羅杰斯上周關(guān)于貨幣危機的警告并非完全沒有道理。最近一段時間，伴隨著金融市場走出最恐慌的時期以及避險情緒的降溫，投資人開始對美元前景作出重新評估。在美聯(lián)儲公開宣布為政府赤字買單、利率降至零區(qū)間以及經(jīng)濟前景仍不明朗的背景下，美元自3月初以來持續(xù)遭到拋售，并在本周跌至年內(nèi)新低。
來自業(yè)內(nèi)的消息稱，美元的持續(xù)下跌已引起各國央行高度關(guān)注，為了避免自身出口和外匯儲備受到較大沖擊，一些國家已開始積極準備干預(yù)。
短暫反彈難消市場恐慌
盡管地緣政治等因素一度刺激美元昨日大漲，但這并不能打消市場各方對于美元近期頹勢的擔(dān)憂。
自3月初、也就是全球股市啟動全面反彈以來，美元卻在持續(xù)跳水。上周，隨著英美先后陷入“評級危機”，美元跌勢再度加劇，一舉跌至年內(nèi)新低，美元指數(shù)更是自去年年底以來再度跌破80的整數(shù)關(guān)。
累計上周，美元兌所有16種最活躍的貿(mào)易伙伴貨幣都大幅走低。其中，美元兌歐元大跌3.7%，至1.4013美元兌1歐元附近。這也是美元兌歐元自3月20日以來的最大周跌幅。本周一，歐元兌美元進一步升至1.4051，為1月2日以來新高。
依據(jù)歐元、日元、英鎊、瑞郎、加元以及瑞典克朗等六種伙伴貨幣編制的美元指數(shù)上周大跌3.6%，至80.025，盤中一度跌破80關(guān)口，至79.805，為去年12月29日以來的最低點。相比今年3月4日觸及的3年高點，美元指數(shù)迄今跌去了近11%。
“大嘴”羅杰斯上周在接受采訪時大膽預(yù)言，下一個危機將發(fā)生在貨幣市場。他說，通過全力開動印鈔機，全世界的政府都在竭盡所能“破壞”各自的本幣。匯豐控股首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·金也警告說，未來那些通過印鈔為赤字融資的國家可能暴發(fā)貨幣危機，其中就包括英國和美國。
不過，昨天美元似乎出現(xiàn)難得的企穩(wěn)跡象。美元指數(shù)昨日歐洲中盤一度大漲近0.8%，至80.60上方。分析師表示，這可能與朝核問題再度引發(fā)避險情緒升溫有關(guān)。在過去一年中危機最盛之時，投資人曾把美元當(dāng)作少數(shù)“避風(fēng)港”之一。
各國央行積極準備干預(yù)
市場人士注意到，在美元連續(xù)下跌的背景下，一些海外央行已在積極準備干預(yù)。對歐洲和亞洲的很多經(jīng)濟體來說，美元走軟可能會打擊出口，同時令外匯儲備大幅縮水。
法國興業(yè)銀行駐香港的外匯策略師貝內(nèi)特本周表示，為了抵御美元下跌，韓國、泰國、新加坡和印度央行很可能都已在最近幾周賣出本幣，同時買進美元。
資深投資銀行家、招商證券香港董事總經(jīng)理溫天納昨天在接受上海證券報記者采訪時表示，一般而言，美元具有避險作用。但眼下，美股、美債和美元均出現(xiàn)同步下跌，反映出市場對美元資產(chǎn)徹底失望。這有可能加劇美元下跌的力度，對以出口為主的貿(mào)易伙伴極其不利，影響經(jīng)濟復(fù)蘇力度；同時，美元下跌還刺激資源價格上漲，再度誘發(fā)通脹，引起利率上升，同樣可能拖慢經(jīng)濟復(fù)蘇步伐。此外，由于美國的貿(mào)易伙伴還持有大量美元外匯儲備，美元貶值也會影響到相關(guān)國家的財產(chǎn)和購買能力。“因此，美元不能也不應(yīng)過度貶值，各國政府的介入實有必要?！睖靥旒{說。
遭遇“美元陷阱”的不只是亞洲，還有歐元區(qū)。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟今年衰退程度加劇，但得益于美元的疲軟，歐元兌美元卻持續(xù)反彈，歐元兌美元已從3月份的低點1.25左右回升至目前的1.40附近。強勢歐元對那些希望從全球經(jīng)濟初步復(fù)蘇中獲利的歐洲出口商構(gòu)成打擊。
本周美債拍賣引人關(guān)注
對美元近期下跌，溫天納認為有多重原因。首先，美國政府采取的經(jīng)濟刺激政策產(chǎn)生了大量流通性，雖然人為壓低了利率，但類似開動印鈔機的舉動也使得美元供應(yīng)量大增，客觀上創(chuàng)造了美元貶值的條件，也引發(fā)了未來通脹的風(fēng)險，影響未來經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。
另外，在經(jīng)濟存有隱憂的情況下，美國的國家信貸評級有可能下調(diào)，如同英國的情況一樣。上周，標準普爾宣布首次下調(diào)對英國的評級展望，并稱有可能下調(diào)對該國的主權(quán)信貸評級。該舉動一度引發(fā)市場劇烈震蕩。“債券天王”格羅斯隨即警告稱，美國最終可能失去“AAA”的最高債信評級?！澳┤詹┦俊濒敱饶嵋簿嬲f，膨脹的債務(wù)可能在今后3年危及美國的債信評級。
眼下，市場都將目光投向了美國財政部即將進行的國債拍賣，后者將能試探出，在當(dāng)前投資人對美國財赤擔(dān)憂加劇的情況下，美元資產(chǎn)到底還有多大吸引力。
一些人認為，未來數(shù)周美元可能繼續(xù)下滑。加州Merk貨幣基金的經(jīng)理人艾克賽爾表示，現(xiàn)在的問題不是美元會否繼續(xù)下跌，而是會否有序下跌。美國投行布朗兄弟預(yù)測，歐元兌美元可能會升至1.46至1.48。
不過，對美元來說有些好消息是，更多人開始認可美國經(jīng)濟可能在今年恢復(fù)增長。連此前極度看空的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼25日也表示，世界經(jīng)濟已經(jīng)避免了一場“滅頂之災(zāi)”，主要工業(yè)國經(jīng)濟今年可望恢復(fù)增長。（朱周良）
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