“有智慧不如趁勢”這句話濃縮了香港股壇權(quán)威、香港《信報(bào)》著名財(cái)經(jīng)專欄作家曹仁超40年的投資智慧，順勢而為，曹仁超從港幣5000元起步，目前身家超過港幣2億元，40年間財(cái)富增加4萬倍。曹仁超日前攜新書《論勢》現(xiàn)身內(nèi)地，并接受了廣州日報(bào)的獨(dú)家專訪，暢談A股之勢。曹仁超認(rèn)為，A股的走勢不是“V形”而是“W”形，從2008年10月開始的這波反彈已告終結(jié)，下一個(gè)底可能出現(xiàn)在今年秋天，但不會(huì)創(chuàng)出新低。目前，A股是一個(gè)青黃不接的階段，但將于2010年進(jìn)入大牛市。
股神觀點(diǎn)
A股市場的走勢不是“V形”而是“W”形，2008年4季度第一次筑底，另一個(gè)底則可能出現(xiàn)在今年秋天
A股接下來將是一個(gè)試探前期1600點(diǎn)底部的過程，可能是在1700點(diǎn)~1800點(diǎn)附近
資源股的行情4月已經(jīng)差不多，5月份很可能會(huì)跌下來，接下來的看點(diǎn)是與私人消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)
中石油目前的價(jià)格比較合理，但如果油價(jià)能突破現(xiàn)在的阻力位，中石油還有看頭，油價(jià)有機(jī)會(huì)看到60美元~65美元
A股走勢不是“V”是“W”
記者：您之前預(yù)測港股的此輪反彈恐下月就結(jié)束，但從這兩天的表現(xiàn)來看，A股的形勢似乎已經(jīng)不妙。
曹仁超：“豬流感”來了，從去年10月底開始的這波反彈也宣告結(jié)束。2008年10月，中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，但是，美國和中國香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)不可能回升，僅有中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)回暖，還沒有足夠的力量將股市推上去。此前A股的反彈行情只是“走勢陷阱”，因?yàn)樗窃谥袊?萬億元的政策刺激下出現(xiàn)的。我擔(dān)心A股市場的走勢不是“V形”而是“W”形，2008年4季度第一次筑底，另一個(gè)底則可能出現(xiàn)在今年秋天。A股從4月底跌下去再上來，回落的時(shí)間是2到4個(gè)月。
記者：第一個(gè)底在1664點(diǎn)，今年秋天的第二個(gè)底的底部區(qū)域大概在什么位置呢？
曹仁超：A股接下來將是一個(gè)試探前期1600點(diǎn)底部的過程，可能是在1700點(diǎn)~1800點(diǎn)附近。
理論上說，這次跌下來，A股是不會(huì)創(chuàng)出新低的，但美股和港股可能還會(huì)創(chuàng)出新低。目前美股和港股是熊市第二期，而A股市場熊市已經(jīng)結(jié)束了，目前是一個(gè)青黃不接的階段。
記者：A股熊市已經(jīng)結(jié)束，但您在《論勢》中說，A股將于2010年進(jìn)入大牛市，是否過于樂觀？
曹仁超：據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，每個(gè)市場熊市一般不超過3年，香港在1974年時(shí)大約經(jīng)歷了12個(gè)月的熊市，美國1929年股災(zāi)時(shí)經(jīng)歷了28個(gè)月熊市。如果按這樣算的話，A股熊市則很有可能在2010年上半年前結(jié)束。
從經(jīng)濟(jì)基本面來看，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型由出口刺激到內(nèi)需拉動(dòng)，這個(gè)過程最樂觀需要三年完成。從2007年開始，2010年下半年經(jīng)濟(jì)開始回暖，股市將提前反映經(jīng)濟(jì)。目前是一個(gè)青黃不接的階段，出口下降的負(fù)面影響已經(jīng)釋放出來了，但刺激內(nèi)需的正面效應(yīng)還沒有出來。在中國已經(jīng)看到第一只燕子飛來了，而在美國，還看不到第一只燕子。
曾看好中資石油股
記者：您曾說過熊市反彈充滿Double your Money的機(jī)會(huì)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠卻說，熊市反彈是“老虎機(jī)”，A股投資者應(yīng)該采取怎樣的策略在熊市反彈中趨利避險(xiǎn)？
曹仁超：對炒港股比較適用的方法是：恒生指數(shù) 11000點(diǎn)買入，16000點(diǎn)賣出；對A股來說，我不是非常了解，但1600點(diǎn)不可能再見到，從2009年開始吸納A股股票，就算要吃眼前虧，但長遠(yuǎn)而言應(yīng)該有可觀的回報(bào)。
記者：你曾提過從去年11月起炒港股已經(jīng)實(shí)行“揀股不炒市”的策略，這條策略對目前的A股投資是否適用？您會(huì)揀哪些行業(yè)的股？
曹仁超：香港地區(qū)市場有其獨(dú)特的特性，介于美國和中國內(nèi)地之間，投資跟美國相關(guān)的個(gè)股很麻煩，挑跟中國有關(guān)的股票，如H股還有得賺，因此要揀股不炒市。因?yàn)閷股了解不深 ，這個(gè)方法可不可以用在A股，我不清楚。
2008年市場反彈，資源、能源、建材等行業(yè)個(gè)股最值得看好，因?yàn)槭钦顿Y拉動(dòng)的。不過，資源股的行情4月已經(jīng)差不多，5月份很可能會(huì)跌下來，接下來的看點(diǎn)是與私人消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)。
記者：您曾強(qiáng)烈看好中資石油股(中石油、中海油)，目前是否依然看好？
曹仁超：剔除投機(jī)的因素，油價(jià)的正常區(qū)間在50美元到70美元之間。油價(jià)從147美元下跌到2008年12月的35美元，理論上可以上漲到70美元。目前， 50美元有阻力，阻力位在52~53元。會(huì)不會(huì)漲到70美元，不清楚。中石油目前的價(jià)格比較合理，但如果油價(jià)能突破現(xiàn)在的阻力位，中石油還有看頭，油價(jià)有機(jī)會(huì)看到60美元~65美元。
難再出現(xiàn)極高的通脹
記者：對黃金投資和目前的金價(jià)怎么看？
曹仁超：黃金投資是不會(huì)令你發(fā)達(dá)的，黃金的合理價(jià)位在830美元~1030美元。
我現(xiàn)在不看好黃金，支撐金價(jià)的因素有：一是High-inflation(高通脹)，二是Emergency Currency(金融危機(jī)時(shí)發(fā)行的支付手段)。這兩樣?xùn)|西未來很難再發(fā)生了：美國的高通脹在上世紀(jì)七八十年代結(jié)束了，香港也在上世紀(jì)90年代結(jié)束了，而中國通脹2007年結(jié)束了。
嬰兒潮帶來的消費(fèi)繁榮過去了，美國人不消費(fèi)了，而中國人想消費(fèi)但是沒有錢，所以很難再出現(xiàn)一個(gè)極高的通脹率了。
簡介：
曹仁超：原名曹志明，現(xiàn)任香港信報(bào)有限公司執(zhí)行董事，是知名的香港財(cái)經(jīng)專欄作家，專注投資40年。曹仁超先生每周一至周六于《信報(bào)》撰寫《投資者日記》已逾30年，以輕松有趣的筆觸，分析全球及香港股市乃至政經(jīng)形勢，成為該報(bào)最受歡迎的作者之一。亦是香港其中一位最權(quán)威的趨勢投資專家，被精明的香港投資者親切地稱為“曹Sir”。
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