diǎn)；盡管人民幣中間價(jià)在16日小幅貶值，不過從更長的時(shí)間周期來看，人民幣無疑是最堅(jiān)挺的新興市場貨幣。
來自中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，過去三個(gè)月以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)一直在6.83-6.84區(qū)間震蕩，而同期歐元、英鎊、俄國盧布、韓元、澳元等國家貨幣對美元均大幅貶值。
一個(gè)更有效的證明來自于國際清算銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。3月15日，國際清算銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為117.78，環(huán)比升值6.78%。2月份人民幣名義有效匯率指數(shù)為115.38，較1月份環(huán)比升值2.57%。2月份，人民幣對美元匯率基本保持穩(wěn)定，對歐元升值1.92%，對日元大幅升值9.41%。
人民幣之所以會(huì)保持相對強(qiáng)勢，原因在于中國經(jīng)濟(jì)長期增長前景看好、經(jīng)濟(jì)體杠桿率低受金融危機(jī)影響相對較小，以及政府四萬億元投資計(jì)劃出臺后形成的率先復(fù)蘇預(yù)期。相關(guān)市場人士指出，由于世界經(jīng)濟(jì)的下行趨勢及全球范圍內(nèi)的降息，避險(xiǎn)需求導(dǎo)致美元逆勢走強(qiáng)，而2008年9月份以來，人民幣匯率走勢基本上采取了軟盯住美元的策略，隨著美元走高，人民幣也成為最為堅(jiān)挺的新興市場貨幣。
短期貶值需求上升
匯率理論指出，當(dāng)一國出現(xiàn)持續(xù)的貿(mào)易逆差，其貨幣即具備貶值壓力。而目前，由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)日益深化和其他新興市場經(jīng)濟(jì)國家貨幣的大幅貶值，我國的出口面臨很大的壓力。
海關(guān)的最新數(shù)據(jù)顯示，2009年2月份當(dāng)月出口增長-25.7%，較1月的-17.5%繼續(xù)下滑8.2個(gè)百分點(diǎn)，大幅低于此前的市場預(yù)期增速-1.0%。這也是自2008年11月份以來出口連續(xù)第四個(gè)月同比負(fù)增長。
興業(yè)銀行(21.00,-0.16,-0.76%)資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、總需求減少，人民幣匯率保持強(qiáng)勢、其他貨幣大幅貶值使得中國出口大幅下滑。魯政委認(rèn)為，在國內(nèi)政策能夠調(diào)整的因素中，匯率對扭轉(zhuǎn)出口頹勢是關(guān)鍵。如果匯率不做出調(diào)整、且不對進(jìn)口作刻意調(diào)控，年內(nèi)完全可能出現(xiàn)單月逆差的情況。如果到第二季度出口仍無好轉(zhuǎn)跡象，屆時(shí)人民幣匯率問題將不得不被提上議事日程。
而對于近期人民幣走勢，招商銀行(14.64,0.12,0.83%)外匯交易員劉東亮認(rèn)為，近期人民幣還沒有貶值的跡象，市場也未出現(xiàn)貶值的傳聞。16日詢價(jià)市場上，美元兌人民幣收報(bào)6.8386元，高于13日收盤時(shí)的6.8380元，盤中美元波動(dòng)區(qū)間為6.8377至6.8389元。不過，劉東亮同時(shí)指出，溫家寶總理在兩會(huì)記者會(huì)上也承認(rèn)升值給外貿(mào)帶來了壓力，這個(gè)表態(tài)，在總理層面，還是第一次。因此，現(xiàn)在中央并沒有排除任何一種可能性。
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